Приветствую всех. Рассматривал вчера что интересного можно прикупить на рынке, хоть это и выходной понедельник. Но мое внимание все таки привлекли две акции, Озон и пятерочка, но сегодня поговорим про OZON/
Как гласит википедия:
«Ozon» («Озон») — старейший российский универсальный интернет-магазин; по данным исследовательского агентства Data Insight, второй по обороту онлайн-магазин России.
В принципе так и есть, на озоне можно купить все от мыла и порошка, до автомобиля. Интересно а личных вертолетов там случайно нет? Надо будет проверить, а то вдруг пойду в летную школу :) :):)
Амбиции роста
В начале июня была конференция, где представители компании провели офлаин собрание с потенциальными инвесторами, так вот там было много чего интересного, но особенно это результаты!
Результаты 1 квартала подтверждают амбициозные планы компании:
📈 GMV (товарооборот) вырос на 71% г/г. Пока бизнес находится в фазе активной экспансии, именно этот показатель будет оставаться ключевым и отражать динамику развития.
❗️Как видим, компания справляется с озвученным прогнозом! Отдельно отметим, что такой рост наблюдается на фоне высокой базы 1 квартала прошлого года, когда после всем известных событий начался ажиотажный спрос.
📈 Выручка увеличилась на 47% г/г. Отметим значительный рост рекламной выручки на 197% г/г. Рекламный сегмент приносит уже 11,6% всех доходов.
🔥На фоне продолжающейся экспансии, Ozon постепенно улучшает свою операционную эффективность: валовая прибыль выросла в 9 раз г/г, скорректированная EBITDA достигла рекордных 8 млрд рублей. Компания активно снижает расходы в пересчете на заказ и развивает юнит-экономику. Эффект масштаба работает все лучше и лучше.
📈 Чистая прибыль также оказалась положительной, но здесь решающую роль сыграл разовый фактор досрочного погашения еврооблигаций.
🧮 Акции Ozon даже по текущей цене нельзя назвать дорогими, мультипликатор P/S = 1,3x. При сохранении текущих темпов выручки, в следующем году он может сократиться до 0,9x к текущей цене.
🧮 Чистый долг по итогам квартала оказался отрицательным, поэтому риски, связанные с дефицитом ликвидности или необходимостью допэмиссии, компании пока не грозят. Более того, если бизнес сможет выйти на стабильную траекторию положительной операционной прибыли, эти риски станут еще менее вероятными.
Планы и амбиции
✔️Пока потенциал роста не исчерпан, платить дивиденды нет смысла.
✔️ Сохраняется большой потенциал для развития в регионах, так как проникновение там все еще низкое по сравнению с крупнейшими городами.
✔️ Планируют занять рыночную долю в 30-40%. По итогам 2022 года было около 17%.
Такое впечатление что хотят потеснить и Wildberries и Яндекс Маркет, для осуществления таких целей.
Ну а что JOOM уже хорошо вытеснили, если раньше, Joom был интересен своим выбором и низкими ценами, то сейчас даже я больше предпочитаю Ozon или wildberries - выбор выше, а цены ниже чем на joom - и самый главный аспект, это качество товара - Джум - может прислать ширпотреп. Так что ракета летит и заправлена она судя по всему очень хорошо.
Итоги:
И так первое что я ожидаю, это возврат к значениям 2021 года то есть в район 4000-4200, или примерно +60-65% от текущих.
Хотя конечно падение в 2021 году очень странное, ведь это было ковидный год, когда народ вместо магазинов переходил именно на заказ в маркетплейсах.
И февраль-март 2022 года вообще ни как не сказался на котировках, падать ниже некуда, поэтому видим этакий боковик с потенциалом медленного роста.
Теперь ждем еще один отчет для продолжения.
Во-вторых Ozon активно заявляет о своих амбициях и, самое главное, подтверждает слова на деле. Если вас не пугают инфраструктурные риски, связанные с иностранной пропиской, Ozon может стать отличным дополнением к портфелю акций роста.
Дивиденды - увы, но компания пока что отказывается от дивидендов, направляя всю прибыль на развитие, а собственно это же хорошо, больше точек, больше клиентов, больше прибыль, поэтому возвращаясь к первой цитате можно ждать в перспективе возврат на 4000-4200, а там уже возможно озон задумается и о дивидендах, правда щедрот все равно ждать не стоит, для компании главное оборот!
А вы покупаете акции озона?
Сказанное не является инвестиционной рекомендацией, а только отражает мнение автора основанное на результатах компании.
