Тайные смыслы и будущие риски оценил наш эксперт Дмитрий Факторин
В начале ноября текущего года неожиданно для отечественного экономического сообщества под блокирующие санкции США попала Санкт-Петербургская биржа, основным видом деятельности которой была организация торговли иностранными акциями эмитентов преимущественно из
недружественных стран. Введение санкций привело к остановке торгов этими акциями и риску блокировки активов клиентов биржи. Надо сказать, что касается это событие довольно узкого круга квалифицированных частных инвесторов. Именно поэтому введение санкций и было неожиданным в силу своей малой значимости для экономики нашей страны. Ведущие отечественные новостные издания отметились публикациями о наступлении очередных
испытаний для российских частных инвесторов, но вопросу: чего хотели этим добиться американские власти – было уделено незаслуженно мало внимания. Очевидный ответ – очередная блокировка российских активов, хоть и принадлежащих частным лицам. После, скажем так, явно недалеких санкций ряда европейских государств в отношении личного имущества пересекающих границу российских граждан, вполне можно было бы и согласиться с очевидным объяснением санкций против СПБ. Но, если учесть, что в прошлом американские санкции носили более продуманный характер в сравнении с аналогичными действиями европейцев, то можно предположить и более глубокий смысл в вводе ограничений по СПБ. Например, не являются ли эти санкции предвестником аналогичных санкций в отношении Мосбиржи?
Размышляя над этим вопросом в первую очередь надо понимать, что самым главным следствием таких санкций будет являться остановка валютных биржевых торгов основными парами USD/RUB и EUR/RUB, а может и валютами дружественных стран. И вот уже это событие безусловно отразится на нашей экономике широким охватом. Да, этот риск не является новым – и Банк России
и Мосбиржа еще в 2022 году продумали такую ситуацию и подготовили планы действий, валютный рынок продолжит функционировать, но будет он – внебиржевым. В этом случае участникам внешне экономической деятельности и частным лицам придется смириться с существенным увеличением разницы между курсами покупки и продажи валют, ростом волатильности курсов, увеличением сроков расчетов. Все это ляжет соответствующими дополнительными издержками на участников ВЭД и частных лиц. Потерю эффективного инструмента управления ликвидностью банки будут компенсировать повышенными доходами от торговли валютой со своими клиентами. Такие изменения валютного рынка не прибавят оптимизма и курсу рубля, особенно в первые месяцы после введения санкций.
Вероятность такого сценария лишний раз подчеркивает актуальность перевода расчетов по экспортно-импортным операциям в рубли и валюты дружественных стран. Хотя в отношении последних блокировка биржевых торгов тоже не исключена – риски вторичных санкций воспринимаются нашими партнерами со всей серьезностью.