НЛМК опубликовал краткий отчет за первое полугодие 2023 года. Сравнивая результаты с рекордным 2021 годом, мы видим следующее:
🔻Выручка:
НЛМК (-3
Северсталь (-10
ММК (-13
🔻Операционная прибыль:
НЛМК (-41
Северсталь (-47
ММК (-53
🔻Чистый денежный поток от операционной деятельности:
НЛМК (-26
Северсталь (-41
ММК (-45
🔻Маржинальность по операционной прибыли и чистому свободному денежному потоку:
НЛМК 21
Северсталь 29
ММК 14
🔻Оценка стоимости EV/EBITDA 12M:
НЛМК 3,5х
Северсталь 3,1х
ММК 1,6х
Что касается дивидендов, если компания направит весь свободный денежный поток за первое полугодие 2023 года на дивиденды, то выплата на одну акцию составит около 12,5 рубля, что даст дивидендный доход в размере 7
В целом, отчет компании неплохой, особенно порадовал рост рентабельности за счет поставок в Европу, что позволило опередить конкурентов. Однако перед тем как вернуться к выплате дивидендов, компании нужно разрешить вопрос со штрафом от ФАС, а также учесть возможное снижение результатов в будущем из-за введения "курсовых" экспортных пошлин и запрета на поставки слябов в Европу с октября 2024 года.
