📌История
Компания МГКЛ - компания с богатой истории, своими корнями восходит к учреждённому в 1924 году ломбарду Народного комиссариата финансов РСФСР.
Компания активно работает на рынке Москвы, расширяя сферу влияния и масштабируя бизнес. Компания идёт в ногу со временем : доля online клиентов +50% за 9 месяцев 2023 года
📌Бизнес
У компании 3 направления работы :
🔸Классический основной бизнес -под брендом "Мосгорломбард" - 109 из 1400 ломбардов Москвы принадлежат МГЛБ. Заём, хранени, скупка золота. Ёмкость рынка 50-60 млрд.
Высокомаржинальный бизнес - 128%
Сумма залогов за 9 месяцев 2023 года - 971 млн.
В 2023 году компания планирует получить 30% до налогообложения ➡️ с целью повышения до 62% в 2027 году
🔸Розница "Ресейл-маркет" - быстрая покупка/продажа техники , меховых изделий, комиссионная торговля. Ёмкость до 1 трлн➡️ прогноз 3 трлн к 2027 году. Маржинальность - 48%
В 2023 году компания планирует получить 30% до налогообложения ➡️ с целью повышения до 34% в 2027 году
🔸Оптовое направление "Лот золото" . Скупка драг металлов оптом. Маржа 2%
В 2023 году компания планирует получить всего 2% до налогообложения ➡️ с целью повышения до 31% в 2027 году
📌Безрисковая-бизнес модель
Как давая займы компания не получает убытков?
🔸40% займов выкупают сами клиенты ( около 50% обращаются повторно )
🔸40% займов клиенты продлевают займы, то есть займ остаётся в портфеле и продолжает приносить профит
🔸20% займов оказываются не востребованы. Но это не убытки!
Залоговые активы реализуются в розницу или оптом. При этом коэффициент покрытия к займам 148%, то есть у компании крайне комфортные условия.
📌Какие цели ставит перед собой компания перед 1️⃣
🔸 Масштабирование бизнеса
🔸 Развитие направления ритейла
🔸 Автоматизация ритейла и повышение эффективности работы
🔸 В 2024 году компания планирует увеличить х8 количества проектов, автоматизация бизнеса.
🔸 На 2024-2027 года расширение ассортимента и увеличение портфеля займов
📌Результаты
2020 - Выручка 252 млн Чистая прибыль 31 млн
2021 - Выручка 424 млн Чистая прибыль -52 млн
2022 - Выручка 1426 млн Чистая прибыль 131 млн
2023 - Прогноз Выручка 1684 млн Чистая прибыль 261 млн
Компания активно привлекает долг. Общая задолженность по выпускам облигаций 1,5 млрд, со средневзвешенной ставкой 15,78% .
«Эксперт РА» повысило кредитный рейтинг МГКЛ сразу на 2 пункта до ruBB- с прогнозом «стабильный».
Держу и у себя выпуск БО-1 с плавающим купоном и продолжаю докупать.
📌IPO
Порой думаешь, зачем компания выходит на IPO? - может собственники просто хотят выйти в кеш?
У МГКЛ история совсем другая. Все деньги, которые компания соберёт будут cash-in - то есть придут в компанию , и будут направлены на её развитие.
Компания планирует реализовать масштабную программу развития, которая по плану увеличит результаты компании по выручке х5 с 2023 по 2027 года ( это +57% г/г) , а по чистой прибыли х25 (+123% г/г) .
📌 Бонусы
На каждые 100 акций участникам IPO будет предоставлен 6-месячный опцион на покупку еще 20 акций Мосгорломбарда по цене IPO.
Подобные опционы - текущая тенденция и дополнительный повод держать акции ближайшие 6 месяцев для тех, кто зашёл при размещении.
📌 Что делать?
На мой взгляд компания интересная, бизнес не обычный, перспективы большие.
При этом не стоит как всегда кидаться 100% в одну сделку.
С точки зрения диверсификации портфеля IPO может быть интересно.