На заседании, итоги которого были озвучены 1 ноября, американский регулятор сохранил процентную ставку в США на уровне 5,25-5,5%. Ставка остается неизменной уже второе заседание подряд, хотя до этого повышалась достаточно быстрыми темпами на протяжении 11 заседаний.
В пресс-релизе регулятор отметил сильные темпы роста экономической активности в третьем квартале. При этом, хотя прирост занятых замедлился с начала года, рынок труда все еще остается сильным, в то время как инфляция сохраняется на повышенном уровне.
Последние экономические индикаторы по-прежнему оставляют американскому регулятору пространство для гибкости. Судя по опубликованным в среду данным, число открытых вакансий в США в сентябре выросло до 9,55 млн, став максимальным с мая. При этом ВВП, согласно предварительной оценке, вырос в третьем квартале сразу на 4,9% кв/кв в пересчете на год, что соответствует ускорению темпов роста экономики более чем в два раза, по сравнению со вторым кварталом. В то же время потребительская инфляция в США по итогам сентября сохранилась на уровне 3,7% г/г, а вот показатель базовой инфляции продолжил сокращаться и снизился до 4,1% г/г — минимума с сентября 2021 года.
По словам главы ФРС Джерома Пауэлла, регулятор не уверен в том, что текущая денежно-кредитная политика является достаточно жесткой для возвращения инфляции к таргету в 2%. Таким образом Пауэлл не исключает вероятность еще одного повышения ставки в декабре, однако, судя по всему, этот сценарий уже не является базовым для регулятора. В частности, отвечая на вопрос по поводу прогноза членов ФРС после сентябрьского заседания, который предполагал еще одно повышение ставки до конца года, Пауэлл сказал, что dot-plot диаграмма с прогнозом "не является планом", и прогноз может измениться, а решения принимаются регулятором "от заседания к заседанию".
Хотя повышение ставки в декабре и не исключено, на фоне поступающих данных, этот сценарий не представляется базовым. Судя по динамике фьючерсов, днем в четверг вероятность сохранения ставки ФРС в декабре оценивается в ~83%.
Рынок акций вчера отреагировал на итоги заседания ростом — индекс S&P по итогам дня прибавил чуть более 1%. Доходности длинных облигаций (от 10 до 30 лет) после заседания устремились вниз и днем во вторник находятся на минимальных уровнях с середины октября.
В пятницу должны выйти данные по числу занятых в несельскохозяйственном секторе и безработице в США в октябре, в то время как статистика по инфляции в США за прошлый месяц будет опубликована лишь 14 ноября. Эти данные, как правило, учитываются регулятором при принятии решений по ставке. Если статистика по темпам роста цен и рынку труда не принесет заметных сюрпризов, июльское повышение ставки вполне может стать последним в текущем цикле ужесточения политики американским регулятором.
Спасибо, что дочитали статью. Подписывайтесь на наши каналы в Telegram и ВКонтакте.