Большинство россиян прекрасно понимает и чувствует на своих кошельках, что когда рубль обесценивается, их финансовое состояние ухудшается. Потому что они продолжают зарабатывать деньги или получать какие-то выплаты от государства в рублях, а цены на все товары и услуги зависят от курса доллара. Какие-то больше, какие-то меньше, но зависят все. Почему - объяснял отдельно:
И вот, получается, что когда рубль дешевеет, доходы граждан остаются прежними или растут, но слабо, а расходы при этом растут сильно. Соответственно, уровень финансового состояния снижается.
Но если простым людям падение рубля не выгодно, то кому-то выгодно? Или невыгодно всем и все от этого страдают и терпят лишения?
Давайте поговорим о том, кто является бенефициарами девальвации рубля.
Бенефициар — это тот, кто получает выгоду. Чаще всего речь идет о финансовой выгоде.
Итак, кто же получает финансовую выгоду от падения рубля? Прийти к этому ответу очень легко, для этого не обязательно быть финансовым гуру, достаточно просто рассуждать логически.
Центробанк?
Есть распространенное мнение, что бенефициаром падения рубля выступает Центробанк. Оно неверное, даже просто потому, что не поддается никакой логике.
Какую финансовую выгоду может получить Центробанк от падения рубля? Покупать валюту дешевле и продавать ее дороже? А зачем ему это? Получение прибыли вообще не является целью работы ЦБ - эта позиция закреплена законодательно. У него другие цели. И последние 6 лет данное учреждение работает с хроническими убытками, а в 2022 году убыток был вообще рекордным.
ЦБ создан не для того, чтобы зарабатывать деньги, а для того, чтобы регулировать работу банковской системы.
И поддержание стабильного курса рубля входит в перечень его законодательно установленных обязанностей. Законом о "Центральном банке":
Статья 34.1. закона "О ЦБ РФ": Основной целью денежно-кредитной политики Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности, в том числе для формирования условий сбалансированного и устойчивого экономического роста.
И даже Конституцией:
Статья 75 п. 2 Конституции РФ: Защита и обеспечение устойчивости рубля - основная функция Центрального банка Российской Федерации, которую он осуществляет независимо от других органов государственной власти.
ЦБ выгодно нарушать возложенные на него законодательством прямые обязанности? Ну ведь это же абсурд.
Спекулянты?
Следующее распространенное мнение заключается в том, что выгоду от падения рубля получают некие абстрактные "спекулянты" - люди или организации, зарабатывающие на биржевых сделках от этого падения. Банки, например.
Это тоже совсем нелогично, что подтвердит каждый, понимающий суть и характер биржевых заработков. Дело в том, что биржевые спекулянты могут одинаково зарабатывать как на падении рубля, так и на его росте - для них нет вообще никакой разницы, кроме той, продают они рубль или покупают его за другие валюты.
Они открывают сделки в направлении тренда: если рубль падает - зарабатывают на падении, а если растет - на росте. Им вообще без разницы. Шорт и лонг на бирже - слышали такое?
Действия спекулянтов могут разве что краткосрочно усилить тренд, но создают его не они. Они лишь им пользуются для заработка.
И кстати, ЦБ, если воспринимать его, как "главного спекулянта", мог бы действовать точно так же. Чисто теоретически. Зарабатывая на укреплении рубля.
Тогда кто же?
Тогда кто же получает финансовую выгоду от падения рубля?
Во-первых, это, конечно же, экспортеры. Они получают выручку в валюте, а расходы несут в рублях. Чем дороже стоит валюта - тем в большее количество рублей превращается эта выручка. И при прежнем уровне расходов остается больше прибыли, которая превращается в дивиденды владельцев. В первую очередь - основных, но и миноритариям (владельцам небольшого количества акций, в т.ч. обычным людям) тоже что-то перепадает.
Ну а во-вторых, это... государство. Оно тоже получает финансовую выгоду от обесценивания рубля. Сразу по нескольким направлениям.
Прежде всего, Россия - это экспортоориентированное государство. Его экспорт всегда превышает импорт. И, соответственно, доходы, поступающие в бюджет от экспорта и всего, что с ним связано, всегда превышают доходы, поступающие в бюджет от импорта и всего, что с ним связано. Поэтому интересы экспортеров для государства важнее. Поэтому, когда растут доходы экспортеров - всегда растут и доходы государства. Ведь налоги тоже платятся от рублевого эквивалента валютной выручки: чем он больше - тем больше налогов.
Далее. Россия - не просто экспортоориентированное государство, а сырьевой экспортер. Все ТОПовые позиции экспорта составляют разные виды сырья и продукты его первичной переработки. В первую очередь - это нефть, нефтепродукты и газ. Поэтому в российском бюджете даже отдельным разделом выделяются нефтегазовые доходы. Подробно объяснял, что к ним относится тут:
И вот все без исключения нефтегазовые доходы тоже зависят от курса доллара: чем он выше (а рубль, соответственно, слабее) - тем больше доходов поступает в бюджет по данному направлению. Зависимость самая прямая.
В прежние годы, когда бюджет преимущественно был профицитным - это было не столь существенно: доходов в любом случае хватало на покрытие расходов, даже оставались лишние, которые откладывались в Фонд Национального Благосостояния.
Но с 2022 года все изменилось: возникли новые, постоянно растущие "приоритетные" расходы, бюджет стал дефицитным. Государству нужно все больше и больше денег: расходы стали расти просто сумасшедшими темпами.
Обеспечить столь сильный соответствующий рост доходов как раз и помогает девальвация рубля. Рубль ослаб на 50% - большая часть доходов бюджета сопоставимо выросла на 50%. Все очень просто.
В заключение можно еще и проследить связь между государством и крупнейшими сырьевыми экспортерами. И те, и другие субъекты являются финансовыми бенефициарами девальвации. Но, по сути, они тесно связаны между собой и в каком-то смысле составляют единое целое.
Кто руководит государством, и кто руководит крупнейшими экспортными корпорациями, которые тоже являются государственными? (контрольные пакеты акций принадлежат государству, государство ими управляет и получает главные дивиденды от их прибыли). Все это тесно связанные между собой люди.
Вот все они в совокупности сейчас и являются главными бенефициарами девальвации. А никакой не Центробанк, на который это так старательно пытаются свалить.
И полагаю, что на первом месте тут в любом случае стоят именно государственные интересы.
Дзен не показывает все публикации в ленте даже подписчикам. Чтобы читать все мои статьи - заходите непосредственно в канал.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!