Бизнес-модели майнеров биткойнов

Майнеры биткоинов

От домашнего майнинга более десяти лет назад до промышленной деятельности, работающей на гигаваттных мощностях, майнинг биткойнов прошел долгий путь с момента своего появления.

Беспрецедентный уровень капитала, привлеченного в отрасль за последний год, помог сформировать около 20 публично зарегистрированных майнинговых компаний с различными бизнес-моделями.

Спустя более десяти лет после создания блока биткоина ясно одно: майнинг биткоина стал более вертикально интегрированным, чем когда-либо.

В прошлом майнеры работали дома или на небольших заброшенных заводах. Постепенно появились более правильно построенные объекты, которые привлекли клиентов отрасли.

Некоторые из владельцев этих предприятий позже осознали выгодную сторону самостоятельной добычи цифровых активов и присоединились к данному бизнесу. Затем производители электроэнергии начали замечать, как самостоятельный майнинг может укрепить их баланс, и решили открыть дополнительный бизнес-поток.

В этом пояснении майнинговые компании разбиты на пять бизнес-моделей: майнинг с легким использованием активов, только совместное размещение, только самостоятельный майнинг, гибридный майнинг и вертикальная интеграция.

Если вы новичок в майнинге биткойнов, Cryptodesk рекомендует эту статью, в которой представлен обзор экосистемы добычи биткойнов.

Asset-Light Mining

“Активный легкий майнинг” - это модель, при которой компания владеет оборудованием для майнинга, но не имеет собственных центров обработки данных. Они полагаются на сторонних провайдеров для размещения своего оборудования и платят за хостинг.

Иногда операторы майнинга с небольшими активами могут создать совместное предприятие с партнером по совместному размещению или поделиться частью добытых биткойнов на основании подписанных соглашений. Но основная идея заключается в том, что они позволяют своим хостинг-партнерам выполнять тяжелую работу по энергоснабжению, строительству и обслуживанию.

Плюсы: Меньше капитальных затрат на инфраструктуру
Минусы: Сильная зависимость от хостинг-партнеров
Компании: Marathon, Bit Digital, BitNile, The9

Co-location Only

Только “совместное размещение" относится к модели, в которой владелец центра обработки данных для майнинга только принимает клиентов, но не занимается самостоятельным майнингом. Они несут ответственность за источники энергии для питания своей инфраструктуры и получают прибыль от продажи таких энергетических мощностей клиентам майнинговой промышленности с наценкой и взиманием платы за управление.

Плюсы: Менее чувствителен к хеш-цене биткойнов
Минусы: Высокие первоначальные капитальные затраты; Низкая норма прибыли
Примеры: Applied Blockchain, Compute North

Self-Mining Only

С другой стороны, только “самостоятельный майнинг” означает, что владелец майнингового центра обработки данных полностью добывает биткойны для себя и не выделяет никаких энергетических мощностей сторонним клиентам. Следовательно, он получает прибыль исключительно от добычи биткойнов с помощью собственного майнингового оборудования.

Плюсы: Полный потенциал роста рынка
Минусы: Высокие капитальные затраты, чувствительность к хеш-цене биткойнов
Примеры: CleanSpark, Bitfarms, Iris Energy

Hybrid Mining

"Гибридный майнинг" — это сочетание совместного размещения и самостоятельного майнинга. В такой модели компания обычно владеет объектами большой мощности в сотни мегаватт. Реализация этих возможностей с помощью полностью собственного оборудования была бы чрезвычайно дорогостоящей. Таким образом, они выделяют часть энергетических мощностей для размещения сторонних клиентов, а оставшиеся мощности используют для самостоятельного майнинга.

Плюсы: Хеджирование доходов во время медвежьего рынка
Минусы: Высокие капитальные затраты, частичная потеря бычьего потенциала роста
Примеры: Riot, Core Scientific, Argo Blockchain

Vertical Integration

В любой из четырех моделей, описанных выше, компаниям приходится полагаться на надежных сторонних производителей электроэнергии. Но что, если производитель электроэнергии объединит энергетическое, инфраструктурное и майнинговое оборудование? Вот что означает "вертикальная интеграция" в майнинге биткойнов.

Вертикально интегрированный производитель электроэнергии может проявлять гибкость в использовании вырабатываемой электроэнергии. Они могут продавать часть энергии в сеть, одновременно добывая биткойны самостоятельно, используя оставшуюся мощность, или предоставлять клиентам хостинговые мощности, или и то, и другое.

Плюсы: Низкие затраты электроэнергии; Хеджирование доходов от энергетики
Минусы: Высокие капитальные затраты, большой объем активов
Примеры: Stronghold Digital, Terawulf, Greenidge

Cryptodesk отмечает, что каждая бизнес-модель имеет свои плюсы и минусы, но что самое главное яркие примеры компаний на публичном рынке мирового майнинга.