Банк Китая жестко контролирует курс юаня, не позволяя ему снизиться. Однако в прошлом периоды подобной стабильности часто предвещали значительные колебания курса китайской валюты.
Биржевой курс USDCNY (голубым, левая шкала) и 10-дневная волатильность официального курса USDCNY (белым, правая шкала). Источник: Bloomberg
В понедельник Банк Китая весьма незначительно скорректировал официальный курс юаня, проигнорировав его укрепление против доллара. Таким образом, регулятор продолжает сохранять официальный курс в очень узком диапазоне, вследствие чего его десятидневная волатильность опустилась до самого низкого уровня с 2010 года.
Однако в прошлом периоды подобной стабильности юаня часто предвещали значительные колебания его курса.
«Если Банк Китая смягчит контроль над курсом юаня, то медведи могут посчитать это возможностью для ставок на его снижение», — говорит главный экономист Guotai Junan International Жу Хао. — «Впрочем, это может произойти не раньше, чем USDCNY опустится ниже 7,15».
На протяжении большой части текущего года Банк Китая пытался стабилизировать курс юаня, который опустился до 16-летнего минимума против доллара. Несмотря на некоторые плюсы девальвации юаня для экономики страны, Пекин опасается, что слабость национальной валюты спровоцирует усиление оттока капитала из страны.
«Без этих мер поддержки USDCNY мог бы легко подняться выше 7,50», — пишут аналитики Societe Generale. По их прогнозу, пара завершит 2023 год на отметке 7,45.
Весной 2022 года наблюдался аналогичный текущему период стабильности юаня, однако затем USDCNY взлетел за месяц почти на 7%. Тогда поводом для обвала китайской валюты послужило резкое ухудшение настроений инвесторов из-за антиковидной политики Пекина.
В 2019 году Банк Китая также жестко контролировал курс юаня, а когда регулятор смягчил свою позицию, USDCNY показал масштабные разнонаправленные колебания.
Сегодня инвесторы полагают, что новая волна снижения юаня может быть вызвана значительным смягчением денежно-кредитной политики в Китае или же резким укреплением доллара.
«Текущий жесткий контроль над курсом юаня со стороны Банка Китая выглядит бессмысленным», — отмечает главный валютный стратег по Азии RBC Capital Markets Элвин Тан. — «Эта политика рано или поздно закончится, и попытки привязать USDCNY к уровню 7,30 провалятся».
Подготовлено ProFinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Юань становится все более важной валютой в мировой торговле
Трейдеры по юаню обеспокоены самым большим разрывом в доходности Китая и США с 2002 года
Юань лидирует в росте азиатских валют на фоне экономического подъема Китая