Приветствую на канале, посвященном инвестициям! Друзья и подписчики периодически спрашивают, почему я покупаю именно юаневые облигации? В этой короткой статье объясню логику своих действий.
Начну с того, что в нашем Телеграм канале, обычно по субботам я публикую совершенные за неделю на бирже сделки. И как многие заметили, я регулярно покупаю юаневые облигации, в частности, Полюса и Металлоинвеста. И конечно возникает ряд закономерных вопросов:
- почему не российские, а валютные?
- почему именно юаневые, а не долларовые?
- почему конкретно Полюса и Металлоинвеста?
- почему именно определенные выпуски, а не какие-то другие?
Далее отвечу на эти вопросы.
Рубль.
С начала 2023 года рубль девальвировался к основным мировым валютам примерно на 30%. Причем к доллару и юаню примерно на одну величину, а к евро чуть больше.
Причины девальвации рубля вкратце:
- падение экспорта, рост импорта.
- большие траты на СВО, из-за чего получается большой дефицит бюджета.
- рост денежной массы. Из-за запрета компаниям кредитоваться за рубежом, они берут кредиты в отечественных банках, которые в основном и создают новые рубли.
- высокая инфляция.
- сохраняются высокие объемы вывода валюты из страны.
А последнее время еще добавляется падение цен на нефть, что еще больше давит на рубль. Ну и главная причина, - это то, что государство в данный момент не заинтересовано в сильном стабильном рубле.
Правда, из-за того, что Путин в октябре ввел обязательную продажу валютной выручки для компаний ряда отраслей, ситуация с рублем нормализовалась. И он даже немного укрепился. Но на недавней прямой линии президент сообщил, что это временная мера, согласно указа она действует до 30.04.24.
В общем, как бы то ни было, но девальвация рубля была, есть, и вероятно, будет и дальше. Мы на это повлиять не можем. В наших силах только реагировать на текущую ситуацию.
Как спасти сбережения.
Сейчас высокая процентная ставка по российским облигациям. Но на данный момент я предпочитаю, вклады, так как доходность по ним лучше. Причем эта доходность значительно выше официальной инфляции (хотя реальная, по ощущениям, всё же больше). Для вкладов я сам использую и рекомендую платформу Финуслуги, обзор на нее здесь. У меня часть денег размещена во вкладах, облигациях, фондах ликвидности (LQDT). Но для того, чтобы снизить влияние девальвации рубля, часть сбережений (минимум 30%-50%) необходимо держать в других инструментах:
- валюта. Из-за возможных санкций против Мосбиржи, не рекомендую покупать валюту западных стран. Лучше отдавать предпочтение юаню. Кстати, в случае санкций, юань тоже может на какое-то время быть недоступен, поэтому купленные юани лучше сразу выводить на банковские вклады или покупать на них облигации.
- фьючерсы на валюту. Например, вечные фьючерсы на доллар и юань;
- золото;
- недвижимость (например, БПИФ);
- акции российских экспортёров;
- фьючерсы на иностранные ETF, которые повторяют индексы S&P500 и NASDAQ-10 и т.п.;
- облигации в юанях;
- ЗО (замещающие облигации - облигации российских компаний, которые номинированы в рублях, но привязаны к курсу доллара).
Самая простая стратегия: регулярно, например, ежемесячно, на часть доходов приобретать эти инструменты. Причем в периоды укрепления рубля, объемы закупок лучше увеличивать.
Юаневые облигации.
Я кроме акций, последнее время отдаю предпочтение юаневым облигациям по следующим причинам:
- долларов у меня и так много;
- доллары сейчас более рискованны из-за возможных санкций;
- доллары некуда девать, т.к. выводить их на западные счета, считаю также не безопасным;
- я предпочитаю юаневые облигации замещающим (ЗО), т.к. в основном, ЗО привязаны к долларам, а в текущей ситуации я хочу осуществить и валютную диверсификацию.
Кстати, у некоторых брокеров покупать многие юаневые облигации можно как за юани, так и за рубли, т.е. без необходимости предварительной конвертации валюты. И соответственно продавать потом можно также, сразу в нужной валюте. Правда, в рублевых стаканах, возможно, похуже ликвидность.
Если же у вас не так много долларовых инструментов, то для диверсификации, вместо юаневых облигаций вполне уместно покупать ЗО.
Какие выпуски лучше покупать.
На данный момент на Мосбирже торгуются несколько выпусков юаневых облигаций. В таблице они отсортированы по сроку погашения: с 2024 до 2037 года. А доходность в среднем 5,5%. В моих еженедельных сделках я в последнее время отдаю предпочтение МЕТАЛЛОИНВЕСТ 001Р-02 (RU000A1057D4) и ПОЛЮС ПБО-02 (RU000A1054W1) с доходностью примерно 5,6% (купоны 3,7%-3,8%, остальное за счет роста тела облигаций) по причинам:
- Это эмитенты с хорошим финансовым положением, у этих облигаций максимальные рейтинги надежности ruAAA от наших агентств. И хотя есть облигации более доходные, например, Сегежа 003Р-01R с доходностью 11,5%, но у этой компании тяжелая финансовая ситуация, не вижу смысла рисковать.
- Срок погашения в 2027 году, т.е. более 3 лет. Это позволяет получить ЛДВ (льготу долгосрочного владения). Про налоговые льготы я более подробно рассказывал недавно. Здесь лишь отмечу, что эти облигации торгуются сейчас дешевле номинала, плюс если рубль будет и дальше девальвироваться, то с прибыли от валютной переоценки придется платить налог. ЛДВ позволяет не платить эти налоги.
- Также в 2027 еще погашаются облигации Русала, но у этой компании финансовое положение хуже, чем у Полюса и Металлоинвеста.
- Еще есть облигации Роснефти с погашением в 2032-2033. Это надежная компания и неплохие выпуски. Но всё-таки, это довольно дальние облигации, плюс доходность у них пониже.
Выводы.
Итак, в этой статье, мы разобрали проблему девальвации рубля, и необходимость инвестору диверсифицировать свои сбережения, в том числе и по валютам. Также выяснили, что из валют на данный момент безопасней выбирать юань. Я рассказал, почему предпочитаю именно юаневые облигации, хотя замещающие облигации, - хорошая альтернатива. Также объяснил, почему покупаю именно определенные выпуски Полюса и Металлоинвеста. На этом закончим статью. Спасибо, что прочитали до конца.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
-----------------------------------------------------------
Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:
- Телеграм: https://t.me/Investovization_official