Что такое халвинг?
Халвинг — это плановое сокращение числа вновь выпускаемых биткоинов (BTC), которые создаются и распределяются среди майнеров, исполняющих проверку и подтверждение транзакций в сети. Это заложено в программном коде биткоина для того, чтобы общее количество монет в сети никогда не превосходило 21 млн единиц.
Впервые халвинг произошел 2012 года, когда награда за блок — сумма биткоинов, начисляемая майнерам за подтверждение каждого блока транзакций — уменьшилось с 50 до 25 BTC. Второе сокращение произошло в июле 2016 года, когда награда уменьшилась с 25 до 12,5 BTC. Третий и последний на данный момент халвинг произошел в мае 2020 года, когда награда снизилось с 12,5 до 6,25 BTC.
Ближайший халвинг биткоина ожидается в апреле 2024 года. Вознаграждение за блок будет уменьшено до 3,125 BTC, это снизит уровень годовой инфляции биткоина с 1,7% до 0,8%. Последний халвинг произойдет в 2140 году, когда будет добыт последний биткоин, а общий объем предложения монет достигнет 21 млн.
Влияние халвинга на цену биткоина
Изучив динамику цен в периоды трех предыдущих халвингов биткоина, которые охватывают двухлетний интервал, начинающийся за год до каждого события и заканчивающийся годом после, можно предположить траекторию цен в преддверии четвертого халвинга. В 2012 году цена биткоина выросла на порядок 30 000%, в 2016 году — на 786%, а в 2020 году — на 712%. Применяя аналогичные показатели к будущему, можно предположить, что курс биткоина в 2025 году может достичь отметки $220 тыс.
Однако важно учитывать, что прошлые результаты не обязательно предвещают будущие, и цену биткоина формирует множество факторов. С развитием и более широким распространением биткоина его цена может стать менее подверженной волатильности и более стабильной.
Еще одним ожиданием от халвинга является уменьшение давления на цены, особенно со стороны майнеров. Майнеры предсказуемы в своих продажах, так как им необходимо покрывать расходы на оборудование, конвертируя новые биткоины в фиатные деньги. Каждый халвинг снижает объем структурных продаж, и если спрос остается на прежнем уровне или увеличивается, цены могут продолжить рост.
Как халвинг отразится на майнинге?
В настоящее время основная часть доходов майнеров биткоина происходит от распределения вознаграждений за найденный блок, представляющий собой новоиспеченные биткоины. Каждые 10 минут майнерам выплачивается 6,25 BTC (примерно $187 тыс. по текущему курсу), и годовая эмиссия новых биткоинов составляет около $9,8 млрд, создавая дополнительное давление продаж на рынке.
Не смотря на уменьшение количества новых биткоинов в каждом блоке вдвое после каждого халвинга, общий доход майнеров увеличивается, в основном благодаря росту цены биткоина. Однако по мере того, как количество новых биткоинов в блоке приближается к нулю, майнеры не могут полагаться только на рост цен для покрытия своих расходов.
Помимо вознаграждений в виде новых биткоинов, майнеры также получают доход от комиссий за транзакции. Предполагается, что эти комиссии должны увеличиваться, чтобы компенсировать снижение доходов от новых биткоинов. На данный момент плата за транзакции составляет всего лишь 2,6% от общего вознаграждения за блок.
В текущем году наблюдается тенденция к росту комиссий за транзакции, связанная с появлением и популяризацией так называемых ordinals или BRC20-токенов — аналогов NFT в блокчейне биткоина, требующих дополнительного пространства в блоке. Эксперименты с технологиями второго уровня, такими как платежная сеть Lightning или платформа смарт-контрактов Stacks, могут еще больше увеличить нагрузку на блокчейн.
Судя по историческим данным, инвестирование в биткоин перед халвингом оказывалось выгодным. Однако сокращение эмиссии монет имеет меньший эффект на относительное давление продаж по сравнению с ежедневным объемом торгов, и будущие халвинги могут потерять свою ранее выраженную значимость.
Если комиссии за транзакции не будут значительно расти, альтернативные источники дохода для майнеров не будут найдены, это может поставить под сомнение долгосрочную устойчивость биткоина, а будущие халвинги могут оказать дополнительное давление на майнеров.
Халвинг является одним из ключевых событий в истории и эволюции биткоина, выделяя его уникальные особенности как децентрализованной, не подверженной инфляции и прозрачной формы денег, управляемой кодом. В зависимости от реакции сети, следующий халвинг может еще сильнее укрепить биткоин как ведущую криптовалюту или же открыть дорогу для новых потенциальных криптовалютных сетей, готовых конкурировать за лидерство.
Обязательно к прочтению
Инвестиции в криптовалюты — высокорискованное занятие. Рынок подвержен волатильности, цены могут сильно колебаться. Тщательно оцените свои финансовые возможности перед вложением. Рекомендуем консультацию с финансовым экспертом. Будьте осторожны и осознаны в своих действиях.