В мире нет суверенного фонда и крупного управляющего активами, который был бы неоптимистичен по поводу Индии. Каждый серьезный инвестор в мире в настоящее время держит акции индийских компаний.
Индия признана одной из лучше управляемых стран в мире. Правительство БЖП под руководством Нарендры Моди, у власти с 2014 года, не участвовало ни в одном коррупционном скандале. Моди и высшее руководство страны ведут аскетический образ жизни, предоставляя самое чистое управление, почти без коррупции на самых высоких уровнях. Как федеративное государство с делегацией власти до уровня деревни, здесь все еще есть некоторое количество коррупции. Но в Индии считают, что это страна с хорошей головой, и в вертикали власти нет гнили.
Результаты этого управления видны в реальной жизни. Правительство Моди запустило беспрецедентную программу развития инфраструктуры в стране, и глобальные инвесторы, а также местные предприятия, отреагировали с восторгом.
Лучшие фондовые менеджеры мира единогласно оптимистичны по отношению к Индии. Общая стоимость индийских акций достигла $3.5 триллиона, превышая стоимость двух крупнейших фондовых рынков Европы, Великобритании и Франции, согласно данным Refinitiv.
Экономическая сила Индии представляет собой уникальную возможность для инвесторов, искащих долгосрочную прибыль в динамичном рынке. В свете прочного экономического роста и высокой диверсификации экономики, Индия выступает как маяк возможностей.
ВВП страны продемонстрировал замечательный среднегодовой рост более 6% в десятилетие до пандемии. Даже после мирового кризиса, экономика Индии сильно возобновилась, показав впечатляющий рост в 8.7% в 2022 году. Прогнозы Всемирного банка и ОЭСР предполагают дальнейший рост на уровне 7% в 2023 году, с ожидаемым устойчивым темпом расширения в последующие годы.
Экономические основы:
Несколько факторов способствуют экономической мощи Индии. Повышение доходов увеличивает покупательскую способность, что приводит к переходу к премиальным брендам.
Доступность мобильной связи и данных по самым низким тарифам в мире создала цифровую трансформацию. Моди довел банковское обслуживание до почти всего населения и, после прекращения схем субсидирования, начал перечислять деньги беднейшим непосредственно на их банковские счета. Электронная система платежей UPI теперь используется по всей стране, от самых бедных торговцев на улицах до пятизвездочных отелей.
Образовательный уровень большого молодого населения является еще одним важным стимулом. Большинство индийцев, особенно индуисты, культурно одержимы высшим образованием. Иметь одну из самых образованных молодых рабочих сил в мире превратит Индию в мощный центр программного обеспечения, электроники и промышленного производства. Множество рабочих мест в области медиа, архитектуры, дизайна, исследований и аналитики, вероятно, перейдет в Индийскую знаниевую экономику.
Основные мегатренды, определяющие рост:
Слияние мирового офшоринга, цифровизации и энергетического перехода ожидается вызвать трансформационные изменения в различных секторах Индии.
Мировой офшоринг:
Роль Индии как заднего офиса миру набирает обороты в условиях более жестких мировых рынков труда и появления распределенных рабочих моделей. Послековидная среда увеличила комфортность руководителей с удаленной работой и аутсорсингом в Индию, что может привести к потенциальному удвоению числа рабочих мест за пределами страны. Глобальные затраты на аутсорсинг предполагается, что увеличится с $180 миллиардов в год до примерно $500 миллиардов к 2030 году.
Производственный Гигант:
Индия находится в положении стать фабрикой мира, поддерживаемой снижением корпоративных налогов, стимулами для инвестиций и инфраструктурными расходами. Многонациональные корпорации все более оптимистично смотрят на инвестирование в Индию, при том, что доля производства в ВВП ожидается увеличиться с 15,6% до 21% к 2031 году, удвоив долю экспорта Индии на мировом рынке.
Цифровая Трансформация:
Ранние инициативы Индии, включая программу национальной идентификации Аадхар и последующую платформу IndiaStack, заложили основу для более цифровой экономики. Эта всеобъемлющая система цифровой идентификации, оплаты и управления данными предполагается, что революционизирует способы траты, заимствования и получения медицинской помощи в Индии.
Доступ к Кредиту и Потребительским Тратам:
Приложения IndiaStack направлены на снижение затрат на кредит и увеличение доступности займов. С увеличением доступности кредитов ожидается значительный рост доступного дохода для потребителей Индии. Общее потребление в стране может более чем удвоиться, достигнув $4,9 триллиона к концу десятилетия.
Энергетический Переход:
Решая ключевую роль энергии в экономическом развитии, потребление энергии в Индии ожидается увеличиться на 60% в течение следующего десятилетия. В то время как ископаемые топлива будут играть свою роль, возобновляемые источники энергии, такие как биогаз, этанол, водород, ветро-, солнечная и гидроэлектроэнергия, предполагается вносить значительный вклад, снижая зависимость от импортированной энергии и создавая новые возможности в сфере электрических решений.
Долгосрочные Инвестиционные Возможности:
Аналогично траектории Китая с 2007 по 2012 год, следующее десятилетие в Индии представляет собой наиболее убедительную возможность для роста в Азии. По мере трансформации страны, она становится все более актуальной для глобальных инвесторов, предлагая ландшафт инвестиционных тем в финансовых услугах, промышленности и потребительских товарах, которые повторяют успешные паттерны роста Китая.
В Какие Секторы Инвестировать?
Широкий спектр лидеров в сегментах цемента, энергетики, обороны, промышленного строительства, химии и энергетического перехода хорошо позиционирован для обеспечения превосходного роста прибыли в следующие годы.
Сектор потребителей:
С одним из самых крупных и быстрорастущих рынков потребителей ожидается, что инвесторы уделят больше внимания индийскому сектору потребителей. Повышение расходов центральных и региональных правительств, рост сельского хозяйства, а также активность в области путешествий и досуга, розничной торговли и строительства, вероятно, поддержат рост занятости и увеличение заработной платы, поддерживая спрос в розничной торговле.
Прочные потребительские товары:
Потребительские товары, предназначенные для долгосрочного использования, вероятно, получат поддержку от роста располагаемого дохода, поскольку количество представителей среднего класса и доход на душу населения расширяются, активно участвует относительно молодое население, увеличивается урбанизация и растет число трудоустроенных женщин. Это должно проявиться в различных категориях товаров, таких как бытовая техника, мода и аксессуары, а также товары для улучшения дома.
Производители автомобилей:
Автомобильный сектор должен получить выгоду от продолжающегося смягчения нехватки микросхем, наблюдаемой в этом году, а также от увеличенного спроса на легковые автомобили и двухколесные транспортные средства. Переход на электромобили от альтернатив, работающих на нефти и газе, также должен предоставить возможности для производителей.
Электронная коммерция:
Улучшение цифровой инфраструктуры и распространение использования технологий должны продолжать поддерживать рост платформ электронной коммерции по доставке товаров и услуг. Вероятно, настроение инвесторов к этому сегменту и растущие ставки дисконтирования будут оказывать давление на оценки, особенно для компаний, не приносящих прибыль.
Финансовый сектор:
Ожидается, что банковский и финансовый сектор получат выгоду от роста процентных ставок, зафиксированного в 2022 году. Он остается высокобета-игрой на индийской экономике. Кроме того, банковский сектор стал финансово крепче после недавней консолидации, произошедшей среди банков.
Широкий ассортимент и большая арена:
IT-услуги, фармацевтика и здравоохранение с ориентацией на внутренний рынок, недвижимость, инфраструктура и сектор логистики ожидаются, что будут выступать согласно общему тренду рынка в следующем году. Однако те, у кого самая большая доля рынка, должны продолжать увеличивать эту долю и сохранять премиальные оценки.
Долговые рынки:
Внутренние фиксированные доходные активы, вероятно, будут продолжать предоставлять высокие начисления в сегменте до 3-7 лет кривой доходности. Учитывая наше конструктивное видение на экономию, некоторые сегменты с высокой доходностью могут предоставить привлекательные возможности для увеличения доходности портфеля.
Мы считаем, что окончательная ставка репо будет находиться в диапазоне 6,25-6,5%. Тем не менее, даже если мы предположим окончательную ставку репо в размере 6,5%, смешанный портфель 3-летних государственных облигаций и высококачественных корпоративных активов, с инвестиционным горизонтом не менее двенадцати месяцев, выглядит тактически привлекательно. Это мнение кажется более убедительным с учетом премии к ставке репо в размере около 100 базисных пунктов.
Смешивание 5-летних государственных облигаций и высококачественных корпоративных активов с более стратегическим трехлетним периодом инвестирования может быть еще одним способом реализации вышеупомянутой стратегии. В то время как у этой стратегии схожая дифференциация по ставкам (плоская доходная кривая), она может приносить прибыль при более благоприятной траектории ставок, благодаря льготам по продлению срока вложений.
Заключение:
Путь Индии к становлению третьей по величине экономики в мире и значительному участнику на мировом рынке обусловлен слиянием мегатрендов, обещающих беспрецедентный экономический рост. Предстоящее десятилетие предлагает разнообразие инвестиционных возможностей в различных секторах, делая Индию привлекательным объектом для глобальных инвесторов, ищущих перспективы долгосрочного роста.
Самый простой способ войти на индийский рынок — через Дубай. Многие управляющие активами, базирующиеся в DIFC, предлагают продукты инвестирования в Индию. Рынок хорошо регулируется, и прохождение через DIFC в Дубае предоставляет двойной уровень безопасности, хотя это также увеличивает затраты.
Традиционно крупные российские инвесторы вкладывали средства в Индию через фонды, базирующиеся в Лондоне и США. Работа с инвестиционными менеджерами, базирующимися в Дубае, предоставляет прямой доступ на рынок - для активного или пассивного управления.
Индийские компании с капитализацией рынка более 10 миллиардов долларов.
Если у вас есть интерес узнать больше о каком-либо секторе или акции в Индии, просто спросите в комментариях ниже.