На заседании 15 декабря Центробанк в очередной раз повысит ключевую ставку, следует из консенсус-прогноза. Ее рост на 1 п.п., до 16%, — базовый сценарий для 11 из 16 опрошенных представителей рынка.
На снижение ключевой не ставит никто из аналитиков. Только две опрошенных кредитных организации допустили ее сохранение на уровне 15%. Есть вариант, что роста ставки на 0,5 п.п. будет достаточно для завершения цикла ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП). При этом в двух финансовых организациях допускают увеличение до 17%.
При принятии решения Банк России учтет тот факт, что инфляция ушла вверх от прогноза регулятора, отметил главный аналитик ПСБ Денис Попов. По сведениям Росстата, в конце ноября она ускорилась до 7,53%. На конец года рост цен может составить 7,7–8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом ЦБ прогнозировал, что он будет в диапазоне 7–7,5%.
— Кроме того, на фоне быстрого повышения цен на продукты питания усилился рост инфляционных ожиданий, — уточнил Денис Попов.
При этом показатель инфляции увеличивался даже на фоне заметного укрепления рубля, что нетипично. Такая ситуация может привести к раскручиванию «инфляционной спирали» (когда ожидания населения по ценам постепенно усиливают давление на них) — ЦБ обычно жестко реагирует на такой риск.
— Большее беспокойство регулятора могут вызвать внешние условия, поскольку мировые цены на нефть опустились до пятимесячных минимумов, — добавил старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин.
Рынок в любом случае закладывает повышение ключевой ставки, равно как и ее сохранение на высоком уровне в I квартале 2024 года.
При этом эксперты рассчитывают, что повышение в декабре станет заключительным, а 2024 год будет периодом стабилизации. В следующем году ЦБ, возможно, даже начнет снижать ключевую ставку с темпом в 1 п.п. за заседание. Однако начать этот процесс он сможет только со II квартала 2024-го.
Отметим, что ужесточение денежно-кредитной политики предполагает последующее замедление инфляции по схеме: повышение ключевой ставки → дорогие кредиты + высокие ставки по вкладам → население снижает траты + стремится копить → инфляция снижается. Негативные последствия высокой ставки — проседание темпов развития экономики. Высокие ставки по кредитам ограничивают возможности бизнеса для развития производства, так как деньги становятся дороже. Снижение темпов развития производства, в свою очередь, уменьшает налоговые отчисления компаний, а это ведет к дефициту госбюджета и заставляет государство урезать расходы на масштабные проекты, социальные статьи и так далее.
Напомним, ключевая ставка сегодня установлена на отметке 15 процентов. В связи с этим уже сейчас на хабаровском рынке недвижимости наблюдается застой, а многие риелторы вынуждены искать себе подработку в отсутствие сделок. Если новостройки за счет дальневосточной ипотеки раскупаются, то вторичка сейчас спросом не пользуется, поскольку обычные кредиты очень дороги.
