Губернатор Нижегородской области Б. Немцов 23 августа 1992 года подписал постановление "О проведении областного займа". На Пермской фабрике Гознака были отпечатаны потребительские казначейские билеты достоинством 50, 100, 500, 1000, 5000 и 10 000 рублей на общую сумму 10,8 миллиардов рублей.
Население проинформировали сразу же – на следующий день после вступления постановления в силу вышел вечерний выпуск новостей.
За билетами закрепилось название "немцовки", которое используется и сейчас. Хотя вариантов было много – «борьки», «нижегородки», не говоря уже о «фантиках» и «билетиках».
Выпуск в обращение немцовок решил бы многие проблемы Нижегородской области – преодоление кризиса неплатежей, выплата задолженности по заработной плате, выдача кредитов предприятиям и многие другие. Фактически, немцовки стали бы параллельной валютой, наравне с рублём. Да, новая региональная валюта была бы подвержена инфляции, так как была привязана к российскому рублю по курсу 1:1. Но ничего страшного не произошло бы – нужно напечатать 1 миллион немцовок – пожалуйста, хоть два! Рубль бы от этого быстрее не обесценился, так как количество немцовок в обороте по сравнению с рублёвой массой ничтожно мало и никак не повлияло бы на инфляционные процессы.
Но это было бы хорошо только для отдельно взятой области, кроме того нижегородская экономика, если можно так выразиться, обрела бы значительную степень независимости от федерального центра.
Чтобы это предотвратить правительство России перевело в местный бюджет денежные средства, которых хватало для обеспечения населения зарплатами, облигации же в обращение не вышли и остались в хранилищах.
Но это был ещё не конец немцовок – их частично стали выдавать в счёт зарплаты, а 27 октября 1992 года вышло постановление правительства области в котором было предусмотрено, что на всех заправочных станциях должны были начать отпуск нефтепродуктов за потребительские казначейские билеты.
Но машины были не у всех, а немцовки было больше некуда тратить. Выход был найден – водитель приезжал на заправку, покупал литр бензина и расплачивался немцовкой крупного достоинства, а на сдачу получал рубли.
Позже это заметили власти и выдавать рубли на сдачу было запрещено. Но, запретительными мерами особо ничего не добьёшься, поэтому было принято решение давать скидку тем, кто рассчитывался казначейскими билетами. Это дало некоторый эффект, но сильно ударило по бюджету области. В результате с 1 февраля 1993 года продажа бензина за казначейские билеты была прекращена. Всего «бензиновых» немцовок в обороте было около миллиарда.
В марте 1993 года был объявлен государственный займ Нижегородской области. Займ принимался на два года в обмен на казначейские билеты, после чего билеты погашались. Для этих целей было использовано 7,3 миллиарда немцовок, причём билеты в 50 и 100 рублей из-за сильной инфляции в оборот пущены не были.
Погашенные же билеты были использованы как сырьё для производства рубероида и картонной тары.
В 1997 году казначейские билеты использовались в качестве лотерейных билетов при розыгрыше квартир. Билеты реализовывались очень плохо, а тиражи постоянно переносились. Последний тираж вообще провалился – при стоимости однокомнатной квартиры в 100 тысяч рублей удалось собрать лишь 90. С этого момента немцовки больше не участвовали в обороте и не использовались для финансовых операций.