В мире криптовалют, если рассматривать централизованные биржи (CEX) как аналогию банков — предлагающих услуги купли—продажи и кастодиального обслуживания в обмен на комиссионные, - то децентрализованные биржи (DEX) обещают пользователям прозрачность и контроль над их активами за счет устранения посредников в стиле Уолл-стрит.
Эти платформы используют возможности смарт-контрактов, позволяя пользователям покупать и продавать криптовалюту непосредственно со своих кошельков без необходимости в посреднических организациях, таких как Binance и Coinbase.
Любой человек, имеющий подключение к Интернету, может участвовать в рынке цифровых финансов, торгуя, занимая и кредитуя без посредников.
Доверительная торговая среда DEXs привлекает пользователей, которые заботятся о своей конфиденциальности. Вообще говоря, платформы DEX взимают значительно более низкие торговые сборы, чем CEXs — эффективность и отсутствие сокращения приводят к экономичности для их пользователей.
Инвесторы имеют доступ к широкому спектру активов, которых нет на централизованных биржах, особенно к недавно запущенным токенам или проектам. Если они доступны из смарт-контрактов, вы можете взаимодействовать с ними, хотя это сопряжено со здоровой дозой риска.
Coinbase, например, имеет очень строгий процесс листинга, который часто блокирует многие криптопроекты, что является положительным или отрицательным, в зависимости от вашей точки зрения.
Однако рост DEXs сопряжен с проблемами, которые трудно игнорировать и которые необходимо решать.
Текущее положение дел в DEX в 2023 году
Объем децентрализованного обмена значительно сократился с тех пор, как в ноябре 2021 года сектор достиг месячного рекордного уровня в 235 миллиардов долларов, согласно платформе отслеживания рынка DeFi Defi Llama.
Несмотря на то, что в 2023 году показатели крипторынка относительно улучшились по сравнению с 2022 годом, объем DEX в целом продолжил нисходящий тренд, составив в среднем 44,2 миллиарда долларов в сентябре 2023 года.
Однако для DEXs не все так мрачно: в октябре месячный объем незначительно увеличился до 59,85 миллиарда долларов.
И теперь, когда настроения на рынке, похоже, улучшаются, благодаря оптимизму в отношении потенциального одобрения спотовых биржевых фондов (ETF) Биткоина (BTC) в США и циклу сокращения вдвое, ожидаемому в апреле 2024 года, объем DEX может продолжить расти к концу года.
Общий объем DEX | Defi Llama
Падение криптоимперии Сэма Банкмана-Фрида, включающей FTX и Alameda Research, высветило недостатки централизованно контролируемых криптобирж. Для многих инвесторов и заинтересованных сторон в криптографии это быстро стало моментом расплаты за активную защиту своих активов.
Ведущие платформы DEX, такие как Uniswap и dYdX, были очевидной альтернативой CEXs на фоне значительно подорванного доверия. Однако децентрализованным биржам еще предстоит достичь астрономического роста, ожидаемого энтузиастами, что можно объяснить сложными проблемами, к решению которых должна стремиться отрасль.
Проблемы, которые DEXs должны решить в 2024 году
1. Ограничения ликвидности для DEXs
Ликвидность выделяется как основная проблема, с которой сталкиваются децентрализованные обменные платформы. Думайте об этом как о легкости, с которой токеном или активом можно торговать, не оказывая существенного влияния на его рыночную стоимость. Это основа любой биржи, будь то децентрализованная или централизованная.
В то время как их коллеги, централизованные биржи, поддерживают свои пулы ликвидности, DEX полагаются на поставщиков ликвидности, фактически частных лиц, предлагающих ликвидность. Это может привести к ненадежному месту для бесперебойной торговли, что приведет к более высоким спредам, волатильности цен и неблагоприятным торговым условиям.
DEX подвержены проблемам с ликвидностью, особенно для менее известных токенов и недавно внесенных в список цифровых активов. Для бирж важно активно управлять ликвидностью токенов, чтобы создать благоприятную торговую среду. Этого можно достичь, стимулируя поставщиков ликвидности, которые следят за тем, чтобы все торговые пары имели достаточную глубину.
2. Технические проблемы и меняющиеся ожидания пользователей
Сложность пользовательских интерфейсов децентрализованных бирж существенно влияет на опыт работы пользователей. Некоторые люди избегают платформ DEX из-за того, что они не очень удобны в использовании по сравнению с их централизованными конкурентами.
Многие DEX стремятся улучшить пользовательский опыт, в то время как другие неследуют этой тенденции. К сожалению, многие инвесторы менее подкованы в технологиях и вынуждены придерживаться CEX, с которыми обычно легче ориентироваться. Это существенно ограничило потенциал роста сегмента децентрализованных бирж криптоэкономики.
В то же время пользователи платформ DEX ожидают, что по мере развития отрасли будут внедряться более сложные торговые функции. Необходимо постоянно обновлять функции безопасности и более быструю и персонализированную поддержку клиентов.
Децентрализованные биржи не могут сидеть сложа руки; они должны постоянно внедрять инновации для поддержки дополнительных функций, таких как деривативы, заимствования, кредитование, размещение ставок — и не говоря уже о лучшей спотовой торговле.
Некоторые платформы DEX, например, Curve, в настоящее время поддерживают исключительные функции, такие как выращивание урожая, что позволяет пользователям получать доступ к новым возможностям получения пассивного дохода, сохраняя при этом контроль над своими активами.
В дополнение к исследованиям и разработкам, платформам DEX следует рассмотреть возможность открытия партнерств и совместной работы, чтобы получить доступ к большему количеству возможностей пользователей.
3. Проблемы с производительностью и масштабируемостью
Рынок криптовалют рос астрономическими темпами, несмотря на многочисленные проблемы, связанные с неопределенностью регулирования, мошенничеством и взломами.
Но одной из проблем роста являются новые задачи, такие как масштабируемость — протоколы пропускной способности могут работать оптимально.
Было замечено, что когда волатильность выше или торговая активность стремительно растет, криптобиржи с трудом работают должным образом, что приводит к задержке расчетов по транзакциям и сбоям в работе системы. Пользователи находят эти проблемы крайне неприятными, поскольку они могут помешать им воспользоваться лучшими возможностями на рынке.
Масштабируемость также является насущной проблемой в секторе децентрализованных бирж. Платформа DEX должна быть способна постоянно обрабатывать повышенные объемы транзакций. В противном случае она становится ненадежной.
Разработчики должны рассмотреть возможность интеграции решений уровня 2 для увеличения пропускной способности транзакций и снижения комиссий. Протоколы Proof-of-Stake (PoS) становятся огромной силой в этой области, и их следует изучить.
4. Проблема безопасности
Сектор децентрализованных финансов (DeFi) стал постоянной жертвой нарушений безопасности на фоне роста числа хакерских атак.
Децентрализованные биржи не избавлены от головной боли, связанной с громкими взломами, приводящими к потере цифровых активов на миллиарды долларов, при этом криптохаки достигли 1,4 миллиарда долларов в 2023 году и 685 миллионов долларов потеряли только в третьем квартале.
По мере того как криптопротоколы внедряют инновации и совершенствуют свои технологии, то же самое делают и лица, совершающие эти незаконные действия. DEX обязаны перед своими пользователями постоянно внедрять инновации и новые меры безопасности, чтобы держать злоумышленников на расстоянии.
Одним из способов повышения безопасности является поиск уязвимостей и слабых мест в программном коде. Инфраструктура бирж должна быть безотказной, подкрепленной проверенными протоколами кибербезопасности и достаточным аудитом, чтобы исключить случаи человеческих или технических ошибок.
Нарушения безопасности выходят за рамки потери средств; они подрывают доверие инвесторов к протоколам и привлекают внимание регулирующих органов, что является еще одной серьезной проблемой отрасли.
5. Сложный регулятивный ландшафт
Регулятивный ландшафт в криптоиндустрии стал одной из наиболее серьезных проблем, с которыми сталкиваются децентрализованные биржи. Судя по действиям регулирующих органов в 2023 году, эра платформ DEX, работающих в серой зоне, скоро закончится.
В то время как правительства добиваются успехов в регулировании централизованных бирж, вопрос регулирования DEXs не является однозначным.
С одной стороны, владельцы токенов, заботящиеся о своей конфиденциальности и анонимности, обращаются к децентрализованным биржам из—за отсутствия надзора. С другой стороны, правительства заявляют, что незаконная деятельность, такая как отмывание денег, незаконные переводы и финансирование терроризма, должна быть прекращена.
Некоторые пользователи и заинтересованные стороны рассматривают регулирование как правильный способ сохранить неприкосновенность рынка, особенно в связи с ростом числа криптохаков, которые приводят к потере средств клиентов.
Однако в отношении крипторегулирования не существует волшебной палочки или универсального решения для всех. Даже агентства в США не могут прийти к согласию относительно определения токена безопасности. Тем не менее, правительства по всему миру быстро продвигаются вперед, чтобы нажиться на взрывном росте криптоиндустрии в любом случае.
Такая неясная позиция регулирующих органов часто приводила к большей путанице, чем к ясности. Некоторые юрисдикции, такие как Сингапур, настойчиво добиваются разработки четкой нормативно-правовой базы в области криптографии. Гонконг недавно приветствовал возвращение криптоигроков, выпустив новые руководящие принципы.
Другая загадка заключается в необходимости или отсутствии требований "знай своего клиента" (KYC) на платформах DEX. Uniswap, крупнейшая DEX, объявила в октябре, что некоторые из ее пулов ликвидности могут потребовать от пользователей прохождения процедуры KYC перед предоставлением доступа.
Это событие вызвало бурю негодования среди его пользователей, причем некоторые утверждали, что это был бы способ для регулирующих органов утвердить свой контроль над сектором DeFi. Однако те, кто поддерживает идею требований KYC, считают, что это один из способов, с помощью которого платформы могут добиться соответствия руководящим принципам по борьбе с отмыванием денег (AML).
Итог
Децентрализованные биржи проложили путь на быстрорастущем крипторынке, позволив инвесторам осуществлять пиринговую торговлю непосредственно со своих кошельков самообеспечения.
Появление платформ DEX имеет решающее значение для развития криптоиндустрии, которая должна развиваться, чтобы повысить безопасность, позволяя держателям контролировать свои активы.
Однако, как и любой другой сектор экономики, он сталкивается с такими проблемами, как безопасность, соблюдение нормативных требований, нехватка ликвидности и необходимость постоянного внедрения инноваций.
Заинтересованные стороны в секторе DEX не могут сидеть сложа руки; они должны стремиться найти решения этих проблем, чтобы обеспечить продолжение внедрения DEXS для повышения производительности.
К вопросу регулирования, хотя и сложному, необходимо подходить трезво, не пренебрегая преимуществами или последствиями привлечения государственных учреждений.