Минфин России выпускает облигации федерального займа (ОФЗ). Ставки по ним выше ставок банковских вкладов, надежность гарантируется государством. С помощью ОФЗ можно сохранить свой капитал, защитить его от инфляции. Выйти из ОФЗ можно в любой момент. Разбираемся, что такое ОФЗ и на что нужно обращать внимание при их покупке.
Если облигации считаются консервативными ценными бумагами, то облигации федерального займа — самыми консервативными и надежными на российском фондовом рынке. Гарантом возврата денег по ОФЗ выступает само государство: оно несет ответственность всем своим имуществом — этим и обеспечивается надежность.
Доходность ОФЗ обычно выше, чем у банковских вкладов, но ниже, чем у корпоративных облигаций российских компаний. Уровень доходности ОФЗ считается эталонным и задает тон для других финансовых инструментов.
Когда мы покупаем ОФЗ, мы фактически даем в долг государству. В обмен на это в назначенные дни мы будем получать купоны — проценты. В день погашения облигации государство вернет нам ее стоимость (номинал), после чего долг будет считаться погашенным, а выплата купонов прекратится. При этом мы можем вернуть деньги и до даты погашения. Для этого достаточно продать облигацию другому инвестору — сделать это можно в любой рабочий день Московской Биржи, где обращается почти полсотни рублевых ОФЗ с различной доходностью.
Как купить ОФЗ
Облигации можно купить на Московской Бирже. Доступ на биржу можно получить через посредника — любого российского брокера. Для этого нужно открыть брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и внести на него деньги. Затем найти на бирже интересующие облигации с помощью специального торгового терминала (например, QUIK) или мобильного приложения и выставить заявку на покупку или продажу.
От чего зависит доходность ОФЗ?
1. Срок
Срок — это первый и самый логичный параметр, от которого зависит доходность. Обычно чем больше срок, на который государство берет в долг, тем больше процентная ставка. Мы уже говорили, что уровень доходности ОФЗ считается эталонным, что выражается в определении «кривая бескупонной доходности», которую рассчитывает Московская Биржа. Подставив желаемый срок, можно прикинуть доходность к погашению по ОФЗ.
2. Ключевая ставка ЦБ
На доходность влияет изменение Банком России ключевой ставки. Она неспроста так называется. Когда Центробанк поднимает ставку, растет стоимость не только ипотечных или потребительских кредитов, но и новых выпусков облигаций. После повышения ключевой ставки инвесторы будут стремиться продавать старые выпуски, чтобы вложиться в более выгодные новые. Тогда их цена начнет снижаться, а доходность будет расти. И наоборот: если Банк России опустит ставку, снизится стоимость кредитов и доходность новых облигаций. Тогда инвесторы станут покупать старые облигации — их цена возрастет, а доходность упадет.
3. Вид ОФЗ
Доходность ОФЗ зависит и от их вида. На данный момент на бирже можно купить 4 вида облигаций федерального займа.
1) ОФЗ‑ПД
ПД означает постоянный доход, то есть каждый купон равен предыдущему.
Пример
Номинал облигации — 1 000 руб., купонная ставка — 10 %, срок — 5 лет.
Каждый год будет начисляться по 10 % * 1 000 руб. = 100 руб. А в конце будет выплачен последний купон и номинал. Доход за 5 лет — 500 руб.
2) ОФЗ‑АД
АД означает амортизацию долга. По ОФЗ-АД государство возвращает долг не одним платежом, а по частям вместе с купонами. После выплаты части долга купон и рыночная цена облигации снижаются.
Пример
Номинал облигации — 1 000 руб., купонная ставка — 10 %, срок — 5 лет. Каждый год происходит амортизация на 20 %, то есть на 200 рублей.
Тогда за первый год вернется 10 % номинала — 100 руб. купона и 200 руб. номинала. Оставшийся номинал уменьшится на эту величину и составит 1 000 – 200 = 800 руб.
За второй год 10 % годовых от остатка номинала составят 80 руб., и еще владелец облигации получает следующую сумму амортизации — 200 руб. Следовательно, ему останутся должны 800 – 200 = 600 руб. И так будет продолжаться каждый год до погашения. Доход за 5 лет — 300 руб. Зато вложенные деньги инвестор получает не в конце срока, а частями — может их реинвестировать.
3) ОФЗ‑ИН
ИН означает индексированный номинал. Иначе эти ОФЗ называют линкерами — от англ. link — связь. А связаны они с официальной инфляцией. Номинал по этим бумагам индексируется (увеличивается) в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по России. Например, если номинал бумаги — 1 000 руб., прогноз по инфляции — 7 %, через год бумага будет стоить уже 1 070 руб. И так далее до погашения.
4) ОФЗ‑ПК
ПК — это переменный купонный доход, за который эти облигации называют флоатерами — от англ. float — плавающий. У таких облигаций величина купона может меняться. Инвесторы знают размер нескольких ближайших выплат, а затем ставка может снизиться или увеличиться. Изменение ставки ОФЗ‑ПК зависит от ставки, по которой крупные российские банки выдают друг другу краткосрочные кредиты (RUONIA). А влияет на этот показатель, как мы помним, ключевая ставка: если она растет, то через определенное время меняется и купон флоатеров.
<Совет>
Какие ОФЗ выбрать?
Чтобы выбрать облигации федерального займа, для начала необходимо определиться со сроком, на который вы готовы вкладывать деньги. Затем обратите внимание на ключевую ставку и ее динамику. Чтобы защититься от инфляции и значительных колебаний ключевой ставки, стоит более пристально присмотреться к линкерам и флоатерам.
<Словарик>
ОФЗ (облигация федерального займа) — ценная бумага, с помощью которой инвесторы дают в долг государству и получают за это доход выше, чем по банковскому вкладу. Инвестор — держатель облигаций.
Купоны (купонные платежи) — это выплаты процентов на счет держателя облигации.
Номинал (номинальная стоимость) — сумма, которую государство занимает у инвестора при выпуске облигации и обязуется выплатить при ее погашении. Чаще всего номинал одной ОФЗ равен 1 000 рублей.
Рыночная цена — стоимость облигации, по которой ее можно купить у других инвесторов на бирже или продать там же. Чаще всего рыночная цена отклоняется от номинальной стоимости.
Автор текста: Алексей Цой
Больше финансовых новостей в нашем Telegram-канале!
