Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения федерального бюджета за январь-ноябрь 2023 года. Профицит ноября: 0,4 трлн руб. Дефицит с начала года сократился до 0,8 трлн руб. Остается большим объем плановых расходов: дефицит увеличится, есть риск ускорения инфляции.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Статистика по доходам бюджета
Доходы с начала года: 26 трлн руб., что почти равно годовому плану 26,1 трлн руб. Ежемесячные поступления снизились до 2,9 трлн руб. в ноябре против 3,4 трлн руб. в октябре. Ушел эффект налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья, НДД, который принес 0,6 трлн руб. в октябре. Бюджет получил 24,8 трлн руб. в январе-ноябре 2022 года.
Налог на сверхприбыль или windfall tax дал бюджету 0,3 трлн руб. Результат ноября без windfall tax: 2,6 трлн руб., что выглядит скромнее.
Годовой план по доходам 26,1 трлн руб. практически выполнен. Декабрь даст превышение над планом. Осталось 2,7 трлн руб. до новой оценки доходов 2023 года 28,7 трлн руб. от Минфина.
Нефтегазовые доходы ноября: 962 млрд руб. против 1,6 трлн руб. в октябре. Вернулся демпфер и ушел НДД, поэтому бюджет получил меньше.
С начала года нефтегазовые доходы достигли 8,2 трлн руб. в сравнении с 10,7 трлн руб. в январе-ноябре 2022 года. Осталось 0,8 трлн руб. до годового плана 8,9 трлн руб. Есть вероятность уложиться.
НДС вырос до 899 млрд руб. против 810 млрд руб. в октябре. Динамика отражает сезонность: НДС последовательно расчет по кварталу.
Росказна дает статистику с лагом: появились цифры за октябрь 2023 года. Вырос импортный НДС в октябре: 407 млрд руб. в сравнении с 392 млрд руб. сентября. Результат ниже августовских 451 млрд руб.
Результат с начала года: 10,2 трлн руб., что превышает 8,3 трлн руб. за январь-ноябрь 2022 года. Осталось 0,2 трлн руб. до годового плана 10,4 трлн руб.
Держится налог на прибыль: 173 млрд руб. против 180 млрд руб. в октябре. Результат с начала года: 1,7 трлн руб. Это больше 1,6 трлн руб. за 11 месяцев 2022 года. План 1,6 трлн руб. на 2023 год перевыполнен.
Ненефтегазовые доходы и дефицит
Подросли ненефтегазовые доходы: 1,8 трлн руб. в ноябре против 1,7 трлн руб. в октябре. Убираем 0,3 трлн руб. windfall tax и цифра падает до 1,5 трлн руб., если весь налог на сверхдоходы пришелся на ноябрь.
Дефицит бюджета с начала года сократился до 0,8 трлн руб. в сравнении с 1,2 трлн руб. января-октября. Замедлились траты: 2,5 трлн руб. против 2,9 трлн руб. в октябре. Не понимаю, зачем Минфин откладывает расходы на конец года.
Сохраняются плановые расходы на год: 32,6 трлн руб. по информации ГИИС "Электронный бюджет". Остается потратить 5,7 трлн руб. в декабре. Амбициозная цифра, которая может помешать борьбе с инфляцией: часть расходов профинансируют за счет средств от размещения ОФЗ, которые задержались на счетах Минфина.
Источники финансирования дефицита:
- Нетто-выручка от размещений ОФЗ: 1,8 трлн руб. Минфин продолжает занимать: осталось 3 аукциона, поэтому цифра может вырасти
- Средства ФНБ, включая декабрьские 1,6 трлн руб.: 2,2 трлн руб.
- Итого: 4 трлн руб.
Потребуется до конца года 3,9-4,3 трлн руб. при оценке доходов декабря 2,3-2,6 трлн руб. Не хватит 0,3 трлн руб. при консервативной оценке. Закроют дефицит оставшиеся размещения ОФЗ и деньги ФНБ.
Итоги
Практически выполнили план по доходам 26,1 трлн руб. на 2023 год. Итоговая цифра окажется выше и может приблизиться к новой оценке Минфина 28,7 трлн руб.
Навес по расходам на декабрь: 5,7 трлн руб. Минфин изъял часть ликвидности за счет аукционов ОФЗ. В бюджете задержался 1 трлн руб.: нетто-привлечение 1,8 трлн руб. за вычетом дефицита бюджета 0,8 трлн руб. с начала года. Остаются 2,2 трлн руб., которые пришли из ФНБ. Плановые траты увеличат дефицит и дадут дополнительный инфляционный импульс: Банку России стоит аккуратно решать по ставке.
Сокращение дефицита до 0,8 трлн руб. – иллюзия: плановые траты изменят картину, если расходы не перенесут на 2024 год.
При частичном или полном использовании ссылка на источник обязательна.