Сложные штуки будем рассматривать на простом примере:
Нам 8 лет, и мы решаем открыть первый бизнес по продаже лимонада во дворе. Но так как мы привлекаем инвестии, то будем внимательно смотреть на важные верхнеуровневые метрики бизнеса.
- Net profit (NP)
- Cash Flow (CF)
- EBITDA
- Free cash flow (FCF)
- Net present value (NPV)
Решено! Продаем лимонад! Еще и дядя Игорь решает дать нам 30 рублей на первую закупку!
Действуем по плану:
1. Сосед Васька становится нашей правой рукой! И он получает свой первый оклад 12 рублей в день!
2. Он же (ну помощник же) метнулся кабанчиком на рынок и закупается на всю котлету лимонами: 30 рублей. Там же покупает стаканчики на 15 рублей.
3. Тем временем вы решаете более важные вопросы: арендуете место во дворе возле качелек: 10 рублей. Место проходное, прикормленное. В прошлом году там Петя целый мешок конфет раздал за 5 минут.
Все, мы готовы! Дети уже собрались вокруг нашей лимонадной лавки и ждут свои напитки! В первый же день фурор! Напродавали на 100 рублей. Васька доволен! А еще он подслушал, что у бабы Лены есть волшебная кастрюля, в которой варится такой лимонад, что устоять вообще невозможно. И берет у нас 8 рублей, чтобы выкупить эту кастрюлю.
Мы смотрим на это все и делаем последние прикидки: аппарат за день слегка так подустал (не так как Васька, но все же), хватит его ненадолго, так что отложим в левый кармашек 9 рублей в будущий счет амортизации. Да еще сосед этот, дядя Федор, он в налоговой работает, неодобрительно кивает и чего-то ждет. Отдаем ему 5 рублей.
Вечер. Мы готовы считать результаты и основные финансовые показатели нашего стартапа:
Доходы:
- 💰 Продажа лимонада: 100 рублей
Расходы:
- 🍋 Лимоны для лимонада: 30 рублей
- 🫙 Стаканчики: 15 рублей
- 📍 Аренда места под лавку: 10 рублей
- 🫰 Зарплата Ваське: 12 рублей
- 💸 Налоги: 5 рублей
- 🍯 Модернизация оборудования (новая кастрюля): 8 рублей
- 🛠 Амортизация оборудования: 9 рублей
- 🤑 Возврат процентов дяде Игорю: 2 рубля
Что вы итоге получаем:
EBITDA (Прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации):
EBITDA = Доходы - Операционные расходы (только лимоны, стаканчики, аренда, зарплата) = (100) - (30 + 15 + 10 + 12) = 33 рубля.
Cash Flow (Денежный поток):
Cash Flow = Денежные поступления в компанию - Деньги, вышедшие из компании = (100) - (30 + 15 + 10 + 12 + 5 + 8 + 2) = 18 рублей.
Free Cash Flow (Свободный денежный поток):
Free Cash Flow = EBITDA - инвестиции в производство (кастрюля бабы Лены и амортизация) = 33 - 8 - 9 = 16 рублей.
Net Profit (Чистая прибыль):
Net Profit = Доходы - Все расходы (включая налоги, инвестиции и выплату процентов) = (100) - (30 + 15 + 10 + 12 + 5 + 8 + 9 + 2) = 9 рублей.
Далее добавляется еще одна метрика, которая скажет дяде Игорю, стоит ли в нас вложить еще 100 рублей на 5 лет.
Net present value (NPV) или чистая приведенная стоимость.
Дядя Игорь - человек простой: деньги сегодня всегда лучше, чем деньги завтра. Так что FCF 25 рублей в год (просто для примера) не означает, что он захочет вложить в нас 100 рублей на 5 лет в надежде заработать 25 рублей по итогу (25 рублей *5 лет - 100 рублей вложений). Дядя Игорь на то и дядя Игорь, он умеет инвестировать!
Каждый год FCF обесценивается. Каждый новый год обесценивает его для инвестора на ставку дисконтирования (можно взять 20-30%). Для примера возьмем 20%:
- В первый год FCF 25 рублей
- Во второй год 80%*25 рублей, то есть 20 рублей
- Затем 80%*20 рублей, то есть 16 рублей.
… и так каждый год. Так что на пятый год его инвестиции не просто не вернутся, но и превратятся из 100 рублей в 75 рублей.
Так что для привлечения денег от инвестора нам надо не только посчитать 4 метрики, указанные выше, но и прикинуть, а удастся ли нам достичь NPV > 0 по итогу, потому что дяде Игорю еще кредит за Гранту выплатить надо.
Вот такие дела, друзья! Не делайте стартапы, берегите нервы!
Ну или делайте, но считайте метрики. Сами решайте, вам не 8 лет.
Подписывайтесь на телеграм-канал "Филе единорога": https://t.me/UnicornFillet