Найти тему
Atlant Capital

Что ждать инвестору от глобального конфликта?

Разбираем конфликт на Ближнем Востоке
Разбираем конфликт на Ближнем Востоке

Новый виток конфликта на Ближнем Востоке, начавшийся 07.10.23, привел к значительному росту политических и экономических рисков, часть из которых выходит за рамки макрорегиона.

Основные активы и индикаторы отреагировали на конфликт следующим образом:

Нефть. Учитывая, что на Ближний Восток приходится ⅓ мировой добычи нефти, цены на нее пошли вверх, хотя не для всех сортов. Баррель марки Brent, к примеру, стоит сегодня 91 долл. 06.10 его цена была 84,5 долл. Схожим образом вели себя и другие сорта нефти, поставляемые странами ОПЕК. Российский Urals же стоит ~ 76 долл. / барр., примерно как до начала конфликта.

Золото. Выросло в цене с 1844 до 1958. Логично, потому что оно считается одним из основных защитных активов.

Индекс волатильности (страха) VIX. Отражает опасения участников рынка. Чем они больше, тем значительнее и величина VIX. 06.10 его значение составляло 17.5. Сейчас индекс > 19,6.

Индекс доллара (DXY). Практически не изменился (в районе 106), хотя и испытывал небольшие колебания. В целом актив считается защитным, поскольку в доллар бегут от рисков, но здесь США сами глубоко вовлечены в конфликт + возможно торможение ФРС в ужесточении ДКП.

Американский акции. Индекс NASDAQ несколько снизился с 13380 до 13314 (хотя на прошлой неделе поднимался до ~13700). Индекс S&P 500 вел себя примерно по такой же схеме.

Американские гособлигации. Тоже защитный актив, но на текущий момент их доходность близка к 5%, т.к. определяется сейчас в первую очередь политикой ФРС. Хотя в 1-ю неделю после начала конфликта их доходность и проседала до 4,5%.

Российские акции. Индекс Мосбиржи IMOEX вырос за время конфликта с ~ 3140 до 3240. Свою роль сыграли рост цен на нефть и позитивные бизнес-настроения. Отдельные негативные новости тормозили акции, но на небольшое время.

Биткоин. Упал, как высокорисковый актив, в первые дни с ~ 27 980 долл. до 26 850. Сейчас выправился и торгуется на уровне ~ 28 350 долл.

Что же с активами будет дальше?

Здесь все зависит от интенсивности дальнейшего противоборства. Bloomberg выделяет три варианта развития конфликта:

  1. Ограниченный конфликт в текущих масштабах. Последствия: нефть растет на ~ 3-4 долл./ барр. VIX, инфляция и экономический рост в мире – воздействие минимально.
  2. Опосредованная война Израиль-Иран. Последствия: нефть растет на ~ 8-9 долл./ барр. VIX увеличивается на 8 пунктов. Более высокая инфляция в мире и замедление экономического роста.
  3. Прямой конфликт Израиль-Иран (в т.ч. с привлечением других стран). Стоимость нефти может увеличиться до ~ 150 долл. / барр. Глобальный экономический рост замедлится примерно на треть, инфляция в мире вырастет ~ с 6 до 7%. VIX прибавит около 16 пунктов.

Третий вариант считается пока наименее вероятным, хотя, учитывая недавнее обострение с ударом по больнице в Газе, исключать его нельзя.

Во всех вариантах дорогая нефть, особенно если курс рубля сохранится на текущем уровне, поможет финансовым показателям российских экспортеров и увеличению доходов бюджета. Однако в целом курсы российских бумаг определяются сейчас внутренними событиями из-за ухода нерезидентов и последствий разнообразных санкционных ограничений.

Подписывайтесь на наш Telegram-канал

https://t.me/atlantcapital_free

На канале больше практических знаний для инвесторов, Инвест-разборы, онлайн трансляции с экспертами