1421 подписчик

💸 Ожидаем повышение ключевой ставки

13 декабря 202313 дек 2023

2 мин

Мы склоняемся к тому, что ЦБ повысит ставку в эту пятницу только на 100 б. п. Это совпадает с ожиданиями, заложенными в котировки денежного рынка (3-месячная ставка RUSFAR составляет 16,1%). При столь высоком уровне ключевой ставки, как сейчас, более оправданной выглядит тонкая калибровка денежно-кредитной политики, поскольку накопленные эффекты ужесточения политики ЦБ еще не проявились полностью. Кроме того, еще только предстоит оценить, как повлияли на рынок кредитования отмена послаблений для банков в части норматива краткосрочной ликвидности, а также ужесточение макропруденциальных мер и требований по льготным ипотечным программам.

⚪️ В то же время мы допускаем, что реализуется сценарий октябрьского заседания, когда ЦБ после пересмотра прогнозов решил повысить ставку сразу на 200 б. п. при ожидавшихся рынком 100 б. п. Побудить ЦБ к более решительным действиям может и тот факт, что среднесрочные ожидания аналитиков еще сильнее ушли вверх от цели ЦБ по инфляции 4% — последний консенсус-прогноз аналитиков на 2024, собранный Банком России, составил 5,1% (мы ожидаем 4,5%). Повышением ключевой ставки на 200 б. п. Банк России может также попытаться скорректировать текущие уровни ставок на рынке ОФЗ, где доходности существенно ниже текущей ключевой ставки (11,6–13%) и соответствуют ожиданиям того, что вскоре начнется цикл снижения ставки.

⚪️ Тон комментариев ЦБ на октябрьском заседании остался таким же жестким, как в сентябре — из этого следует, что регулятор по-прежнему в значительной степени готов к дополнительному ужесточению денежно-кредитной политики на ближайшем заседании.

----

Напишите нам в чат на сайте neotorg-line.ru

Мы являемся независимой командой консультантов, работающей по принципу Family Office, целью которой является предоставление личных и профессиональных услуг семьям, стремящимся к долгосрочному росту и устойчивому благосостоянию. Мы понимаем, что каждый семейный бизнес уникален, и поэтому мы адаптируем наши услуги, чтобы удовлетворить индивидуальные потребности каждого клиента.

Мы предлагаем широкий спектр услуг, включая финансовое планирование, управление активами, инвестиции, страхование, лизинг, консалтинг, образование и наследство. Наша цель - обеспечить долгосрочное планирование и стабильную передачу благосостояния следующим поколениям.

Наши опытные и высококвалифицированные консультанты обладают глубоким пониманием потребностей семей и готовы помочь вам в любых вопросах, связанных с управлением благосостоянием. Мы стремимся к построению долгосрочных отношений с нашими клиентами, поэтому наша основная ценность - это честность, конфиденциальность и индивидуальный подход к каждому клиенту.

Присоединяясь к нам, вы получаете доступ к экспертным знаниям и опыту, накопленному нами за многие годы работы в сфере семейного благосостояния. Мы помогаем нашим клиентам принимать обоснованные решения, строить планы на будущее и обеспечивать долгосрочный успех своих семей.

----