Краткое содержание
◾️Lucas GС Limited — компания, которая работает на рынке программного обеспечения для HR задач в Китае. Основной продукт компании — SaaS платформа для управления человеческими ресурсами и для подбора специалистов.
◾️Компания разрабатывает продукты, основанные на искусственном интеллекте, аналитике данных и технологиях блокчейна. Lucas GS Limited оцифровать и интеллектуализировать весь процесс управления человеческим капиталом.
◾️По состоянию на конец 2022 года, на платформе Lucas GС было зарегистрированно более 382 тысяч пользователей.
_____________________________
Количество сотрудников:
200-300
____________________________
Штаб-квартира:
Room 5A01, 4th Floor, Air China Building, Xiaoyun Road, Sanyuanqiao, Chaoyang District, Beijing 100027, China
⏰Дедлайн заявок: 28/11/23 до 19:00 по мск.
📑Регистрационное заявление SEC F-1A
📽️Презентация руководства о роуд-шоу компании не доступно
🌏Вебсайт компании
Обзор
Компания Lucas GC Limited со штаб-квартирой в Пекине (Китай) была основана с целью разработки SaaS-платформы управления человеческим капиталом для функции управления персоналом предприятия.
Руководство возглавляет основатель, председатель и генеральный директор Говард Ли, который работает в компании с момента ее основания в 2011 году и ранее был вице-президентом по корпоративному развитию в Western Digital Corporation.
К основным предложениям компании относятся следующие:
- Permanent employment recruitment
- Flexible employment recruitment
- Outsourcing services
- Other services.
По состоянию на 30 июня 2022 года Lucas GC получила инвестиции по справедливой рыночной стоимости в размере 17,4 миллиона долларов США от инвесторов, включая 51job, Inc., MLT Holding и других.
Привлечение клиентов
Lucas GC Limited стремится связать работодателя (предприятия) с соискателями работы (физическими лицами) посредством различных онлайн-мероприятий и социальных сетей.
По состоянию на 30 июня 2022 года в системе компании было около 382 650 активных зарегистрированных пользователей.
Расходы на продажу и маркетинг в процентах от общего дохода имели тенденцию к увеличению по мере увеличения доходов, как показывают цифры ниже:
Коэффициент эффективности продаж и маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, полученного на каждый доллар расходов на продажи и маркетинг, за последний отчетный период упал до 2,8x, что является отрицательной тенденцией, как показано в таблице ниже:
Рынок и конкуренция
Согласно отчету iResearch China об исследовании рынка за 2022 год , китайский рынок онлайн-рекрутинга в 2021 году оценивался в 2,25 миллиарда долларов.
Это представляет собой темп роста на 48,2% по сравнению с предыдущим годом.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются рост потребности в сотрудниках малых и микропредприятий и все более широкое использование ими онлайн-средств для поиска новых сотрудников.
Также ниже представлена карта рынка онлайн-рекрутинга в Китае:
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся следующие:
- Slowing top-line revenue growth rate
- Increasing gross profit and gross margin
- Flat operating profit
- A sharp drop in cash flow from operations.
Финансовые показатели
Последние финансовые результаты компании можно резюмировать следующим образом:
- Замедление темпов роста выручки
- Увеличение валовой прибыли
- Фиксированная операционная прибыль
- Резкое падение денежного потока от операционной деятельности.
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные на основе заявления о регистрации компании:
По состоянию на 30 июня 2022 года у Lucas GC было 4,3 миллиона долларов денежных средств и 14,6 миллиона долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 июня 2022 года, составил 5,8 миллиона долларов.
Подробности IPO
LGCL намерена продать 750 000 обыкновенных акций по предложенной средней цене 8,50 долларов за акцию, получив валовую выручку примерно в 6,375 миллиона долларов, не включая продажу обычных опционов андеррайтера.
Ни один из существующих или потенциально новых акционеров не проявил заинтересованности в покупке акций.
Сразу после IPO компанию будет контролировать основатель, председатель и генеральный директор Говард Ли.
Если предположить, что IPO пройдет в середине предложенного ценового диапазона, стоимость предприятия компании при IPO (без учета опционов андеррайтера) составит около 329,9 миллиона долларов.
Соотношение акций, находящихся в обращении, к находящимся в обращении (исключая опционы андеррайтера) составит примерно 1,89%. Показатель ниже 10% обычно считается акциями с низким содержанием в обращении, цены на которые могут сильно колебаться.
Согласно последней документации компании, она планирует использовать чистую выручку следующим образом:
примерно 40% на инвестиции в технологическую инфраструктуру, исследования и разработки для модернизации наших сервисных предложений и улучшения технологических возможностей в таких областях, как искусственный интеллект, анализ больших данных и блокчейн;
примерно 30% на маркетинговую деятельность, связанную с привлечением пользователей и выходом на более широкие географические рынки;
примерно 20% на изучение новых предложений продуктов и услуг; и
примерно 10% для общих корпоративных целей, которые могут включать стратегические инвестиции и приобретения, хотя на данный момент мы не определили каких-либо конкретных инвестиций или возможностей приобретения.
(Источник – SEC.)
Что касается незавершенных судебных разбирательств, руководство заявляет, что фирма «в настоящее время не является стороной каких-либо существенных судебных или административных разбирательств».
Букраннерами IPO являются The Benchmark Company и Valuable Capital Limited.
Оценка IPO
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO, за исключением влияния опционов андеррайтера:
«Правило 40» — это эмпирическое правило индустрии программного обеспечения, которое гласит, что до тех пор, пока совокупный темп роста выручки и процентная ставка EBITDA равны или превышают 40%, фирма находится на приемлемой траектории роста/EBITDA.
Последний расчет LGCL по Правилу 40 составил 32% по состоянию на 30 июня 2022 года, поэтому компания нуждается в некоторых улучшениях в этом отношении.
Резюме
Финансовые показатели компании привели к снижению темпов роста выручки, росту валовой прибыли, неизменной операционной прибыли и значительному снижению денежного потока от операционной деятельности.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 июня 2022 года, составил $5,8 млн.
Расходы на продажу и маркетинг в процентах от общего дохода имели тенденцию к увеличению, поскольку рост доходов снизился; коэффициент эффективности продаж и маркетинга за последний отчетный период упал до 2,8x.
В настоящее время фирма планирует не выплачивать дивиденды и сохранять большую часть, если не всю, своих будущих доходов для реинвестирования обратно в рост и потребности в оборотном капитале.
Коэффициент капитальных затрат компании указывает на то, что она потратила значительные средства на капитальные затраты в процентах от своего операционного денежного потока.
Рыночные возможности для предоставления услуг онлайн-рекрутинга или программного обеспечения в Китае велики и, вероятно, будут расти более высокими темпами, поэтому в ближайшие годы компания будет демонстрировать положительную динамику в отрасли, хотя и в условиях обширной и острой конкуренции.
Репрессивные меры китайского правительства в отношении некоторых компаний-кандидатов на IPO в сочетании с дополнительными требованиями к отчетности и раскрытию информации со стороны США серьезно затруднили проведение китайских или связанных с ними IPO, что в целом привело к плохим результатам после IPO.
Кроме того, потенциально существенным риском для перспектив компании является неопределенный будущий статус акций китайской компании в отношении закона США о HFCA, который требует исключения из листинга, если аудиторы фирмы не предоставят свои рабочие документы для проверки PCAOB.
Потенциальным инвесторам рекомендуется рассмотреть потенциальные последствия конкретных законов, касающихся репатриации доходов, а также изменения или непредсказуемости китайских нормативных постановлений, которые могут повлиять на такие компании и листинг акций в США.
Компания Benchmark является ведущим андеррайтером, и IPO, проводимые компанией за последние 12 месяцев, принесли среднюю доходность в 218,9% с момента их IPO. Это лучший показатель для всех крупных андеррайтеров за отчетный период.
Что касается оценочных ожиданий, руководство просит инвесторов IPO выплатить стоимость предприятия / EBITDA на уровне почти 63x.
Учитывая резкое замедление роста выручки, чрезвычайно низкий объем акций в обращении и высокую оценку довольно низкорентабельного бизнеса, Я ПРОПУСКАЮ IPO Lucas GC Limited.
_____________________________________________________________
Пожалуйста не забывайте ставить лайки и подписываться на наши ресурсы включая этот канал в Яндекс Дзен.
Будем очень признательны за Вашу помощь в раскрутке наших ресурсов в качестве благодарности за проделанную нами работу.
Делитесь нашими ресурсами с друзьями!
Спасибо
🔑Как открыть брокерский счёт во Фридом Финанс Европа из 🇷🇺🇺🇦🇧🇾
———————————————
🌐Сайт
Дисклеймер
Данный анализ не является инвестиционной рекомендацией, не несёт рекламных целей и может содержать ошибочные данные.
#инвестирование #инвестор #фондоваябиржа #фондовыйрынок(биржи) #акции #инвестициивакции #рынокценныхбумаг #nasdaq #IPO #LGCL #Lucas #Lucas_GС_Limited