12,6 тыс подписчиков

Новый выпуск облигаций Селигдара! Облигации обеспеченные ЗОЛОТОМ!

28 сентября 202328 сен 2023

577

4 мин

Оглавление

Всем доброго дня!
Чем меня заинтересовали эти облигации?
❗10 октября 2023 года, компания Селигдар проведёт сбор заявок на размещение второго выпуска своих облигаций SELGOLD002 ❗

Всем доброго дня!

Читатели моего канала знают, что я интересуюсь темой облигаций и долгового рынка, достаточно часто пишу статьи и посты на эту тему и в этой статью хочу рассказать про облигации компании Селигдар. Мой подход к инвестициям на долговом рынке достаточно консервативен. Я инвестировал исключительно в ОФЗ. Но, я готов пересмотреть свой подход к дальнейшим вложениям в облигации, поэтому сейчас хочу рассмотреть облигации компании Селигдар, второй выпуск «золотых» облигаций которой скоро появится в обращении.

Чем меня заинтересовали эти облигации?

Во-первых, первый выпуск облигаций этой компании уже принес инвесторам около 16,6% прибыли с апреля месяца 2023 года, то есть, с момента размещения этих бумаг на МосБирже, что согласитесь является впечатляющим результатом. В годовом исчислении доходность составила около 50%.

Во-вторых, облигации компании Селигдар являются прекрасным инструментом инвестирования, который позволяет застраховаться от ослабления рубля и заработать на росте цен на золото. Для инвесторов доход от вложений в золотые облигации компании складывается из трех основных компонентов:

изменения номинала облигации в зависимости от динамики цены золота,
изменения номинала облигации в зависимости от динамики курса рубля к доллару,
купонный доход, размер которого изменяется в зависимости от первых двух компонент, хотя и имеет фиксированную ставку.

Основной доход по облигациям обеспечил рост учетной цены золота ЦБ РФ в рублях. За время обращения первого выпуска облигаций – выросла цена золота в мире и произошло ослабление рубля, что положительно сказалось на росте стоимости золота в рублях, а соответственно, и доходах инвесторов в эти бумаги. За время обращения облигаций цена золота в рублях за грамм выросла с 4800 рублей до почти 5900 рублей за грамм.

В-третьих, я ожидаю продолжения роста цен на золото в мире, благодаря активной скупке этого металла Центральными банками, частными инвесторами и крупными фондами. Проблемы с инфляцией в мире, а также постоянно растущем долге – будут увеличивать спрос инвесторов на качественные активы – лучшим из которых является золото. Необеспеченные ничем долговые бумажки давно заполонили мировую финансовую систему. На этом фоне совсем по-иному стоит оценивать облигации компании, которые обеспечены золотом, и цена которых также привязана к цене золота.

В-четвертых, многие инвесторы в России за последний год увеличили свои вложения в золото и другие драгоценные металлы. Кто-то покупал слитки, как я, например, кто-то инвестировал через ОМС или ETF, заметно выросло количество частных инвесторов на срочном рынке драгоценных металлов. Но, у всех этих инвестиций есть одно слабое место – на них не начисляется процентный доход. По облигациям Селигдар существует купонная ставка, которая выгодно отличает золотые облигации от других «золотых» инструментов, что придает им также большую надежность, так как за счет купонного дохода можно уменьшить свои потенциальные потери по переоценке бумаг.

В заключении, хотел сказать бы несколько слов про саму компанию, а точнее показать результаты работы:

1.Операционные показатели за 1П23 свидетельствуют о сохранении позитивного тренда как в золотом дивизионе (производство золота увеличилось на 8% г/г до 2,7 тонн), так и в оловодобывающем (+14% г/г до 1,4 тыс. тонн).

2. Компания продолжает работу над расширением ресурсной базы за счет новых лицензий и разведочных работ на уже имеющихся месторождениях. Компания вкладывает средства в перспективную отрасль экономики, где спрос на ее продукцию будет всегда. По факту, компания вкладывает деньги в добычу денег, в виде золота, что является очень надежной инвестицией.

3. Выручка от основной деятельности Компании по итогам 1П23 увеличилась на 28% г/г до 14,8 млрд рублей за счет роста объема реализации золота (+66% г/г до 11,3 млрд рублей), сглаженного снижением выручки от реализации концентратов (-33% г/г до 2,6 млрд рублей). Кроме этого, Компания реализовала 1,3 тонны золота третьих лиц на сумму 6,2 млрд. рублей Таким образом, совокупная выручка по итогам 1П23 подскочила на 81% г/г до 21,0 млрд. рублей.

4. EBITDA по итогам 1П23 увеличилась на 4% г/г до 5,9 млрд рублей, а рентабельность по ней составила 28%. При этом Консолидированная рентабельность без учета единоразовых операций составила в отчетном периоде 33%.

5. Постепенное снижение долговой нагрузки на среднесрочном горизонте, комфортная структура долга и высокая ликвидность – все это в целом обеспечивает низкие риски рефинансирования, даже в условиях роста ключевой ставки ЦБР.

Кратко резюмируя все вышеизложенное, хочу сказать, что я более чем серьезно собираюсь инвестировать в покупку облигаций компании Селигдар. Я считаю, что это наиболее интересный и перспективный объект инвестиций на корпоративном долговом рынке. Обеспеченность золотом облигации, привязка ее стоимости к курсу золота в рублях, наличие купонных выплат и консервативная финансовая политика самой компании – все это выгодно отличает облигации Селигдар от других корпоративных облигаций.