👋🏼 大家好！
🏙 Сегодня Научный отдел КК НСО МГИМО познакомит вас с проблемами китайской недвижимости на примере одного города.
🏙 Про макроэкономику порой говорят, что она “смотря на лес, не видит отдельных деревьев”. За общими тенденциями и принципами скрываются частные ситуации на локальном уровне. Однако порой легче проследить какие-то тенденции на фоне более локальных явлений.
🏙 В провинции Хэнань центром является небольшой Китайский город 13-тимиллионным населением-Чжэнчжоу. Во время политики нулевой терпимости к ковиду, развитие в городе замедлилось, впрочем сейчас сектор промпроизводства и услуг активно возрождается. Однако судя по данным The economist, сейчас Чжэнчжоу все больше ощущает на себе последствия нарастающих проблем с продажами недвижимости, в то время как площадь строящихся домов продолжает сокращаться. Слухи о том, что Китай идет навстречу кризису недвижимого имущества в целом не утихают с начала 2020-ых, однако ситуация в Хэнани является еще более нестабильной. Парадоксально то, что кризис недвижимости не вызван отсутствием рыночного спроса. Так, одной из реальных проблем является растущая молодежная безработица и сложности с трудоустройством выпускников. Ситуация с недвижимостью усугубляется и действиями недобросовестных застройщиков: например, Yufa Group не сдала объекты срок, а по слухам и не собирается достраивать, хотя многие люди уже приобрели квартиры заранее.
🏙 Надо отметить, что провинциальные власти не игнорировали проблему, начав активную кампанию создания рабочих мест. Помимо этого, они попытались с помощью пакета стимулов оживить рынок недвижимости: в частности, были ликвидированы ограничения на вторичную покупку жилья, а также снят запрет на перепродажу жилья в течении 3 лет после покупки. Также, было решено снизить ставки по ипотеке, предоставить льготы студентам и субсидии многодетным семьям, и даже смягчены условия для покупки жилья внутренними мигрантами. Парадоксальным будет то, что активные действия властей пока не оказали достаточного эффекта.
🏙 Впрочем есть и альтернативный взгляд на проблему недвижимости в Чжэнчжоу, который озвучивает газета The New York Times - проблема, с которой сталкивается руководство в Хунани, в большей степени вызвана сформировавшимся “пузырем” на рынке недвижимости. Данный “пузырь” надулся за счет взрывного роста цен на недвижимость, который позволял застройщикам расширять строительство все новых и новых объектов, к тому же, получая дешевые кредиты. Теперь же, когда цены даже стали снижаться, возникает риск схлопывания пузыря. Сами собой напрашиваются сравнения с Японией, где колоссальному спаду в начале 90-ых предшествовал обширный спекулятивный рост цен на недвижимость и землю. Впрочем, излишне пессимистичному прогнозу со стороны ряда изданий можно противопоставить тот факт, что японский кризис был вызван и рядом других причин, в частности, большим числом недобросовестных кредитов, экспортным кризисом в связи с ревальвацией йены и излишней спекуляцией недвижимости. В это же время в Китае основную роль во многом продолжает играть реальный сектор экономики, который пока не подвержен никакому кризису. К тому же, в отличие Японии или США, где были кризисы связанные с ипотечными пузырями, в Китае государственный сектор продолжает играть в экономике значительную роль, что может сделать его отличным антикризисным инструментом.
🏙 Конкретного ответа на то, что представляет собой Хэнаньский инцидент, нет. Следует учесть, что и сам регион является довольно депрессивным, не достигая среднего уровня ВВП на душу населения. Так что вполне возможно, что этот случай является лишь пусть более острым, но локальным проявлением кризиса в сфере недвижимости. Однако, возможно, это является тревожным предзнаменованием большей угрозы. Впрочем, необходимо учитывать, что китайское руководство, в отличие от Японии, не стимулирует спрос на недвижимость, пытаясь смягчить остроту проблемы. Насколько эффективными будут действия руководства КНР, ответит лишь время.
Автор: Артем Дудко
Редактор: Солодянкина Анастасия