До наступления 2024 года остается все меньше времени, и неопределенность относительно перспектив экономики и фондовых рынков в следующем году только увеличивается. Прогнозы экспертов по рынкам и валютам на 2024 год существенно различаются. Более того, мнения относительно возможной рецессии в США весьма противоречивы.
Давайте рассмотрим самые интересные прогнозы на рынок США и России.
Скатится ли Америка в рецессию?
В текущем году отсутствие единства мнений относительно возможной рецессии в США стало характерной чертой по сравнению с предыдущим. Несмотря на прогнозы конца прошлого года о предстоящей рецессии и существенном снижении процентной ставки, эти предсказания не оправдались. Так, в третьем квартале текущего года экономика США продемонстрировала прирост на 5,2%.
Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозируют средний рост ВВП США на уровне 1,2% в 2024 году. Согласно мнению экспертов, агрессивное повышение учетной ставки ФРС может замедлить развитие крупнейшей мировой экономики. Однако у них различаются точки зрения относительно возможности наступления рецессии в двух кварталах 2024 года. В этот период экономика США может столкнуться со спадом, что, в свою очередь, может ускорить начало снижения процентной ставки и привести к ослаблению доллара.
- Amundi, крупнейшая в Европе компания по управлению активами, прогнозирует наступление рецессии в США в первой половине следующего года. Это мнение основано на негативных прогнозах по отношению к доллару.
- В Morgan Stanley прогнозируют отсутствие рецессии в США в 2024 году и, следовательно, считают, что ФРС не будет торопиться с понижением учетной ставки.
- Deutsche Bank прогнозирует, что в первой половине 2024 года США ожидает слабая рецессия, сопровождаемая значительным снижением процентной ставки на 1,75%. Аналитики немецкого банка полагают, что уменьшение затрат на займы может поднять индекс S&P 500 до отметки 5100 пунктов. В текущем году индекс вырос на 19%, достигнув на данный момент 4604 пунктов.
- JP Morgan рассматривает возможность рецессии, в то время как Goldman Sachs также не исключает такой сценарий, однако оценивает вероятность невысоко.
- Один из крупнейших инвестиционных фондов в мире, PIMCO, оценивает вероятность наступления рецессии в США в 2024 году в 50%. При этом фонд рекомендует своим клиентам отдавать предпочтение акциям государственного долга.
- Эксперты Barclays предсказывают, что ФРС США будет вести себя осторожно. Они прогнозируют, что в следующем году ФРС ограничит общее снижение процентной ставки на сто базисных пунктов. Экономисты объясняют свои прогнозы тем, что экономика продолжает демонстрировать хорошие результаты.
Сам же ФРС продолжает предупреждать инвесторов, что разворот к снижениям ставки преждевременен, т.к. предстоящие данные по инфляции могут оказаться не такими сильными, как в ноябре.
Перспективы фондового рынка России
Аналитики из ВТБ выражают мнение, что российский рынок акций практически не покажет роста в следующем году. Прогнозируется, что в 2024 году индекс Мосбиржи увеличится всего на 5%. Среди основных факторов, влияющих на это, упоминают высокую ключевую ставку, которая делает облигации компаний и банковские вклады более привлекательными. В ВТБ подчеркивают, что рост фондового рынка будет более значительным, если Центральный банк снизит ключевую ставку.
Не стоит забывать и про предстоящие IPO, коих на российском рынке в 2024 году ожидается около 10. IPO могут привлечь на рынок новых инвесторов, спрос на новые бумаги очень высокий. Хотя эксперты в российских СМИ относятся к этому фактору скептически:
Базовый сценарий предполагает, что рост будет порядка 3300 пунктов по индексу Московской биржи. Но надо учесть, что 5-10% к доходности могут добавить и дивиденды отдельных компаний, которые реинвестируются в рынок. Корзина дивидендных акций может дать доходность более 14% в течение следующих 12 месяцев.
В целом, вклады и облигации при такой высокой ставке ЦБ в 2024 году будут более привлекательны, чем фондовый рынок. Не забываем и про возможную рецессию в Штатах, и про уже де-факто находящуюся в рецессии Германию, которая скорее всего утащит за собой весь ЕС.