Совет директоров Татнефти вчера рекомендовал выплатить дивиденды за 3К23 в размере 35,17 руб. на акцию. Право на их получение будут иметь акционеры компании по состоянию на 9 января 2024 года.
Предполагаемая дивидендная доходность за квартал составит 5,5%. Размер дивидендных выплат оказался больше, чем мы ожидали. Мы полагали, что Татнефть объявит о дивидендах в размере 17 руб. на акцию, или 50% чистой прибыли за квартал по РСБУ. Рекомендованный размер выплат оказался вдвое выше, что говорит о гибкости при распределении дивидендов.
На наш взгляд, это позитивный сигнал с точки зрения финальных дивидендов по итогам года. В отсутствие сделок по приобретению активов и с учетом более умеренных затрат по инвестиционной программе компания может перейти к дивидендным выплатам на основе денежных потоков, как в 2017–2019 гг., когда она выплачивала акционерам почти 100% свободного денежного потока.
По нашей оценке, Татнефть может направить на дивиденды до 100–120 руб. на акцию за год (при дивидендной доходности 16–19%) с учетом более низкой потребности в капиталовложениях (со следующего года) и значительной чистой денежной позиции.
Подписывайтесь и ставьте лайки, чтобы не пропустить полезную информацию.
