ЦБ выпустил очередной обзор рыночных рисков. Что в нем интересного?
На валютном рынке в середине сентября курс рубля относительно стабилизировался, что объясняется:
- активными продажами ЦБ юаней;
- увеличением месячных продаж валюты экспортерами с 7,2 до 9,2 млрд долл.;
- повышением ключевой ставки.
Доля доллара продолжает постепенно снижаться в сфере внешнеторговых операций (хотя значимость доллара на валютном рынке сохраняется). Это закономерно, учитывая что Китай стал крупнейшим торговым партнером России.
На долговом рынке доходность ОФЗ выросла в среднем на 120 б.п. Участники рынка уже более серьезно относятся к ужесточению ДКП в среднесрочной перспективе.
Результат – доля ОФЗ-ПК (флоатеров) в размещениях Минфина уже 81%. Причем Минфин привлек в сентябре только 90 млрд руб. (в августе было 246 млрд), а два аукциона по размещению ОФЗ были объявлены несостоявшимися. Минфин открыто заявляет, что не готов занимать по новым ставкам.
Объем рынка корпоративных облигаций достиг 22,1 трлн руб. (+286 млрд руб. за сентябрь). Средняя доходность в этом сегменте достигла 12,94% (+154 б.п. за месяц).
По акциям в сентябре произошла коррекция (IMOEX -2,9%). Просели акции почти всех отраслей.
В сентябре «физики» продолжали покупать акции, сохраняя оптимизм, хотя и в меньшем объеме (нетто-покупки 29,4 млрд руб. против 39,2 в августе). Основными же нетто-продавцами (-32 млрд руб.) выступали нерезиденты из «дружественных» стран.
Какие выводы из данных ЦБ может сделать инвестор? Тренд на увеличение стоимости акций (за 8 месяцев 2023 г. IMOEX увеличился на 50%) сломлен. А долговой и валютный рынок продолжают приспосабливаться к ползучему ослаблению рубля и среднесрочному ужесточению ДКП – причем ЦБ не видит особых рисков этих процессов.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал
https://t.me/atlantcapital_free
На канале больше практических знаний для инвесторов, Инвест-разборы, онлайн трансляции с экспертами