На прошлой неделе Банк России опубликовал данные по выдаче ипотечных кредитов в октябре. На первичном рынке количество выданных ипотечных кредитов снизилось на 22% м/м до 73 тыс. (рост на 23% м/м в сентябре). В рублевом выражении выдача ипотечных кредитов снизилась на те же 22% м/м до 360,5 млрд руб. (плюс 26% м/м в сентябре).
В чем причина падения. Помесячная динамика, как мы и ожидали, указывает на начало понижательного тренда на рынке. Снижение объясняется несколькими инициативами ЦБ, включая новые требования к банкам с 1 октября (ужесточены требования к резервам по ипотечным кредитам с первым взносом менее 30% для заемщиков, у которых соотношение процентных платежей и доходов превышает 70%) и повышение с 9 сентября минимального первого взноса с 15% до 20%.
Прогноз на 2024 год — консервативный. Октябрьские данные соответствуют нашим ожиданиям, согласно которым продажи на первичном рынке жилья в России могут упасть на 30% кв/кв в октябре-декабре после рекордного третьего квартала. Наш прогноз для первичного рынка на 2024 год консервативен и предполагает снижение на 8% г/г в физическом выражении, так как 1 июля истечет срок действия программы льготной ипотеки и семейной ипотеки. Мы ожидаем, что будет продлена только программа семейной ипотеки, а программа льготной ипотеки может быть продлена лишь в сокращенном объеме. Впрочем, мы не исключаем, что снижение может оказаться еще более выраженным, если учесть новые планы правительства еще больше повысить минимальный первый взнос по программе льготной ипотеки в январе 2024 года. Об этом в пятницу сообщил вице-премьер Марат Хуснуллин.
В целом мы считаем новость негативной для всех публичных девелоперов с точки зрения ее восприятия инвесторами. Наша оценка акций всех этих компаний — Держать.
----
Если есть у Вас необходимость открыть брокерский счет, мы рекомендуем нескольких брокеров, в том числе, наивысший рейтинг получил брокер Алор.
Продолжается конкурс "Лучший частный инвестор 2023" - открывайте счет и участвуйте. Призовой фонд более 27 000 000 рублей.
Подписывайтесь на наш канал, чтобы не пропустить следующие интересные материалы.