Государственный банк РСФСР начал выпускать бумажные червонцы 27 ноября 1922 года. Их приравняли к золотому содержанию 10 царских рублей. Всего в обращение ввели 1, 3, 5, 10 и 25 червонцев.
Их производство было обусловлено тем, что деньги, выпущенные в 1919 году, обесценились почти сразу же. Это произошло по ряду причин: во-первых, их можно было легко подделать (качество денежных знаков оставляло желать лучшего); во-вторых, их необеспеченность; в-третьих, недоверие населения к советской власти. В итоге, уже к концу 1921 года инфляция достигла ужасающих размеров — стоимость товаров выражались в миллионах. Хотя в стране и была проведена деноминация, которая сократила денежную массу в 10 тыс. раз, остановить рост цен это не помогло.
Помимо 1, 3, 5, 10 и 25 червонцев правительство планировало выпустить ½, 2 и 50 червонцев, однако они так и не вышли в обращение. На банкноте присутствовало указание, что 1 червонец содержит 1 золотник 78,24 доли чистого золота. В 1923 году власти начали выпускать золотой червонец, или «Сеятель», который начали изготавливать в целях размена червонцев на золото. Хотя данной функции монета не выполняла, зато пользовалась большой популярностью на рынке: ее тогда даже охотно меняли на николаевские золотые рубли. Однако она была неудобна при мелких расчетах, что опять же привело к волне инфляции.
К 1924 году советская финансовая система достаточно окрепла, а рубль стабилизировался. Благодаря деноминациям 1922 и 1924 годов покупательская способность рубля увеличилась почти до уровня 1914 года. Бумажные червонцы печатались до 1924–1927 годов.
1 червонец существовал в двух экземплярах: первый (1922–начало 1925) с подписью управляющего «Шейнман» и еще пятью подписями должностных лиц, а второй (с 1925) с подписью «Пятаков» и еще тремя подписями. Последние выходили меньшим тиражом.
Также на червонцах могут быть перфорации или надписи «ОБРАЗЕЦ», другой вариант — «НЕПЛАТЕЖНЫЙ». Такие купюры в обращение не входили. С пометкой «ОБРАЗЕЦ» выходили все банкноты номиналами 2 и 5 червонцев.