На торгах в Париже акции Alstom упали более чем на 35%, после того как французский производитель поездов объявил о снижении прогноза по свободному денежному потоку, вызвав беспокойство по поводу уровня долга компании.
В среду вечером компания Alstom снизила свой прогноз по свободному денежному потоку на весь год, ссылаясь на задержки в заказах и рост производства, которые оказали давление на её денежные средства в первой половине года.
Alstom, известная своими культовыми французскими высокоскоростными поездами TGV, ожидает оттока наличных средств в размере 500-750 миллионов евро на протяжении всего года после предварительного оттока в размере 1,15 миллиарда евро в первом полугодии, что существенно превышает ожидания рынка в размере 152 миллиона евро, согласно данным Deutsche Bank.
Аналитики Deutsche Bank назвали это серьёзным ударом по авторитету руководства компании и теперь ожидают, что к концу года Alstom накопит чистый долг в размере 3 миллиардов евро, что на 1 миллиард евро больше, чем прогнозировалось ранее.
Трейдеры выразили беспокойство по поводу возможной потери инвестиционного рейтинга французской компании и подчеркнули, что доверие инвесторов к её руководству может быть подорвано.
Аналитики из Citi были менее обеспокоены проблемами с ликвидностью, но всё же отметили, что «прошлая история в области денежных средств показывает, что улучшение ситуации с денежными средствами теперь будет требовать убедительных результатов».
Alstom увеличивала свои запасы, чтобы удовлетворить растущий портфель заказов, который накопился за последние несколько лет, но в среду предупредила о более слабых, чем ожидалось, заказах за первое полугодие.
Компания также отметила значительный рост запасов и перенос реализации программы Aventra в Великобритании.
В заявлении компании говорится, что «в контексте положительной динамики рынка, Alstom активно увеличивает темпы своего органического роста, особенно в сфере подвижного состава. Это, в сочетании с параллельным завершением старых проектов, оказало давление на свободный денежный поток в первом полугодии».
Аналитики из JP Morgan, которые видят в падении акций потенциальную возможность для покупки, отметили, что проблемы Alstom имеют временный характер и указали на то, что компания подтверждает свой прогноз по рентабельности на весь год и среднесрочные цели, что считается позитивным сигналом.
Аналитик UBS Суприя Субраманиан (Supriya Subramanian) отметила в своей заметке, что свободный денежный поток стал «ключевым недостатком» отчёта в среду, а также заказы и продажи Alstom оказались ниже ожиданий. Тем не менее она подтвердила свою рекомендацию «покупать» акции и прогнозирует улучшение ситуации во второй половине года, включая смягчение проблем в производстве.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Alstom cash flow warning wipes $3 bln off train maker's value (Reuters)
- Shares of French train manufacturer Alstom plunge 35% after cash flow downgrade (CNBC)
Автор: Игорь Черненков