Инвесторов удивили/встревожили новости о допвыпуске акций Софтлайн. И правда - еще и не остыли следы IPO Софтлайн, осуществленного, напомню, путем обмена на акции Софтлайн депозитарных расписок Noventiq.
И тем не менее Проспект Софтлайн изначально обозначал, что Софтлайн может прибегнуть к новым выпускам акций «для финансирования своего органического роста, приобретений или по другим причинам», что может «оказать неблагоприятное влияние на цену акций … на вторичных торгах».
Более того, в рамках IPO никаких локап (lock-up) обязательств Софтлайн на себя не принимал (в отличие, например, от Астры).
Поэтому от Софтлайн легко можно бы ожидать допэмиссий даже и в ближайшие полгода после их выхода на биржу.
Рассказываю про уже одобренный дополнительный выпуск акций Софтлайн.
ОБЪЕМ ДОПВЫПУСКА
Планируется разместить 44 млн дополнительных акций (15,71% от текущего акционерного капитала Софтлайн).
Сейчас акционерный капитал Софтлайн состоит из 280 млн акций, а после размещения этого допвыпуска увеличится до 324 млн акций - или поменьше, если вдруг Софтлайн не удастся продать весь объем допвыпуска инвесторам.
Допразмещение размоет доли акционеров Софтлайн на 13,58%. Объясняю.
Насколько сильно уменьшится ваша текущая доля в акционерном капитале после размещения этой допки - при условии что дополнительные акции вы приобретать не станете - вы можете посчитать по этой формуле:
ваша текущая доля в процентах * 86,42%
Например, если вам сейчас принадлежит 1% от акционерного капитала Софтлайн, то по завершении размещения ваша доля сократится до 0,8642%.
НЕ ДЛЯ ВСЕХ
Только для квалифицированных инвесторов.
Остальные инвесторы НЕ смогут участвовать в этом допразмещении. Даже преимущественного права у них не возникает.
UPDATE ОТ 1 НОЯБРЯ 2023 г.: появилась новая вводная, от которой у меня, откровенно говоря, отвалилась челюсть.
В юридических документах сообщается, что акции размещаются среди квалифицированных инвесторов. А это ни много ни мало корпоративное решение об увеличении уставного капитала и зарегистрированные в Банке России условия размещения допакций.
Поэтому до 31 октября 2023 г. мы абсолютно уверенно исходили из того, что если ты квал, то приходи, пожалуйста, в офис Софтлайн и покупай допакции. Однако во вчерашнем пресс-релизе Софтлайн запел уже по-другому: якобы, акции будут размещены не в пользу любого квала, а в пользу некого дочернего общества Софтлайн. Такие «квазиказначейские» акции будут потом использованы «для целей обеспечения программы долгосрочной мотивации сотрудников, привлечения новых инвесторов и продажи им пакетов акций, расчетов в рамках будущих M&A сделок и других перспективных проектов, обеспечивающих увеличение стоимости Группы».
Таким образом, своим пресс-релизом Софтлайн, вопреки правоустанавливающим документам, как будто бы пытается сократить круг потенциальных покупателей допакций со всей массы квалифицированных инвесторов до одной конкретной дочки Софтлайн.
Как же нам это расценивать? Чуть более подробно рассуждаю про это в Telegram.
КОГДА ГЕНДИР НА ГОРЕ СВИСТНЕТ
Пока не известно, когда стартанет размещение (продажи) допвыпуска.
Это определит генеральный директор Софтлайн своим решением. Как минимум накануне начала размещения нам должны сообщить об этом в ленте сущфактов. Поэтому те, кому интересно, ожидайте на низком старте.
Единственный ориентир по времени: размещение должны завершить не позднее 7 августа 2024 г. В противном случае Софтлайн придется регистрировать в Банке России продление срока размещения. И теоретически даже такое продление - это не то чтобы невозможный сценарий: допвыпуск так может зависнуть в подзамороженном состоянии год и даже дольше, пока Софтлайн, наконец, не решит дать ему зеленый свет.
UPDATE ОТ 1 НОЯБРЯ 2023 Г.: 1 ноября 2023 г. стартовало размещение допвыпуска.
ВНЕБИРЖЕВОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ
Брокеров привлекать к размещению не планируют.
Чтобы закупиться допвыпуском, придется ехать в центральный офис Софтлайн по адресу г. Москва, Дербеневская наб., д. 7, стр. 8.
Это модный и облюбленный айтишными компаниями и прочими стартапами краснокирпичный деловой квартал «Новоспасский» в зданиях дореволюционной ситценабивной мануфактуры Эмиля Цинделя. Небольшой экскурс в историю, чтобы поездка в Софтлайн обогатила вас культурно. Хотя бы культурно, а желательно еще и меркантильно.
В офисе вы подписываете Договор о приобретении акций.
Деньги в оплату акций переводите на расчетный счет Софтлайн в Сбербанке.
Только после получения полной оплаты от вас Софтлайн даст распоряжение на перевод выкупленных вами акций на ваш счет депо.
Со своей стороны, вы должны дать встречное поручение своему депозитарию на прием этих акций. Поэтому в большинстве случаев вам также придется съездить еще и в офис вашего депозитария.
Возможно, Софтлайн опубликует какие-то дополнительные разъяснения ближе к делу: какие документы нужны, чтобы доказать Софтлайн ваш статус квалифицированного инвестора и пр.
А вполне возможно, что разжевывать никому ничего не будут.
Как-никак допвыпуск предназначен для квалов, которые должны бы и сами разобраться и иметь ресурсы привлечь консультантов.
ДЛИТЕЛЬНОСТЬ РАЗМЕЩЕНИЯ
Сколько времени после старта размещения у вас будет на то, чтобы успеть в нем поучаствовать?
По-хорошему, размещение должно быть достаточно длительным для того, чтобы народ успел приехать в офис Софтлайн, а потом оплатить покупную цену и получить акции на свои счета депо. Здесь, безусловно, присутствует толика бюрократии.
Продолжительность размещения мы узнаем от генерального директора одновременно с тем, как узнаем о старте размещения.
Так что ещё не известно, сколько у нас будет времени на всё про всё.
Возможно, есть смысл заранее продумать какие-то вопросы. Например, представителя по нотариальной доверенности, если у вас не будет возможности лично ехать в офис Софтлайн в Москве.
UPDATE ОТ 1 НОЯБРЯ 2023 Г.: Завершить размещение планируется до 31 января 2024 г. Таким образом, срок размещения составляет три месяца.
СКОЛЬКО АКЦИЙ МОЖНО КУПИТЬ?
Никаких заявок, аллокаций и торгов не будет. Ограничений на выдачу акций в одни руки не установлено.
Предполагаю, что кто сколько акций успеет купить в порядке очередности, тот столько и получит.
И этот кто-то, вполне вероятно, будет дочерняя компания Сотфлайн.
НДФЛ
Не забываем аккуратненько сложить в папочку документы, подтверждающие ваши расходы на приобретение дополнительных акций Софтлайн (оплата покупной цены, комиссий депозитария и пр.) и предоставить их своему брокеру. Иначе брокер посчитает НДФЛ с последующей продажи приобретенных акций с завышенной налоговой базы, не уменьшив ее на размер таких расходов.
ЦЕНА РАЗМЕЩЕНИЯ
Цена закрытия торгов акциями Софтлайн на МосБирже накануне старта размещения.
UPDATE ОТ 1 НОЯБРЯ 2023 г.: Продажу допакций осуществят по цене закрытия на МосБирже 31 октября 2023 г., то есть по 162,42 руб.
РЕГИСТРАЦИЯ ДОПВЫПУСКА
Допвыпуск ещё 7 августа 2023 г. был зарегистрирован Банком России за номером 1-01-45848-H-003D
P.S. Регистрация допвыпуска НЕ РАВНО размещение допвыпуска. Регистрация - это лишь самый первый технический шажочек.
А размытие/увеличение уставного капитала состоится только после того, как завершится размещение (то бишь фактическая продажа нам с вами или же, скорее, одной конкретной дочке Софтлайн: читай про это подробнее здесь) таких зарегистрированных дополнительных акций.
ПРЕДЫСТОРИЯ
Софтлайн успел зарегистрировать этот допвыпуск в Банке России за полтора месяца до начала обращения акций Софтлайн на МосБирже.
Вся информация о допвыпуске публично раскрывалась - никакой тихушности.
Если бы этот допвыпуск одобряли сейчас, то у многих инвесторов, пришедших в Софтлайн через обмен депозитарных расписок или же через биржу, по закону возникло бы преимущественное право пропорционального приобретения таких дополнительных акций. И независимо от наличия квалифицированного статуса.
Но «благодаря» тому, что Софтлайн подумали наперед и подсуетились с одобрением допвыпуска еще до IPO/обмена, никакого такого премправа не возникает.
ВОПРОСИК НАПОСЛЕДОК
В Проспекте Софтлайн говорится, что «по состоянию на дату утверждения Проспекта Эмитентом принято решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных 24 000 000 обыкновенных акций по закрытой подписке».
Мы вот только что с вами обсудили допвыпуск 44 млн. акций.
О каких таких 24 млн. дополнительных акций идет речь в Проспекте?
Или это просто опечатка в Проспекте: вместо «44» впечатали «24»?
Я бы даже не заикнулась об этом и со всей уверенностью думала, что это опечатка, если бы не то обстоятельство, что на дату утверждения Проспекта (5 июля 2023 г.) решение о допвыпуске 44 млн акций еще не было официально принято, а было принято только на следующий день (6 июля 2023 г.).
Тем не менее никакой информации о неком загадочном допвыпуске Софтлайн на 24 млн акций за последние пару лет я не нахожу.
Поэтому склоняюсь к тому, что просто-напросто Софтлайн из самых лучших побуждений хотел будущим числом впихнуть в Проспект и инфу про допвыпуск на 44 млн, но немножко очепятался.
Мой Telegram