- Фондовые рынки успешно выступают в 2023 году.
- Прогнозы на 2024 год умеренно оптимистичны для рисковых активов.
- С технической точки зрения индекс S&P 500 может приблизиться к своим историческим максимумам.
1 показ
2 открытия
Вопреки негативным прогнозам на начало 2023 года, год оказался более благоприятным, с устойчивым ростом большинства фондовых индексов с января. Nasdaq выделяется впечатляющим приростом +36% на текущий момент.
Смотря вперёд на следующий год, прогнозы указывают на продолжение бычьего рынка, что может привести к росту фондовых индексов до рекордных уровней. Однако вероятность этого сценария зависит от избежания глубокой рецессии, что не гарантировано, особенно в Европе, где экономика еврозоны находится в ненадежном равновесии.
Какие выводы о судьбе фондового рынка можно сделать из макроэкономических данных?
В еврозоне данные явно свидетельствуют о приближающейся рецессии, в то время как последние данные по ВВП в США, показывающие рост на 4,9% за квартал, существенно опровергают предположение о рецессии.
Тем не менее, более внимательное рассмотрение других экономических показателей нарисовало менее оптимистичную картину. Заметно, что два ключевых показателя - промышленное производство и индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности - устойчиво остаются ниже уровня, характерного для периода перед рецессией, в течение последних нескольких месяцев.
US Economic Data
При наличии стабильно инвертированной кривой доходности облигаций США, возможность рецессии в Соединенных Штатах все еще остается в фокусе. Поэтому внимание инвесторов в этой неделе должно быть направлено на предстоящие данные по ВВП и PMI, которые будут опубликованы в среду и пятницу соответственно.
При сохранении высокого уровня ВВП и продолжающейся дезинфляции, фондовый рынок может не обнаружить оснований для более глубокого дисконтирования и продолжит двигаться вверх.
Федеральная резервная система (ФРС) готовится к изменению курса.
Вопреки осторожным заявлениям чиновников Федеральной резервной системы, избегающих ясных утверждений о возможном снижении процентных ставок, рынок уже готовится к этому. Согласно текущим вероятностям, ожидается четыре снижения ставок в следующем году, начиная с мая.
Rate-Cut Expectations
Каким образом реагируют фондовые рынки? Текущее экономическое положение в крупнейшей мировой экономике станет определяющим фактором. Решение Федеральной резервной системы (ФРС) начать цикл снижения ставок будет обусловлено либо нарастающей дезинфляцией, либо значительным ослаблением экономики. Для фондовых рынков, несомненно, наиболее благоприятным сценарием будет первый вариант, при котором удается достичь целевого уровня инфляции, избегая при этом серьезной рецессии.
S&P 500: Перед достижением исторических пиков предстоит преодолеть последний барьер.
Рост S&P 500 в бычьем рынке сохраняется, проявляясь в динамичном движении вверх. В настоящее время покупатели приближаются к значимому уровню сопротивления в районе 4600 пунктов, который также представляет собой максимум текущего года.
S&P 500 Daily Chart
Ожидается, что основной сценарий предполагает преодоление указанной области, с последующим продолжением роста, и следующей целью является близость к историческим максимумам на уровне 4800 пунктов. Рыночные быки поддерживаются статистикой, которая свидетельствует о том, что в 70% случаев декабрь в предвыборный год, начиная с 1950 года, заканчивается положительно, с средней доходностью 2,9%.
Статью подготовила компания “Trust Finance”