👔 Henderson — лидер среди ритейлеров мужской одежды в РФ, работающий в сегменте «доступный люкс»
🟢 Драйверы роста компании:
- Эффективная логистика: все производственные мощности компании расположены на одной площадке в Казани и связаны единой инфраструктурой.
- Инвестиции в модернизацию: компания планирует инвестировать 70 млрд ₽ в модернизацию производства и строительство электрогенерирующей станции в 2023-2027.
- Устойчивое финансовое положение: несмотря на снижение кэша и появление долга, коэффициент чистый долг/EBITDA остался в отрицательной зоне.
- Высокая дивдоходность: компания ежегодно выплачивает не менее 30% от чистой прибыли в виде дивидендов, с доходностью акций на уровне 8-10%.7
- Позитивная динамика: компания продемонстрировала позитивную динамику в сегменте B2B.
🔴 Ключевые риски:
- Снижение экспорта в Европу
- Возможна приостановка инвестпроекта по строительству нового производства из-за санкций.
- Зависимость от поставщиков
🟡 Ценовой диапазон компании установлен на уровне 600 — 675 рублей за акцию, что предполагает капитализацию на уровне 27-30 млрд. рублей и мультипликаторы EV/ebitda FY на уровне 6,9-7,5.
❓ А что думаете вы?
Пропущу – 🗿
Куплю – 🐳
Думаю – 🤔