- Доллар США был мировой резервной валютой на протяжении десятилетий, но его господство заканчивается
- Санкции против России подтолкнули другие страны к большему использованию своих национальных валюта, а также китайского юаня и биткоина, для торговли и платежей
- Свою лепту вносят также монетарная политика США, сильный доллар и структурные изменения в мировой торговле нефтью
Доллар, с момента Второй мировой войны занимающий позицию мировой резервной валюты, постепенно теряет свое господство из-за воздействия политических и экономических факторов.
Согласно Международному валютному фонду, почти 60% мировых резервов хранятся в долларах. Эта валюта также наиболее распространена в мировой торговле.
Введение санкций Запада против России из-за конфликта на Украине создает тревогу в других странах относительно возможных негативных последствий, вызывая у них желание искать альтернативы, такие как создание резервных валют и активов в виде, например, китайского юаня и биткойна.
Под воздействием текущей макрогеополитической ситуации страны начинают активные поиски альтернатив доминированию доллара в мировой торговле и финансах, что вызывает возобновление обсуждений о дедолларизации, их интенсивность возрастает каждые несколько лет, начиная с 1970-х.
Вот три ключевые причины, по которым страны мира разрабатывают планы по возможному отказу от долларового господства.
1. Денежно-кредитная политика США и ее воздействие на глобальную экономику:
США, как эмитент мировой резервной валюты, а также доминирующей валюты в международной торговле и платежных системах, оказывают чрезмерное воздействие на мировую экономику. Это влияние часто переоценивается, создавая неравновесие, как отмечено аналитическим центром Wilson Center в мае. Эта "непомерная привилегия" дает США возможность избежать кризисов, выпуская больше денег в случае резкого снижения стоимости доллара. В связи с этим страны мира вынуждены внимательно отслеживать монетарную и экономическую политику США, чтобы избежать негативных последствий для своих экономик.
Некоторые страны, включая Индию, высказали свое недовольство тем, что денежная политика США держит их в заложниках, и даже обвинили США в неответственном отношении к эмиссии мировых резервных валют. Рабочая группа при Резервном банке Индии настаивает на использовании индийской рупии в международной торговле, что соответствует видению премьер-министра Индии Нарендры Моди.
2. Укрепление доллара и его дороговизна для развивающихся стран:
Рост стоимости доллара по отношению к другим валютам делает импорт для развивающихся стран более дорогим. В Аргентине это привело к политическому давлению и сокращению экспорта, что вызвало падение долларовых резервов и давление на местную валюту - песо. В ответ на это Аргентина начала осуществлять оплату китайского импорта в юанях, а не долларах США. Экономисты компании Allianz, оказывающей финансовые услуги, предупреждают, что укрепление доллара ослабляет его роль в качестве резервной валюты, и в случае дальнейшего удорожания доступа к доллару страны будут искать альтернативы.
Президент Бразилии Лула да Силва высказывал поддержку созданию альтернативных валют для торговых расчетов, призывая Бразилию, Россию, Индию, Китай и Южную Африку отказаться от доллара США.
3. Диверсификация глобальной торговли и изменения в нефтяных расчетах:
Изменения в структуре глобальной торговли и увеличение ее диверсификации ставят под угрозу роль доллара в нефтяных расчетах. Договоренность о том, что нефть продается за доллары, заключенная после Второй мировой войны, подвергается сомнению. В свете этого страны, играющие ключевую роль в этой договоренности, начинают рассматривать возможность перехода на другие валюты. Структурные изменения на рынке нефти, вызванные ростом добычи сланцевой нефти, могут, по мнению экономистов Allianz, парадоксальным образом подорвать роль доллара как мировой резервной валюты. Возможность отказа Саудовской Аравии от цен на нефть, выраженных в долларах США, также подчеркивает растущее напряжение в отношениях между США и этой страной.
Эти три фактора в совокупности создают сложную динамику, которая заставляет страны искать альтернативы и разрабатывать стратегии для уменьшения своей зависимости от доллара США в глобальных финансовых отношениях.