Статья будет полезна читателям, которые хотят узнать, как повышение ключевой ставки повлияет на: кредиты и вклады; акции и облигации; курс валют.
Банк России на заседании 27 октября повысил ставку сразу на 2% до 14%. Это выше большинства прогнозов аналитиков. Неожиданное решение регулятора спровоцировало резкое падение доллара и евро на Мосбирже. Однако рост ставки может отразиться на кредитах, вкладах и акциях, предупредил в беседе с Bankiros.ru руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард.
Как долго будет расти ставка?
«Россия сейчас находится в цикле ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП), поэтому двухзначная ключевая ставка – это то, к чему стоит привыкнуть в этом и, вероятно, следующем году», считает эксперт.
Точные сроки завершения цикла повышения сегодня назвать затруднительно. Однако, подчеркивает спикер, в США и ЕС, Центробанки которых также озабочены приведением инфляции к таргету, придерживаются жесткой денежно-кредитной политики уже более полутора лет.
Сам же ЦБ также оставил граждан без намека на то, что будет со ставкой в дальнейшем. Однако регулятор повысил прогноз по средней ставке до конца этого года до 15-15,2%. Это говорит о том, что мы можем увидеть еще одно повышение в 2023 году на следующем заседании, которое назначено на 15 декабря.
Что будет с кредитами и вкладами?
Жесткая денежно-кредитная политика оказывает воздействие на экономическую систему через банковские продукты, объясняет Мейнхард, так как она:
- делает более выгодными банковские вклады и накопительные счета, процент по которым растет вместе с ключевой ставкой, но находится на уровне в несколько процентных пунктов ниже нее;
- делает менее выгодными заемные средства, которые предоставляются не по льготным программам, где действует фиксированная ставка. То есть речь скорее не об ипотеке, где на первичном рынке около 90% сделок совершается по ним, а о потребительском кредитовании или займах для юрлиц.
«Изменения условий по банковским продуктам влияют на потребительское поведение россиян, стимулируя сберегательную модель. Деловую активность в стране в целом это также замедляет, поскольку ухудшается доступ к дешевым деньгам для быстроразвивающихся компаний», отмечает собеседник Bankiros.ru.
Однако степень влияния ключевой ставки на тот или иной бизнес во многом определяется той финансовой моделью, которая используется, а также сферой.
Влияние ставки на фондовый рынок
«На фондовом рынке высокая ключевая ставка означает, что новые облигационные выпуски будут предлагать более высокую доходность», обращает внимание аналитик.
Если депозит подразумевает ставку на несколько процентных пунктов ниже ключевой, то в бондах можно будет легко найти варианты, где годовой процент будет на несколько процентных пунктов выше ключевой. Что касается прошлых выпусков, то их стоимость будет снижаться, чтобы компенсировать то, что они предлагают меньшую доходность, чем новые выпуски, добавляет спикер.
«Для акций высокая ключевая ставка скорее негатив, поскольку более привлекательные доходности по облигациям оттягивают на себя часть интереса инвесторов», поясняет Мейнхард.
Что будет с курсом рубля?
Что касается курса валют, то прямого воздействия ключевой ставки на него нет, уточняет эксперт. Есть лишь определенная эмоциональная реакция рынков после решения Банка России, которая быстро сходит на нет. Экономический эффект же проявляется с длительным временным лагом и через другие сферы, например, снижение доли импорта за счет падения потребительской активности.
Однако сегодняшнее решение ЦБ РФ по ставке спровоцировало рубль на резкий рост к доллару и евро. Как сообщает телеграм-канал Bankiros.ru, доллар опустился ниже 93 рублей, а евро скатился ниже 98.
«Дело в том, что финансовые рынки закладывали 1% в цены, а повышение произошло на 2%. Отсюда эмоциональная реакция и коррекция, незначительные», оценил волатильность на Мосбирже Мейнхард.
Статья подготовлена редакцией Bankiros.ru. При перепечатке ссылка на первоисточник обязательна.
Чтобы быть в курсе последних новостей, подписывайтесь на телеграм-канал Bankiros.ru.
