В прошлой статье я говорил о привлекательности вложения в ОФЗ на текущий момент. И сегодня я хочу немного подробнее поговорить об этом инструменте.
Куда идет рынок ОФЗ?
Мы нащупали уже 4-ое дно. И я думаю, что рост ставок уже исчерпывается. Очень вероятно, что 15% – это будет максимум для ключевой ставки (мое мнение может отличаться от вашего).
Поэтому я считаю, что сейчас – это то самое время, когда пора закупаться длинными ОФЗ.
Пора покупать длинные ОФЗ
Многие не понимают, как будут переоцениваться длинные ОФЗ, если развернется ставка ЦБ РФ.
Для примера возьмем ОФЗ 26221 (RU000A0JXFM1):
- Купон – 7,7%;
- Дата погашения – 23.03.2033;
- Текущая цена – 76,5%;
- Дюрация – 6,4;
- Доходность к погашению – 12,2.
Итак, доходность бумаги сейчас 12,2%. В ноябре 2022 года доходность составляла 9,9%.
Представим, что рост ключевой ставки остановился, и ее начали потихоньку снижать – такое, кстати, возможно на горизонте года.
И если доходность рассматриваемой бумаги опять вернется в район 9,9%, то ее цена вырастит с 76% до 88%.
В итоге, имеем доходность 15% от переоценки бумаги + 10% купонной доходности = 25%.
Если же рассматривать еще более длинные ОФЗ (например, ОФЗ 26238), то она даст уже 30% доходности при развороте ставок, так как у нее дюрация – 8,2.
Получаем вполне интересную доходность для такого надежного инструмента. Но, конечно, тяжело угадать, когда именно начнется это снижение ключевой ставки.
ТОП ОФЗ с фиксированным купоном
ОФЗ 26227 (RU000A1007F4): купон– 7,4%; дата погашения – 17.07.2024; цена – 96,2%; дюрация – 0,72; доходность к погашению – 12,2%.
ОФЗ 26229 (RU000A100EG3): купон – 7,15%; дата погашения – 12.11.2025; цена – 91,1%; дюрация – 1,89; доходность к погашению – 12,5.
ОФЗ 26242 (RU000A105RV3): купон – 9%; дата погашения – 29.08.2029; цена – 87,75%; дюрация – 4,5; доходность к погашению – 12,3%.
ОФЗ 26241 (RU000A105FZ9): купон – 9,5%; дата погашения – 17.11.2032; цена – 86,7%; дюрация – 5,8; доходность к погашению – 12,3%.
ОФЗ 26238 (RU000A1038V6): купон – 7,1%; дата погашения – 15.05.2041; цена – 64,64%; дюрация – 8,2; доходность к погашению – 12,3%.
Чем выше дюрация, тем у бумаги выше процентный риск. Если ключевая ставка будет расти, то бумага с большей дюрацией будет сильнее падать (и наоборот).
На этом все! Спасибо за внимание!
Друзья, ставьте пожалуйста палец👍и ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ на канал – это поможет продвижению моего канала.