На прошлой неделе котировки нефти скорректировались после трех недель роста подряд. Основным фактором поддержки цен на горизонте нескольких месяцев является решение Саудовской Аравии добровольно сократить добычу на 1 млн баррелей в сутки (МБС) с июля по конец 2023 года. Россия также продлила сокращение экспорта до конца года. Кроме того, российское правительство временно запретило экспорт бензина и дизельного топлива во все страны, кроме Беларуси, Казахстана, Армении и Киргизии.
Давление на цены углеводородов оказывает замедление мировой экономики. Дополнительным негативным фактором для цен товарных активов является укрепление доллара США. Котировки индекса DXY, который отражает стоимость доллара относительно основных мировых валют, достигли максимума с начала марта.
На текущей неделе значительное влияние на динамику финансовых и товарных активов окажет динамика доходностей по гособлигациям США и курса американского доллара к мировым валютам.
Взгляд на фоновый рынок
Котировки ETF XLE, в состав которого входят крупнейшие американские компании из нефтегазового сектора, снизились вслед за сокращением цен на нефть. Давление на котировки также оказали рост доходностей гособлигаций США и курса доллара.
Акции большинства добывающих и перерабатывающих компаний торгуются выше справедливой оценки. Текущий уровень цен не подходит для долгосрочных инвестиций.
Котировки акций нефтесервисных компаний находятся на справедливом уровне или превышают его. Буровая активность на американских месторождениях на прошлой неделе возобновила снижение.
Высокая дивидендная доходность инфраструктурных компаний будет оказывать поддержку котировкам. Четвертый квартал традиционно сильный для сектора из-за роста спроса и цен на природный газ.
На прошлой неделе акции крупнейших газовых компаний в среднем потеряли 8%, несмотря на боковое движение цен на газ. Спрос на газ сокращается из-за снижения среднедневных температур в Северном полушарии. Данная тенденция сохранится на протяжении нескольких недель. В случае продолжения снижения цен в сентябре–октябре сформируются привлекательные условия для покупки бумаг.