Как вы знаете, вчера, 27 октября Центральный Банк в очередной раз повысил ключевую ставку до 15%.
Ужесточение денежно-кредитной политик началось еще в июле 2023 года, тогда ставку повысили на 1% с 7.5% до 8.5%. Далее повысили сразу на 3.5% в августе, потом ещё на 1% в сентябре и текущее октябрьское повышение было на 2%.
Считается, что увеличение ключевой ставки негативно сказывается на рынке акций.
Это можно объяснить тем, что из-за роста ставки увеличивается стоимость кредита. Те компании, на развитие бизнеса которых требуются заёмные средства, будут нести повышенную нагрузку на обслуживание своих долгов, в итоге, пострадает конечная прибыль, которая приведет к снижению дивидендов и, тем самым, понизит привлекательность акций, чьи котировки могут упасть.
Но это все в теории, а давайте посмотрим на исторические данные и определим, как вел себя рынок акций когда ЦБ повышал ключевую ставку.
Я взял период движения рынка за 5 последних лет и наложил даты повышения ЦБ ключевых ставок на график котировок индекса МосБиржи. Получилась такая картина:
Как можете заметить, сильного негативного влияния повышения ключевой ставки на рынок акций нет!
В целом, становится ясно, что рынком движет не ключевая ставка, а другие фундаментальные факторы:
- общее настроение инвесторов
- намерение компаниями выплачивать дивиденды
- геополитическая обстановка
- финансовые отчёты компаний
и т.д.
Даже при её повышении, рынок может продолжать расти!
Например, мой инвестиционный портфель вообще отреагировал ростом на фоне повышения ставки ЦБ:
Но, конечно, увеличение ставки будет оказывать влияние на некоторые компании, особенно с высокой долговой нагрузкой!
Чтобы определить, какие компании имеют большие долги, я использую удобный сервис на сайте СМАРТ-ЛАБ и смотрю на коэффициент Чистый долг/EBITDA (он показывает сколько компании придётся работать, чтобы погасить свои долги при текущем уровне прибыли. Считается, что значение коэффициента «Чистый долг/EBITDA» не должно превышать 3)
У следующих эмитентов повышенная долговая нагрузка, поэтому именно они могут пострадать от высокой ключевой ставки и инвестировать в них сейчас я бы не стал:
Заключение
Как заявила Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина - высокая ключевая ставка с нами надолго!
По её прогнозам, ЦБ может начать ослаблять "хватку" в конце весны 2024 года при благоприятной ситуации в экономике и снижении инфляции.
Я считаю, что рынок акций, компании и бизнес в целом адаптируются к повышенной ключевой ставке.
Инвесторы будут обращать внимание на геополитические события, годовые отчёты о прибылях и заявления о выплатах дивидендов - именно эти факторы и будут влиять на рынок в ближайшем будущем.
Я буду продолжать следовать своей дивидендной стратегии и покупать качественные акции без оглядки на ставку ЦБ.
Подписывайтесь на мой ТЕЛЕГРАМ канал, там еще больше полезной информации.
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев.
Приглашаю вас на свой ЮТУБ канал, а здесь сервис, где я веду учет своих ИНВЕСТИЦИЙ.