В России о ЦФА (цифровых финансовых активах) активно заговорили только в 2022 году, при том что законодательная база для инновационного инструмента разработана двумя годами ранее. Многие до сих пор путают ЦФА с криптовалютами. Если сравнить два инструмента, различий наберется куда больше, чем сходств.
В чем же заключается суть ЦФА? Как работает инструмент? И чем отличается от криптовалют? Давайте разбираться.
Определение ЦФА и их законодательный статус
В Федеральном законе № 259-ФЗ от 31.07.2020 находим такое объяснение ЦФА:
«цифровые права, включающие денежные требования, осуществление прав по эмиссионным ценным бумагам, участие в капитале непубличного АО, требование передать эмиссионные ценные бумаги».
В том же тексте закона сказано, что учет и обращение активов осуществляется посредством внесения записей в распределенный реестр (блокчейн).
Простыми словами, ЦФА – традиционные инвестиционные инструменты, обернутые в цифровую оболочку: токенизированные акции, облигации, драгоценные металлы и т.д.
Функционирует инструмент на технологии блокчейн, а все договоренности между эмитентом и владельцем прописываются в формате смарт-контрактов. Сделки и обязательства автоматизированы, а посредники исключены.
Сходства и различия между ЦФА и криптовалютами
Чтобы больше не путать цифровые финансовые активы с криптовалютами, рассмотрим основные сходства и отличия между классами.
Сходства:
- ЦФА и криптовалюты выпущены на технологии блокчейн, а все отношения в экосистеме регулируются смарт-контрактами.
Различия:
- ЦФА выпускаются конкретным эмитентом (компания, государственная организация и т.д.), имеющим соответствующее разрешение и принимающим на себя обязательства перед инвесторами. Криптовалюты не подразумевают обязательств для эмитента.
- ЦФА четко регулируются законодательством, их обращение полностью легально. Правовой статус криптовалют все еще находится в неопределенном состоянии, несмотря на утвержденные законодательные нормы.
- ЦФА нельзя использовать в качестве платежного средства. Криптовалютами можно оплачивать товары и услуги.
- Инвестирование в ЦФА строго контролируется Центробанком. Покупать можно через одобренные площадки, есть ряд требований для инвесторов. Криптовалюты доступны всем, торгуются как на централизованных, так и на децентрализованных платформах, допустима анонимная покупка и хранение.
Делаем вывод, что цифровые финансовые активы и криптовалюты – два совершенно разных класса инвестиционных инструментов.
Важно! В законодательстве других стран полного аналога ЦФА нет. Наиболее близкое понятие – security-tokens (токенизированные ценные бумаги). Объясняется это различиями в законодательной базе каждого государства.
Перспективы развития рынка ЦФА в России
Первый оператор ЦФА, имеющий право на эмиссию подобных активов, получил соответствующее разрешение только в феврале 2022 года (1,5 года спустя закрепления термина и регулирования в законодательной базе).
В настоящее время статус «оператора цифровых финансовых активов» имеют уже 10 компаний, среди которых биржи Москвы и Санкт-Петербурга.
В исследовании Сбербанка, посвященном развитию рынка ЦФА в России, сказано, что данный сектор находится на начальном этапе развития. В июне 2023 года общая сумма обязательств по выпущенным цифровым финансовым активам пробила отметку в 45 миллиардов рублей.
Перспективы инвестирования в ЦФА на раннем этапе – огромны. По оценкам экспертов, к 2030 году рынок обещает привлечь триллионные капиталы.
Об особенностях инвестиций в новый финансовый инструмент, рисках и подводных камнях расскажем в следующих статьях.