$€ Друзья, привет.
Мы часто ругаем рынок за его непредсказуемость. Обвиняем в манипуляциях и нечестной конкуренции. Однако в последнее время, рынок ведёт себя открыто и без подвоха. Как маленький ребёнок, который ещё не умеет врать и наивен душой.
Наши акции притормозили рост и даже немного снизились. Почему? Нет никаких подводных камней или информации, известной только узкому кругу лиц. Нет тайного сговора институционалов или масонов.😊
Всё просто. Без рисковая рублёвая доходность подскочила до 12-15%. Можно купить облигаций или положить на депозит. И всё. Деньги пошли туда. Банально туда, где лучше. Где предлагается лучшее соотношение риск/доходность.
Плюс, к тому-же и доллар сильно просел. Можно и баксов прикупить. И это тоже отвлекло часть средств. Ну и переоценка из-за укрепления рубля. Эту математику тоже никто не отменял.
А теперь скажите, это для вас неожиданная новость? Вы не были в курсе? Нет, на любом канале, где хотя бы чуть-чуть понимают как устроен фондовый рынок, говорили об этом. Это было известно всем.
Поэтому текущее движение максимально понятно и объяснимо. Никаких сюрпризов. Рынок открыт для нас и ведёт себя так, как и должен в таких обстоятельствах. Да, не всегда так, но сейчас именно такая ситуация.
ММВБ в коррекции или смена тренда?
Несмотря на снижение на 3-5% за последние две недели, в масштабах последнего растущего тренда, ничего не произошло. Рынок по-прежнему находится в боковой консолидации перед сильнейшим, из всех которые только могут существовать в мире, уровнем сопротивления.
Это 0,618 отскока от глобального снижения с 4200 по ММВБ. Этот уровень находится примерно на 3300 пунктов. И такое сопротивление (0,618) на таких таймфрэймах, носит глобальный характер. Если он уверенно пробивается, то значит всё. Назад дороги нет, и уровни 2000-2500 уже не увидим никогда(на 90%). Ну и соответственно, рынок не готов делать такой радикальный выбор в текущей геополитической ситуации. Поэтому этот рубикон устоял, а рынок предпочёл не делать резких движений.
В итоге, сейчас мы имеем рынок, который зажат в диапазоне 3000-3300. Все флуктуации внутри него, это просто очередные колебания, которые пока не позволяют делать фундаментные выводы.
Какие аргументы будут работать дальше? Понятно, что пока есть такая доходность на долговом рынке, у акций почти нет шансов на серьёзный рост. Рынок облигаций объемнее, чем фондовый. Соответственно он может абсорбировать в себя большие объёмы ликвидности, которые до сих пор есть на рынке.
И получается, что по-прежнему перспективы фондового рынка все цело в руках ЦБ РФ. И заседание 15 декабря будет очередным важным промежуточным пунктом. Высока вероятность продолжения ужесточения ДКП. Что естественно увеличивает вероятность продолжения снижения на рынке акций.
Есть конечно при этом один существенный фактор, на который надеются быки. Это большой объём дивидендов, который должен прийти на рынок. Но на мой взгляд, львиная их доля не дойдёт до акционеров. И возможна схема обкатанная с Газпромом в прошлом году. Почему я так считаю?
Государство запланировало увеличение расходов в 2024 году на 30%. Вопрос: "...за чей счёт банкет"? Откуда деньги, Зин? Ранее была надежда на дорогую нефть. Но как видим, там будет уже хорошо, если удержим эти уровни. А сильный рост выглядит сомнительно.
Так откуда деньги брать? Частично ФНБ, частично брать в долг, ну и частично раскулачить бизнес. Соответственно, высока вероятность, что акционерам достанется куда меньше, чем должно было быть.
Поэтому, я не рассматриваю будущие дивиденды, как фактор на котором рынки смогут уйти далеко вверх.
Скорее, больше шансов на рост из-за очередного витка девальвации и смягчения монетарной политики от ЦБ. Если они пойдут на это. По крайней мере Сечин уже успел наехать по этому поводу на ЦБ. 😊
Я думаю - это единственная надежда для быков. Остальное не сработает.
Ну и закончим обсуждение Российского рынка, вспоминая пост из моего Telegram канала двух недельной давности.
Продажи стали заметны уже тогда. И вот сейчас мы видим, что условный продавец всё ещё присутствует на рынке. С учётом того, что мы закрылись на минимальных значениях недели, снижение продолжится.
Иностранные рынки. Нефть.
Тут говорить долго не будем. Чисто тезисно несколько мыслей.
Из крупных биржевых мировых центров, пока только в США дела идут хорошо. CBO и её последствия несут негативный экономический эффект ЕС и нам. А вот США получают только выгоду. И промышленность свою загрузили работой.
И инвестиционный капитал идёт туда, как в тихую гавань. Поэтому там рынки пока чувствуют себя хорошо.
Отдельно отметим Китай. Там ситуация ухудшается. Но там свои причины не связанные с CBO. Кстати, это было видно и чисто технически. И опять обращу ваше внимание на пост у меня в Telegram.
Там тоже график указывал на высокую вероятность продолжения снижения. В итоге так и вышло.
Нефть.
Нефть продолжает снижаться. На новостном фоне встречи министров ОПЕК, нефть задрали на 85$, в моменте. А по итогу закрываемся около 80$.
Встреча прошла вроде бы оптимистично. Так как договорились о дополнительном снижении добычи. Только вот это не решение ОПЕК возведённое в ранг официального решения. А это личная инициатива, по добровольному снижению добычи некоторыми странами.
Т.е сказали, что будем снижать. Но, на словах. Внутри ОПЕК эта договорённость не закреплена. Поэтому и такая прохладная реакция со стороны рынка нефти.
Ну и самое главное то, что несмотря на сокращение добычи от ОПЕК, мировая добыча нефти в 2023 году выросла. Потому что страны не входящие в ОПЕК нарастили добычу сильнее, чем сократила ОПЕК. Такие дела.
Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝