Что такое деривативы
Деривативы (производные финансовые инструменты) – это финансовые контракты, заключаемые между двумя или более сторонами, стоимость которых определяется базовым активом. Стоимость дериватива зависит от цены базового актива, поэтому он и называется производным инструментом. Условия контракта порождают права и/или обязанности сторон по передаче некоторых объемов базового актива.
Таким образом, дериватив простыми словами – это договор, по которому стороны берут на себя обязательство или получают право приобрести или передать на определенных условиях актив, в отношении которого заключен контракт. Например, деривативом является предзаказ на автомобиль в салоне. В этом случае заказчик будет уверен в том, что купит машину по заявленной стоимости, даже если дилер привезет в салон автомобили той же марки, но дороже. Дилер же, в свою очередь, будет знать, что покупатель приобретет у него машину, и та не останется непроданной. В этом случае предоплата является гарантией того, что сделка состоится.
Разновидностями деривативов также являются предварительные сделки купли-продажи квартир, подарочные сертификаты, предоплаченные заказы в интернет-магазинах и т.д.
Итак, понять, является ли сделка деривативом, можно по трем признакам:
- договор основан на базовом активе (ценной бумаге, валюте, материальной ценности);
- покупка-продажа произойдет в будущем в установленный срок;
- для гарантии сделки может потребоваться дополнительный взнос.
Деривативы всегда отсрочены по времени, поэтому сделки по ним всегда имеют повышенный риск.
Для чего нужны деривативы
Деривативы чаще всего используют на фондовом рынке частные инвесторы и компании. Первые стремятся с помощью производных инструментов заработать на разнице в цене. Например, одни инвесторы полагают, что золото через шесть месяцев будет стоить дороже, чем сейчас, а другие считают, что дешевле. Какая-то из сторон окажется права и сможет заработать.
Компании преследуют другую цель. Используя деривативы, они снижают неопределенность относительно будущих цен на разные товары для минимизации рисков, связанных с операционной деятельностью.
Например, компания производит электронику, но у нее очередь на полгода вперед. Покупатель может получить право стать заказчиком по текущей цене, если внесет залог. Товара еще нет, он появится в будущем, но гарантия у покупателя уже имеется.
Используя производный финансовый инструмент, участники сделки договариваются купить, продать, получить, обменять или поставить актив на определенных условиях, например, в согласованный срок или по установленной цене.
Деривативы – это более сложный финансовый инструмент на фондовом рынке, чем акции и облигации. Сделки с ними больше подходят для инвесторов, имеющих большой опыт в трейдинге.
Какие бывают деривативы
Существует четыре основных типа производных финансовых инструментов.
Фьючерсные контракты
Фьючерс – это соглашение между двумя сторонами о купле-продаже актива по фиксированной цене в установленный срок. Трейдеры используют фьючерсы для защиты от рисков или для спекуляции на разнице в стоимости базового актива.
Форвардные контракты
Форвардные контракты очень похожи на фьючерсы, но не стандартизированы: стороны могут внести в договор дополнительные условия, например, оговорить не только цену товара и срок его доставки, но и особенности транспортировки, вид упаковки и т.д. Окончательный расчет по форвардам происходит «здесь и сейчас», в то время как по фьючерсам – в момент завершения контракта. А поскольку форвардные сделки не стандартизированы, их заключают на внебиржевом рынке.
Опционы
Опционный договор – это контракт, предоставляющий одной из сторон возможность приобрести актив по фиксированной цене в оговоренный срок. В отличие от фьючерса, по которому обе стороны обязаны заключить сделку, опционный договор предоставляет покупателю свободу выбора. Продавец в этом случае обязан исполнить контракт, а покупатель может от него отказаться.
Свопы
Своп – это временный обмен активами в ходе торговли на фондовом рынке. Сначала стороны обмениваются валютой, ценными бумагами, платежами, а спустя некоторое время возвращают активы друг другу. С помощью свопов можно уравновесить взаимные обязательства и контролировать денежные потоки. Свопы не только страхуют риски, но и дают возможность торговать на рынках разных юрисдикций.
Плюсы и минусы деривативов
Преимущества деривативов заключаются в том, что данные инструменты:
- минимизируют финансовые риски;
- позволяют торговать с кредитным плечом и увеличивать доходность инвестиций;
- позволяют диверсифицировать торговые системы при формировании инвестиционного портфеля;
- имеют низкий порог входа – при заключении контракта нужно лишь заплатить гарантийный взнос.
Минусы деривативов:
- наличие кредитного плеча увеличивает риски: в большинстве контрактов с использованием производных финансовых инструментов размер потенциальных убытков не ограничен;
- более высокая волатильность, чем у базового актива;
- юридическая незащищенность внебиржевых деривативов.
