Сегодня Тинькофф запустил внебиржевые торги еще несколькими фондами Finex. Покупать заблокированные фонды могут только квалифицированные инвесторы, а вот продать могут все, у кого эти фонды были куплены до 21 ноября 2022-го года и были куплены не на ИИС.
Брокерская комиссия по сделке - 1,5%.
Первая особенность, которая вылезла после запуска внебиржевых торгов: теперь имеющиеся остатки отображаются по цене последней сделки на этих самых внебиржевых торгах.
Торги там идут с существенным дисконтом (вплоть до 85% от СЧА фонда), поэтому зайдя в приложение брокера Тинькофф можно увидеть такую картину:
У меня доля фондов не сильно большая (по последнему отчету о составе капитала около 1,1%), поэтому мне эта особенность сильных неудобств не составила, но наверняка были инвесторы с более существенными суммами в фондах, их ждал неприятный сюрприз.
Второй негативный момент, собственно, сам большой дисконт, а также отсутствие ликвидности в стакане (листайте скриншоты):
Стоит ли продавать фонды Finex по таким ценам?
Основная мотивация к продаже - "успеть вытащить хоть что-то, пока карета не превратилась в тыкву".
Я понимаю эту мотивацию, но выходить из актива с таким бешенным дисконтом, который обусловлен исключительно эмоциями, я не согласен. Никакого рационального зерна в таких ценах на покупку я не вижу.
Вообще, здесь две альтернативы:
1. Выйти сейчас с гарантированными потерями ~80% вложенных средств
2. Выйти когда-нибудь позже по одному из двух вариантов: либо потерять все 100% вложенных средств, либо вернуть какую-то часть, возможно даже больше вложенных.
Мой выбор - второй вариант. Основная причина - огромная плата "за выход" по первому варианту. Отдавать 80% вложенных средств я не вижу никакого смысла.
Кроме того, есть небольшая вероятность, что связь между пайщиками и Finex будет восстановлена тем или иным способом, в этом случае появится возможность спокойно выйти из инструмента, пусть даже и с дисконтом (но вряд ли он будет в 80% от СЧА).
Также стоит отметить, что сама компания Finex продолжает работать, активы, содержащиеся в фондах также продолжают генерировать добавочную стоимость, проблема не в самих фондах или компании, проблема именно в нарушении связи. Пока есть хоть какой-то шанс на возобновление этой связи, я планирую держать паи фонда.
Ну и еще один момент, чисто психологический: через 10 лет мой капитал будет больше, чем сейчас. Списать 0,1% этого капитала в убыток мне будет примерно в 10 раз легче, чем 1,1%=)
Может тогда стоит покупать фонды Finex со скидкой?
Раз есть надежда на разблокировку фондов, то есть шанс "иксануть", купив фонд за 20% от СЧА и продав его потом в 5 раз дороже, логично же?
Вроде логично, вот только учесть все нюансы невозможно, потому что их никто не знает.
Есть вероятность, что купленные на внебиржевых торгах активы так и останутся на неторговых счетах. Также может получится так, что Евроклир даст добро на разблокировку только по тем операциям, что были совершены до какой-то определенной даты, а все остальное ему будет не важно. А там еще есть НРД со своими особенностями, также на горизонте маячит гипотетический переезд Финекса в Казахстан. Все эти туманные неизвестности с кучей посредников добавляют рисков потерять вообще все (но не более вложенного).
Этот момент очень напоминает опционы с неизвестной датой экспирации: максимальные потери ограничены, а выигрыш гипотетически может дать иксы. Однако если в опционах все зависит только от цены актива на дату экспирации, то здесь неизвестна ни дата, ни возможная цена, плюс сверху добавляется куча инфраструктурных рисков, которые еще только могут возникнут в будущем и о которых в настоящий момент никто не догадывается.
Вывод
Внебиржевые торги заблокированными фондами - хорошая лотерея для лудоманов. Я себя к ним не отношу, поэтому покупать не буду.
Продавать с таким бешеным дисконтом тоже не буду, моя жизненная ситуация позволяет спокойно ждать развязки ситуации, следуя своей инвестиционной стратегии.
Дальше эти фонды в своих отчетах я буду учитывать по цене последней сделки, отображаемой у брокера в приложении. Доля фондов уменьшится и постепенно сойдет совсем к мизерной части, которая либо "иксанет" через какое-то время, либо совсем обратится в ноль.
Естественно, все написанное не является рекомендациями для кого-либо. Ваши деньги - Ваши решения.