Перевод текста с GameofTrades.net
Государственные расходы и уровень долга в последние годы достигли беспрецедентного уровня, что вызывает обеспокоенность по поводу их последствий для экономики и финансовых рынков. В этой статье мы углубимся в текущее состояние государственных финансов, проблем, которые они создают, и потенциальное влияние на инвестиции. Понимая эту динамику, инвестор может принимать обоснованные решения и ориентироваться в сложностях рынка.
Государственные расходы и долг: достигают беспрецедентного уровня
За последние два десятилетия государственные расходы в процентах от ВВП выросли до рекордно высокого уровня, превысив уровень 1964 года. Параллельно государственный долг превысил 100% ВВП США - уровень, который наблюдался после Второй мировой войны в 1945 году. Этот показатель подчеркивает величину долга, относительно способности его погасить.
Обычно, среднее соотношение долга к ВВП для развитой экономики колеблется от 50% до 60%. Однако прогнозы показывают, что государственные расходы продолжат значительно увеличиваться, в то время как доходы, как ожидается, останутся относительно неизменными. Такое положение может привести к существенному дефициту в следующие три десятилетия, что приведет к существенным проблемам для экономики и финансовой стабильности.
Контроль бюджета: вызовы и социальные волнения
После мирового финансового кризиса правительства пытались сократить расходы, для соблюдения нормы баланса доходов и расходов. Однако этот подход часто приводил к социальным волнениям, впоследствии "рождая' такие движения как «Оккупируй Уолл-стрит» в Нью-Йорке, протесты против мер жесткой экономии в Европе и протесты «Желтых жилетов» во Франции. Правительства сталкиваются с проблемой устранения имущественного неравенства при одновременном обеспечении финансовой устойчивости.
Оценка порога для начала долгового кризиса
Определение момента, когда правительство США столкнется с кризисом, является темой постоянных дебатов. Учитывая, что долг США составляет 33 триллиона долларов, некоторые задаются вопросом, не слишком ли он уже высок. В Японии, например, соотношение долга к ВВП составляет 200%, однако она пока не столкнулась с полномасштабным долговым кризисом. Такие факторы, как экономический рост и динамика рынка, играют решающую роль в управлении долгом.
Темпы экономического роста играют ключевую роль в управлении долгом. Если рост превысит процентную ставку по государственному долгу, у экономики есть потенциал избавиться от долгового бремени. В последние годы наблюдался значительный рост процентных ставок в США, что привело к повышению восприятия риска среди инвесторов, владеющих государственным долгом США. Это вызвало распродажи, что привело к резкому росту доходности облигаций.
Китай и Япония являются крупнейшими держателями государственного долга США. Но Китай, агрессивно сокращает свои активы с 2021 года, способствуя повышению процентных ставок. Тем не менее, Китай по-прежнему владеет облигациями на сумму свыше 800 миллиардов долларов, которые потенциально могут быть также проданы. Япония также продает свои активы, хотя и более медленными темпами, и по-прежнему владеет государственными облигациями США на сумму около триллиона долларов.
Уроки кризиса суверенного долга Греции
Пример Греции может служит нам напоминанием о рисках, связанных с кризисом суверенного долга. В 2009 году в Греции наблюдался отрицательный экономический рост, в то время как процентные ставки по ее долгу находились на уровне около 4%. Уверенность инвесторов в способности Греции погасить собственный долг испарилась, что привело к резкому росту процентных ставок до 35%.
Бремя выплаты процентов
По прогнозам, в 2023 году правительство США выплатит ошеломляющие 663 миллиарда долларов только в виде процентных платежей. Это составляет 2% ВВП США, что эквивалентно годовым расходам на программу Medicare. Хотя правительству США вряд ли грозит банкротство, подобное Греции, значительная процентная нагрузка подчеркивает важность управления долгом и проведения "грамотной" устойчивой фискальной политики.
С 2022 года некоторые инвесторы начали делать ставки на возможность дефолта правительства США. Объем покупок страховых продуктов на случай этого сценария значительно увеличился, особенно во время кризиса с потолком долга в феврале 2022 года. Но объем долга остается на прежних уровнях.
Интересно, то, что рост покупок страховых полисов совпадает с беспрецедентной распродажей казначейских облигаций США. Доходность казначейских облигаций США вышла из долгосрочного снижающего тренда, сигнализируя о изменениях в экономике и на финансовых рынках.
Заключение
Уровни государственных расходов и задолженностей достигли исторических максимумов, что создает проблемы для экономики и мировых финансовых рынков. Сбалансирование бюджета, управление долгом и устранение имущественного неравенства являются важнейшими задачами для политиков в ближайшем будущем. Индивидуальному инвестору стоит быть в курсе экономических событий, внимательно следить за ростом экономики, процентными ставками, адаптировав свою стратегию инвестирования под под возможные риски, связанные с возникновением нового долгового финансового кризиса.
Не все инвестиции в акции являются "дозволенными". При возникновении вопросов, что "халяльно", а что нет, обращайтесь ко мне на почту luay.direct@gmail.com Помогу вам составить индивидуальный инвестиционный портфель, cостоящий исключительно из "халяльных" акций.