- DWS готовится представить крипто-ETF для розничных инвесторов.
- Доверие к сектору подорвано волатильностью и мошенничеством.
С момента создания Биткойна, ознаменовавшего наступление эры криптовалюты почти 15 лет назад, возможно, ни один другой класс активов не вызывал столько споров по поводу его внутренней ценности. Поскольку крупные финансовые компании начинают внедрять продукты цифровых активов для масс, эти дебаты приобретают новое значение.
Ярким примером является DWS Group, немецкая компания по управлению активами с оборотом в 900 миллиардов долларов, которая готовится представить биржевые фонды криптовалюты.
«Один лагерь людей в моей группе говорит: забудьте об этом, ценность криптовалют равна нулю, за этим ничего не стоит», — сказал в интервью Бьорн Йеш, глобальный директор по инвестициям DWS. «И есть еще одна группа людей, которая говорит: хм, я имею в виду, по крайней мере, цена Биткойна составляет 35 000 долларов. Кто-то платит 35 000 долларов».
Расхождения во взглядах среди управляющих фондами DWS подчеркивают деликатный баланс, с которым сталкиваются гиганты мировых финансов, поскольку Биткойн переживает резкий отскок, вызванный оптимизмом по поводу того, что регулирующие органы США собираются одобрить криптовалютные ETF. BlackRock Inc. и Fidelity Investments входят в число фирм, подавших заявки на запуск таких продуктов.
В одном углу находятся те, кто поддерживает таких людей, как Чарли Мангер из Berkshire Hathaway Inc., который в ноябре прошлого года назвал криптовалюту «частично мошенничеством, а частично заблуждением». Они указывают на склонность криптовалют сжигать спекулянтов в повторяющихся приступах крайней волатильности, а также на их частое использование для отмывания денег и других преступлений.
Существует также склонность отрасли к нанесению себе ран. Сэм Бэнкман-Фрид, которого еще год назад многие считали Джоном Пирпонтом Морганом в сфере криптовалют, в настоящее время предстает перед судом по многочисленным обвинениям в мошенничестве, которое может привести к десятилетиям тюремного заключения. Он не признал себя виновным.
ETF мания развязана
Частично этому противостоит то, что сами криптоэнтузиасты называют FOMO, или страхом упустить выгоду. Даже после разрушительной «криптозимы», начавшейся в конце 2021 года, общая рыночная капитализация цифровых токенов составляет примерно 1,3 триллиона долларов. В этом году стоимость биткоина выросла более чем вдвое, значительно обогнав акции.
В апреле DWS подписала соглашение с управляющим криптофондом Galaxy Digital Holdings Ltd. о разработке набора ETF для европейского рынка. Запуск в ближайшие месяцы будет опираться на импульс, порожденный более широкой манией крипто-ETF, которая привела к тому, что Биткойн достиг самого высокого уровня с мая 2022 года.
Помимо разработки крипто-ETF для розничных покупателей, DWS Fintech Fund имеет расширенный мандат на покупку криптовалюты. DWS, контрольный пакет акций которого принадлежит Deutsche Bank, контролирует активы на сумму 859 миллиардов евро (908 миллиардов долларов).
Предложение компании Grayscale Investments LLC конвертировать свой биткойн-траст в ETF одержало крупную победу в августе, когда суд отклонил первоначальные возражения Комиссии по ценным бумагам и биржам США. По данным управляющего активами CoinShares, на прошлой неделе в криптоинвестиционных продуктах, таких как ETF-фьючерсы на биткойны, наблюдался самый большой приток средств за одну неделю с июля 2022 года.
Но для многих скептиков криптовалюты останутся на периферии спекуляций, даже если ETF облегчат к ним доступ.
«Самое сложное — сделать прогноз по цифровым валютам», — сказал Jesch. «У вас не так уж много истории. У вас нет залога, у вас нет экономики, у вас нет центрального банка. Вы, конечно, можете возразить, что завтрашний день может быть нулевым, а может быть, и нет, может быть, это 40 000 долларов».