$€ Друзья, привет.
Уже долгое время на нашем рынке почти ничего не происходит. Но каждую неделю кажется, что мы куда-то движемся и вот-вот произойдёт что-то, эдакое значимое.
Но если отойти и посмотреть из далека, то видим банальную консолидацию. Движение в бок. На фондовом рынке, и на валютном. Единственный рынок, который сейчас в динамике - это рынок облигаций. Об этом, и о многом другом сегодня и поговорим.
Поехххали...
Мой шорт портфель.
Начну с оговорки для новых читателей, которые не в курсе ситуации. Начиная с февраля прошлого года, у меня нет значимых средств на бирже. Осталась сумма в пределах 100 000, которая примерно равномерно распределена между двумя счетами.
В основном я там торгую для того, чтобы вам на примере показывать и рассказывать об инвестициях (спекуляциях).
Пару недель назад, я вам поведал о том, что открыл шорт на фьючерсы по нашим акциям. Однако, называя это шорт портфелем, я конечно лукавлю. Потому что доля шорта там всего 30%. А 70% - это лонг на фьючерс доллара (si).
Поэтому из-за сильного (относительно) роста доллара за последнюю неделю, портфель показывает 10% доходность за последние две недели.
На другом счёте почти то же самое. Плюс, там есть ещё шорт на Русал. Но это картину не меняет. Доходность примерно такая же.
Пока ничего менять и фиксировать не собираюсь. От этих 7000 рублей прибыли, ни холодно ни жарко. Оставлю как есть, так как мне не совсем понятно, что будет дальше. Об этом я говорил в прошлом обзоре. Поэтому буду находиться в этих же позициях. Считаю их относительно безопасными. (При условии даже, что у меня там плечо около 4-5). Особенно в ситуации, когда мне не совсем ясны перспективы рынка.
Индекс ММВБ.
Индекс ММВБ находится в затяжном боковике. При чем это не мешает ему отрабатывать технические паттерны. Отработали и расширяющийся треугольник, и ГиП.
Если сместить взор на более короткий промежуток времени, то увидим слом средне срочного понижательного тренда.
Однако, тут не стоит слишком преисполнятся оптимизмом. Два процента девальвации рубля за последнюю неделю, "сидят" в этом росте.
Поэтому отметим, что ничего особенного не происходит. Движемся в боковом канале. Поход на 2950 откладывается на неопределённый срок. Еще сходим по выше.
Сбербанк.
Сбербанк удержал уровень поддержки в районе 250 рублей за акцию. Явно видно, как акция оттолкнулась от уровня. На новостях о возможном выкупе акций, Сбербанк улетел выше 260. Это больше похоже на шорт сквиз. Потому что новость, это всего лишь предположение. Это пока всего лишь мысли вслух от Грефа.
На таких новостях хорошо медведей выбивать из седла. Для фундаментального роста этого недостаточно. Хотя, для роста есть и другие, более осязаемые причины, чем рассуждения Грефа. А именно, накопленная прибыль под дивиденды. Посмотрим, будет ли этого достаточно для новых максимумов.
Сбербанк - один из лучших эмитентов на нашей бирже.
Газпром.
Вы в курсе, что я не говорю вам что делать на фондовом рынке. Я предпочитаю рассказывать как устроен рынок, а решения за вами. Но я часто говорю вам, чего делать не нужно.
И очень часто я повторяю, что не нужно покупать Газпром. Это ПЛОХИЕ акции. Почему я это повторяю как попугай? Потому что я вижу ваши комментарии. Я вижу, что многие всё равно тратят своё время и деньги на это го.но.
А Газпром и дальше продолжает оставаться "хуже" рынка.
Поэтому мне приходится повторять эту мысль, снова и снова. Газпром - это пример "плохих акций". И не стоит тратить время на их покупку.
Сургутнефтегаз.
Эти акции я особо не отслеживаю. Мне не нравится сам факт наличия там кубышки, которой не делятся с акционерами.
Мой Telegram канал про инвестиции. Добро пожаловать.
Но вчера по Сургуту вышел хороший отчёт. Там заработали 850 миллиардов рублей за первое полугодие. Это конечно очень впечатляет. Во втором полугодии при таких ценах на нефть и рубле, там будет больше триллиона рублей прибыли. Это очень много. Высока вероятность, что часть достанется акционерам. Более ничего не могу сказать.
Долговой рынок.
Тут происходит самое интересное и фундаментальное. Снижение номинала продолжается. Слушал известных специалистов по долговому рынку. Например, Когана. Он ждал снижения доходности и роста номинала, ещё две недели назад.
Но снижение продолжается и непонятно, где это закончится. Держатели облигаций, естественно не обязаны фиксировать убыток и могут ждать погашения по цене номинала.
Однако, это связывает их деньги и они по сути заморожены. Их нельзя перекинуть в другие инструменты не зафиксировав убыток. С учётом рублёвой инфляции к моменту погашения, никакой реальной прибыли уже не останется.
Тут рынок похоже ждёт дальнейшее ужесточение ДКП, или как минимум отсутствие планов от ЦБ снижать ставку в ближайшее время.
Геополитика.
Последняя неделя, где была возможна мобилизация, прошла. С 1 октября осенний призыв. Соответственно, в ближайший месяц мобилизация невозможна чисто физически. Думаю сей факт тоже добавил оптимизма нашим акциям.
При этом есть один интересный момент. Через неделю у нашего солнцеликого день рождения. В прошлый раз под эту дату была устроена диверсия на мосту. Думаю, все помните. Вполне возможно и в этот раз что-то будет. Пару дней до, и пару дней после - это время повышенной вероятности чёрных лебедей. Принципиально это на ход торгов навряд ли повлияет, но всплеск волатильности возможен.
Также можно отметить санкции. Некоторые из них просто не работают. По данным Блумберга, цена на нашу нефть продаваемую морским путём, составляет 86$ за баррель. Напомню, что потолок 60$.
Всё бы хорошо, но не совсем понятно, какая часть продаётся за твёрдую валюту, а какая за рубли, рупии и дирхамы. В общем, сейчас мы многого не знаем. Соответственно и обоснованные выводы делать сложно.
Рубль.
Как и подобает валютным парам, доллар/рубль уже долгое время находятся в диапазоне. Сейчас это 94-102. Выход из него возможен только на экстраординарных событиях. А до этого думаю ещё поторгуемся какое-то время в этом промежутке.
При этом в принципе, выход вниз мне сложно представить. Скорее, на верх. Вопрос, когда?
Про рубль много писал отдельно. Самое интересное на эту тему ниже:
Мировые рынки.
Тут ситуация схожая. И США и Китай находятся в боковике с понижательным уклоном. Дальнейший рост там под большим вопросом. Почему?
При ставке ФРС в 5,5% и с такой ценой на нефть (93$), издержки экономики становятся очень велики. Высокая стоимость фондирования охлаждает мировую экономику. При этом стоимость обслуживания долга забирает большую часть прибыли.
Всё это говорит о том, что мировая финансовая система упёрлась в свой потолок. В таких обстоятельствах мировой рост экономики под большим вопросом. А если нет роста экономики, то и роста акций ждать не стоит.
Возможны всплески оптимизма. Но на долгосрочный бычий тренд этого не хватит. Рост индекса доллара подтверждает эту мысль.
Итог.
Пока идёт глобальный боковик. Выхода вниз из боковика напрямую, обычно не бывает. Если и пойдём вниз, то сначала через рост. Но это уже из категории гадания.
Поэтому пока зафиксируем флэт и будем наблюдать. Чего ожидать в ближайшее будущее, мне сложно сказать. Чёткого понимания нет.
Спасибо за внимание. Ваш. Sol. $€🤝
P.S. Если по вкусу моя стряпня, то ставь 👍 и подписывайся.
