Сегодня прошла очередная конференция Сбера, на которой освещались стратегия развития на ближайшие 3 года, вопросы дивидендной политики, а также масса других тем.
То, что я услышал на этой конференции, полностью совпало с моими ожиданиями и в очередной раз подтвердило правильность выбора моей инвестиционной стратегии.
Но, судя по тому, что после выступления Грефа цена акций Сбера упала на 2%, большинство людей услышали совсем не то, что услышал я. Как результат - люди принялись избавляться от акций, чем спровоцировали снижение цены.
Спасибо вам.
Благодаря вам я докупил очередной лот Сбера на 2% дешевле. Хотя мог купить дороже. Ведь после этой конференции акции должны были расти. Но это только в том случае, если бы люди понимали инвестиции и понимали бизнес Сбера.
Но люди не понимают. Отсюда и распродажа. Тем самым, люди помогают мне богатеть быстрее)
Итак, что же я услышал на этой конференции.
Основные два положения, которые могу выделить:
1. Приоритетной целью на следующие 3 года является развитие искусственного интеллекта.
2. При уровне достаточности капитала не менее 13,3%, коэффициент выплат составит 50% от прибыли.
Почему же для меня эти новости являются положительными, а для других отрицательными?
Потому что я оцениваю бизнес, а другие - возможность урвать здесь и сейчас.
1. Искусственный интеллект- это непаханое поле для Сбера.
Подойдя в моменте к верхней планке выдачи ипотеки, Сберу необходимо смотреть в другие направления. Иначе уровень достаточности капитала будет очень сложно удержать. Об этом поговорим чуть позже.
И Греф не был бы Грефом, если бы не взялся за освоение и развитие искусственного интеллекта.
В этом направлении у Сбера безграничный потенциал и колоссальные перспективы.
И для инвестора, для совладельца бизнеса, это является потрясающей новостью.
2. Ключевым показателем финансовой устойчивости банка является уровень достаточности капитала.
И абсолютно очевидно, что в вопросе выбора коэффициента выплаты дивидендов Сбер опирается именно на этот показатель.
Здесь важно понимать, что, чем больше Сбер выдает кредитов, тем сложнее ему держать уровень достаточности капитала.
С ростом числа выданных кредитов растёт и процент невозврата. Банк должен держать достаточно средств в резерве, чтобы, в случае необходимости, покрыть убытки самостоятельно. Именно это называется уровнем достаточности капитала. Чем больше кредитный портфель, тем больше собственного капитала должно быть у банка.
В текущем году Сбер выдал рекордное количество кредитов за всю историю. На рекордную сумму. Какая-то часть этих кредитов окажется невозвратной. Соответственно, Сбер резервирует средства на этот случай.
И для инвестора рекордная выдача кредитов - это несомненный позитив. Это развитие бизнеса. Это потенциальная прибыль. Но это создает необходимость в большем резервировании средств.
В случае позитивного сценария, когда невозвратных кредитов будет мало, часть резервированных средств может высвободиться. Для осуществления этого кредиты нужно выдавать преимущественно платежеспособным людям. Один из способов - повышение уровня первого взноса по ипотеке.
В этом случае уровень достаточности капитала может существенно вырасти. И это может стать поводом для выплат дивидендов более высокого коэффициента.
Почему Греф не намекнул на это?
Потому что он знает наш народ, как никто другой.
Наши люди неадекватные психи.
Если им намекнуть, что Сбер может заплатить больше, они взорвут рынок и раздуют пузырь. В случае, если выплатить больше не получится, люди выльют на Сбер такое количества дерьма, что Грефу придется придумывать новый сервис для его удаления.
Поэтому моё мнение такое...
При уровне 13,3%, Сбер выплатит 50% от прибыли.
В случае более высокого уровня, не исключаю и более высокого коэффициента выплат.
Но сообщат об этом в апреле, в момент рекомендации дивидендов. Раньше сообщать нашим людям нельзя. Да и невозможно заранее дать какие-то гарантии. До выплаты дивидендов еще очень много времени.
Так что лично я доволен тем курсом, которым следует Сбер.
И я горд быть его акционером!
А. С. Тамбовцев
