В истории мировых фондовых бирж с начала 20 века до пандемии коронавируса произошло 10 крупнейших обвалов, которые имели серьезное воздействие на инвесторов, экономику и мировое сообщество. Мы провел анализ этих событий, изучая их причины и последствия на основе экономических новостей и исследований.
Самым известным обвалом можно считать крах фондового рынка США в 1929 году, который предшествовал Великой депрессии 1930-х годов. Индекс Dow Jones не восстановился полностью в течение 25 лет. Однако существует спор о том, что именно привело к развитию каждого из серьезных обвалов рынка.
Ниже приведены 10 крупнейших обвалов в истории фондовых бирж, вместе с указанием причин, лежащих в их основе.
Банковская паника 1907 года
Первым глобальным финансовым кризисом 20-го века стала банковская паника 1907 года, которая послужила толчком к созданию Федеральной резервной системы США.
Этот кризис начался с трастовых компаний в Нью-Йорке, которые были конкурентами банкам, но не находились под контролем Расчетной палаты Нью-Йорка. Двое спекулянтов, Ф. Огастес Хайнце и Чарльз В. Морс, не смогли провести удачную операцию по акциям United Copper, что вызвало панику на рынке.
Массовое обращение людей в банки с целью снятия своих депозитов было остановлено действиями Расчетной палаты, но трастовые компании остались уязвимыми. В конечном итоге, легендарный банкир Дж. П. Морган и другие финансовые лидеры спасли и банки, и фондовый рынок от полного краха.
Крах фондового рынка 1929 года
Пять лет до, возможно, самого известного краха на фондовом рынке, промышленный индекс Dow Jones увеличился в шесть раз, с 63 пунктов до 381 пункта. Однако, в "Черный понедельник" (28 октября 1929 года), он упал почти на 13% и продолжил свое падение. На следующий день, в "Черный вторник", индекс снизился еще на 12% и продолжал падать до лета 1932 года.
Следует отметить, что индекс не смог восстановить свою стоимость до ноября 1954 года. Краху предшествовал спекулятивный бум в середине 1920-х годов, когда миллионы американцев инвестировали свои средства в акции.
Этому краху последовала Великая депрессия 1930-х годов.
Катастрофа в "Черный понедельник" 1987 года
Еще один "Черный понедельник" случился 19 октября 1987 года, когда промышленный индекс Dow Jones упал на 22,6%.
Это произошло после того, как федеральное правительство объявило о более высоком, чем ожидалось, дефиците торгового баланса. В предшествующей этому обвалу период первой половины года индекс Dow Jones вырос на 44%. Внезапное падение индекса привело к краху фондовых бирж по всему миру и подчеркнуло, насколько сильно экономики стали взаимосвязанными в условиях глобализации.
Среди основных причин обвала выделяют увеличение числа международных инвесторов, а также активное использование опционов и деривативов.
Мошенничество на фондовом рынке в 1992 году
В Индии произошел крупный финансовый скандал, связанный с мошенничеством ценными бумагами на сумму $1,3 миллиарда. Этот скандал привел к серьезным финансовым убыткам для Государственного банка Индии и других кредиторов, а в некоторых случаях даже привел к их неплатежеспособности. Мелкие инвесторы также понесли значительные потери.
Харшад Мехта, известный брокер, был арестован и обвинен в мошенничестве, поскольку он манипулировал ценами ценных бумаг с целью создания искусственного роста на рынке. Рынок акций увеличился более чем вдвое в год до этого события, но обвал произошел после того, как стало известно, что банки владели бесценными векселями. Этот скандал также повлиял на политическую ситуацию в стране и привел к отставке министра торговли.
Азиатский финансовый кризис 1997 года
В начале финансового кризиса, который охватил Азию в июле 1997 года, Таиланд столкнулся с исчерпанием своих валютных резервов и вынужден был девальвировать свою национальную валюту по отношению к доллару США. Эта девальвация привела к финансовым проблемам, затронув акции и недвижимость.
Другие страны в регионе, включая Малайзию, Филиппины и Индонезию, также столкнулись с ослаблением своих валют, а Южная Корея оказалась близка к дефолту. Некоторые из них погрузились в состояние рецессии.
Экономисты Федерального резервного банка Нью-Йорка отмечали, что несмотря на высокие темпы экономического роста до кризиса, финансовые учреждения в этих странах выдавали ненадежные ссуды, и их внутренние рынки недвижимости и экономика были перегреты. Другие эксперты указывали на проблемы, связанные с клановым капитализмом. В ответ на кризис, правительства и международные финансовые учреждения, включая Международный валютный фонд, Всемирный банк и Азиатский банк развития, предоставили финансовую поддержку, но сами нуждались в реформах.
"Пузырь доткомов" (2000 год)
В начале 2000 года лопнул так называемый "пузырь доткомов," когда завершился период интенсивных инвестиций в ценные бумаги технологических компаний. На тот момент Интернет стремительно развивался, и инвесторов привлекли перспективы в маркетинге и быстром росте стартапов. Однако некоторые из этих компаний не имели четкого бизнес-плана, не уделяли должного внимания отчетности и прозрачности, а также действовали в очень ограниченных временных рамках для достижения успеха.
С момента 1995 года и до марта 2000 года индекс Nasdaq вырос на более чем 500%, а затем (к октябрю 2002 года) упал до минимального уровня. Важно отметить, что компания Amazon сумела пережить крах пузыря доткомов и два десятилетия спустя, в первом квартале 2021 года, отчиталась о прибыли в размере $8,1 млрд, что на 220% превышает показатели аналогичного периода 2020 года. Этот рост продаж был стимулирован пандемией коронавируса.
Обвал фондового рынка и жилья в 2008 году
Во времена Великой рецессии в США произошел крах на рынке недвижимости, вызванный практикой выдачи кредитов тем, кто не имел способности вернуть их. Даже люди, которые не имели достаточных средств для первоначального взноса, низкий кредитный рейтинг или нестабильный доход, могли легко получить кредит, часто, предоставив лишь небольшой набор документов.
Десять лет назад покупатели жилья могли легко получать кредиты с плавающей процентной ставкой и платить только проценты в начальный период.
Сегодня большинство покупателей жилья в США должны предоставить документацию, внести первоначальные взносы и иметь высокий кредитный рейтинг.
Флэш-крах 2010 года
Флэш-крах 2010 года произошел 6 мая, когда индекс Dow Jones Industrial Average потерял 9% своей стоимости, что составило почти 1000 пунктов. Это было самым стремительным падением индекса за всю его историю, хотя к концу дня падение индекса сократилось до всего 3%.
Власти США обвинили британского трейдера Навиндера Сингха Сарао и фонд Waddel & Reed Financial в событиях, спровоцировавших крах. Фонд продал 75 тысяч фьючерсных контрактов на общую сумму $4,1 миллиарда, что усугубило уже напряженную обстановку на рынке.
Позднее Сарао, который торговал с домашнего компьютера и был обвинен в манипуляции ценами и обвале на фондовом рынке, был освобожден от тюремного заключения из-за диагностированного аутизма.
Крах фондового рынка Китая в 2015-2016 гг.
Летом 2015 года, китайские акции резко упали, вызывая тревогу среди инвесторов, которые заимствовали средства для покупки ценных бумаг в условиях быстрого роста их стоимости и поддержки новых компаний со стороны китайского правительства. Перед стабилизацией цен, волатильность на рынке привела к снижению рыночной капитализации компании PetroChina и других государственно поддерживаемых компаний.
В январе 2016 года произошел еще один значительный сбой: китайские фондовые индексы упали 4 и 7 января. Американо-китайская комиссия по мониторингу экономики и безопасности, созданная Конгрессом США, выразила критику в адрес китайского правительства за его быстрое вмешательство.
Крах 2020 года, вызванный коронавирусом
Пандемия коронавируса в марте 2020 года вызвала серьезное падение рынков. 16 марта 2020 года индексы Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq упали на 12-13%, а с 19 февраля по 23 марта 2020 года индекс S&P 500 потерял 34% своей стоимости. Однако рынки относительно быстро восстановились, и к августу S&P 500 вернулся к своим максимальным значениям.
Воздействие пандемии на другие секторы экономики США оказалось более долгосрочным: множество компаний закрылось, множество работников остались без рабочих мест, и многие американцы начали работать из дома.