ТАИНСТВЕННЫЕ ДЕПОЗИТЫ
Моя благодарность Джону Титусу, за открытие этого. Вот диаграмма всех депозитов в коммерческих банках США.
Как видите, если не считать периодов стагнации в начале 90-х годов и сразу после мирового финансового кризиса 2008 года, темпы роста симпатичные, постоянные и предсказуемые … до 2020 года. С учетом закрытия на пандемию, блокировки предприятий и потерю работы, а также самый высокий уровень безработицы со времен Великой депрессии — когда люди вынуждены оставаться дома и не могут зарабатывать на жизнь — депозиты внезапно выросли больше, чем когда-либо в истории… и в долгосрочной перспективе… (будь то измеряется в долларах или в процентах).
Это было вызвано двумя факторами: правительственными стимулирующими выплатами непосредственно предприятиям и частным лицам; и тот факт, что всем, кто все еще имел работу, некуда было тратить свои доходы во время карантина. В результате инфляция розничных цен после карантина. Теперь они планируют победить инфляцию, которую они вызвали … повышением процентных ставок и замедлением экономики, что наносит ущерб малому бизнесу, семьям и отдельным лицам.
ОСТАВЬТЕ МНЕ КРЕДИТ
Вот тот же график с добавлением банковских кредитов и лизинга (некоторые лизинги, такой как аренда совершенно нового автомобиля, создают валюту так же, как кредиты). Мы знаем, что кредиты и лизинг создают депозиты, поэтому это зеленая линия, которая создает Синюю линию.
Но с началом количественного смягчения в 2008 году кредиты и аренда перестали быть основным способом создания депозитов. Вы можете увидеть, что “дыра" развивалась. По мере того, как вклады расходились с кредитами и арендой, что-то еще должно было заполнить брешь, чтобы заполнить образовавшуюся пустоту. Что это было?
Опять же, от Банка Англии:
Количественное смягчение способствует росту денежной массы без непосредственно ведущих или требующие увеличение кредитования… количественное смягчение работает в обход банковского сектора.
(Обратите внимание, что данные, предоставленные Федеральной резервной системой, содержат ошибку в марте 2010 года. Это распространено и, вероятно, связано с изменением методологии.
Это либо ошибка данных, либо кому-то действительно нужен кредит в размере 443 миллиардов долларов (около ½ триллиона долларов). из коммерческого банка в последнюю неделю марта 2010 года. Ошибка данных - высокая вероятность, кредит - очень и очень низкая вероятность (если бы это произошло на самом деле, мы бы услышали об этом в новостях, потому что
крупнейший кредит в истории было получено 57,1 млрд долларов от МВФ для спасения Аргентины.
Кроме того, если заемщик не взял кредит наличными (что составило бы 25% всей валюты в обращении) и не держит ½ триллиона долларов в шкафу, депозиты прыгнул так же также, но они этого не сделали. Итак, я исправил очевидную ошибку в следующих диаграммах.)
ДЫРА В ФОРМЕ ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАПОВЕДНИКА
Хотите верьте, хотите нет, но эта диаграмма показывает, как выглядит дыра. Мы взяли депозиты, потом вычли кредиты и арендные платежи, и вот что осталось… дыра. Опять же, когда мы берем депозиты минус кредиты и аренда, вот что осталось. Разрыв между кредитами и арендой и депозитами превысил 7½ триллиона долларов в 2021 году.
На следующем графике показаны все казначейские облигации США и обеспеченные ипотекой ценные бумаги (MBS), которыми Федеральная резервная система владеет, за вычетом денег в обращении. Причина, по которой я списал валюту в обращении потому, что деньги в обращении находится… в обращении… не на депозите. Остаются активы, купленные ФРС для создания всех тайных депозиты. Можно сказать, что это картина «формы» QE-долговых расписок ФРС.
Теперь я поместил их обоих на один и тот же график. Если бы я писал вам это, я должен был бы сказать: «Боже мой, это действительно дыра в форме Федеральной резервной системы». Вспомним из главы 3, что корреляция, равная -1, означает, что два элемента имеют противоположные отношения, корреляция, равная нулю, означает, что между ними нет заметной связи, а корреляция, равная 1, означает, что связь настолько сильна, что они почти одинаковы. Что ж… дыра и активы ФРС имеют поразительную корреляцию 0,98867! ОМГ снова! Но корреляция не обязательно является доказательством причинно-следственной связи.
Вот последний график из этой серии. Я взял ценные бумаги ФРС минус валюты в обращении и добавили их на депозиты (желтая линия).
Данные по ценным бумагам ФРС начинаются с 2002 года и, как видите, мало что добавляют к кредитам и лизинг до 2008 года (желтая пунктирная линия), но затем он почти точно заполняет дыру в 7 триллионов долларов (сплошная желтая линия).
БУМ НА УОЛЛ-СТРИТ, ТЕПЕРЬ ГЛАВНАЯ УЛИЦА ОБРЕЧЕНА
Но что это означает в практическом плане? Простой. Зеленая линия представляет реальную экономику. Это кредиты предприятиям и заложенным домохозяйствам на Мейн-Стрит США. Именно рестораны, магазины, гостиницы, химчистки, подрядчики и работающие домовладельцы создают настоящие товары и услуги экономики… истинное богатство.
Желтая линия — это создание валюты, не связанное с производством… Это фальшивое богатство.
Когда зеленая линия растет вместе с синей линией, экономика здорова. Но когда есть такое расхождение, это означает, что экономика смертельно больна. Это расхождение показывает, что огромное количество валюты создается и перемещается с Мейн-стрит на Уолл-стрит, что никак не повлияло на заработки Wall Street, она процветает, в то время как Мейн-стрит падает, потому что неизбежным следствием такого переноса является инфляция.
В вашей рефлекторной реакции виноваты богатые, но вы не должны. Они могли быть бенефициарами, но по большей части они даже не знали, что это происходит. Они не были великолепными мастерами-мастерами денежного манипулирования. Эта сомнительная «честь» принадлежит исключительно крупнейшим центральным банкам мира.