Главная цель инвестора при вложении в ценные бумаги – получение прибыли. Основной опасностью при инвестировании является полная или частичная потеря капитала и планируемой прибыли. Риск вложений в финансовый актив связан с материальными и финансовыми потерями, риском неполучения ожидаемой прибыли.
На сегодняшний день разработано большое количество методик по управлению рисками на рынке ценных бумаг, все эти методы направлены на минимизацию рисков, и дают возможность инвесторам сохранить свой капитал, и максимально снизить финансовые потери в ходе деятельности на рынке ценных бумаг.
Диверсификация относится к активному способу защиты капитала, связанному с заключением рыночных сделок и состоит в распределении капитала между различными активами или распределении риска между рыночными активами. Снижения диверсифицируемого риска можно достичь путем рационального выбора ценных бумаг для инвестирования, при этом важно учитывать, что риск конкретной ценной бумаги не остается постоянным, а непрерывно изменяется в зависимости от кредитного состояния обязанного по ней лица и конъюнктуры рынка ценных бумаг в целом.
Инвестиционный процесс на рынке финансовых инструментов представляет собой принятие инвестором решения относительно видов активов, объемов и сроков инвестирования.
Выбор инвестиционной политики включает определение целей инвестора и объемов инвестируемых средств. Цели инвестирования формулируются с учётом доходности и риска.
Управление инвестициями представляет собой процесс управления денежными средствами и финансовыми инструментами, также используют термин - «управление портфелем». Портфель — это набор финансовых активов и денежных эквивалентов, которыми располагает инвестор. В портфель могут входить как инструменты одного вида, например, акции или облигации, так и разные активы: ценные бумаги, производные финансовые инструменты, недвижимость. Формирование портфеля финансовых инвестиций – процесс систематизации всех вложения капитала по сумме, сроку и рискам. При формировании инвестиционного портфеля инвестор руководствуется следующими соображениями:
· Безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала),
· Стабильность получения дохода,
· Ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.
Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом.
На практике в качестве меры риска используют показатели дисперсии и стандартного отклонения, они показывают, в какой степени, и с какой вероятностью фактическая доходность актива может отличаться от величины его ожидаемой доходности, то есть средней доходности. Данные параметры учитывают отклонения, как в сторону увеличения, так и уменьшения доходности по сравнению с ожидаемым значением.Ожидаемый же риск портфеля представляет собой сочетание стандартных отклонений (дисперсий) входящих в него активов. Однако в отличие от ожидаемой доходности портфеля его риск не является обязательно средневзвешенной величиной стандартных отклонений (дисперсий) доходностей активов. Дело в том, что различные активы могут по-разному реагировать на изменение конъюнктуры рынка. В результате стандартные отклонения (дисперсии) доходности различных активов в ряде случаев будут гасить друг друга, что приведет к снижению риска портфеля. Риск портфеля зависит от того, в каком направлении изменяются доходности входящих в него активов при изменении конъюнктуры рынка и в какой степени. Для определения степени взаимосвязи и направления изменения доходностей двух активов используют такие показатели как ковариация и коэффициент корреляции.
Рыночный риск индивидуального портфеля обусловлен факторами, которые оказывают влияние на рынок ценных бумаг в целом. К их числу можно отнести изменение темпов инфляции, циклические колебания производства, изменение процентных ставок, крупные политические события и другие обстоятельства, которые оказывают влияние на доходность всех ценных бумаг, обращающихся на рынке.
С учетом инвестиционных качеств ценных бумаг можно сформировать различные портфели, в каждом из которых будет собственный баланс между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемой им отдачей (доходом) в определенный период времени. Соотношение этих факторов позволяет определить тип портфеля ценных бумаг.
Тип портфеля — это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска. При этом важным признаком классификации типа портфеля является то, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат - дивидендов.
Сбалансированный портфель предполагает сбалансированность не только доходы, но и риск, поэтому в определенной пропорции состоит из ценных бумаг, быстро растущих в курсовой стоимости, и из высокодоходных ценных бумаг. В состав портфелей могут включаться и высокорискованные ценные бумаги, а также обыкновенные и привилегированные акции, облигации. В зависимости от конъюнктуры рынка в те или иные фондовые инструменты, включенные в данный портфель, вкладывается большая часть средств.
Систематический анализ набора инвестиционных инструментов, входящих в портфель, призван снизить риск инвестора до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.
Таким образом, управление портфелем ценных бумаг— совокупность методов и технических возможностей, направленная на сохранение основного инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые соответствовали бы интересам его держателя. Диверсификация позволяет снизить риск вложений, но не позволяет его исключить.
В зависимости от методов и технических возможностей, используемых при управлении портфелем, различают активную и пассивную модели управления. Однако краеугольным фактором остаются критерии заключающие доходность, риск и временной интервал инвестиций.