Банк России повысил ключевую ставку с 12 до 13% 15 сентября 2023 года. По мнению регулятора, повышение ключевой ставки поможет замедлить инфляцию и укрепить рубль.
Это уже третье повышение ключевой ставки с июля 2023 года. 21 июля регулятор поднял ставку до 8,5%, 15 августа — до 12%. Но пока принятые меры не остановили рост цен.
Регулятор объяснил свое решение высоким инфляционным давлением, в том числе из-за роста внутреннего спроса, опережающего возможности расширения выпуска, а также ослабления рубля в летние месяцы.
Ключевая ставка — основной инструмент денежно-кредитной политики государства, с помощью которого Центробанк может контролировать курс рубля.
Главная задача, которую выполняет ключевая ставка, — регулирование уровня спроса на деньги и их предложения в стране. Ставка служит ориентиром для всех долговых инструментов, обращающихся на внутреннем рынке, доступ к которому в нормальной ситуации имеют как местные игроки, так и иностранцы.
Центробанк повышает ключевую ставку, чтобы взять под контроль инфляцию и снизить ее темпы. Повышение ключевой ставки также позволяет стабилизировать курс рубля.
Повышение ключевой ставки влечет за собой рост ставок по кредитам и банковским депозитам. Одновременно с этим снижается покупательная способность населения, то есть стремление граждан покупать товары. Люди начинают активнее увеличивать сбережения. Поскольку товары и услуги пользуются меньшим спросом, цены на них начинают расти медленнее — это значит, что инфляция замедляется.
При этом высокая ключевая ставка может негативно сказаться на скорости развития экономики и производства.
Будут ли дальше повышать ключевую ставку
Цель Центробанка — замедлить инфляцию до 4%. Это значит, что ключевую ставку будут держать на высоком уровне, если в Центробанке захотят достичь этой цели.
Оценка инфляции на конец 2023 г. была повышена до 6–7%, но уже к концу 2024 г. ЦБ ожидает увидеть 4%. Возвращение к нейтральной ставке в районе 5,5—6,5% в номинальном выражении, судя по прогнозу, раньше II половины 2025г. ждать не следует.
В среднесрочном прогнозе ЦБ оценка средней ключевой ставки за период до конца года составила 13–13,6%. В 2024 г. Банк ждет в среднем 11,5–12,5%, в 2025г. — 7–8%.
Что будет, если кредитная ставка снизится?
Чем ниже ключевая ставка, тем дешевле обходятся заемщикам кредиты (банковские и полученные через выпуск облигаций). Это в свою очередь означает, что в экономике в целом становится больше денег — увеличивается денежная масса.
Свободные средства, доступ к которым получают люди и компании, обеспечивают повышенный спрос на товары и услуги, в том числе те, которые используются в производственной деятельности, — станки, оборудование, помещения и здания, называемые также основным капиталом.
Все это стимулирует компании наращивать производство, создавать новые рабочие места — и в итоге экономическая активность растет быстрее.
Самое опасное последствие снижения ключевой ставки — высокая инфляция. Она образуется за счет того, что желанный прежде спрос становится неконтролируемым: производственные мощности не успевают за потребностями потребителей, происходит «перегрев» экономики.
Если вовремя не вмешаться, наступит кризис перепроизводства: изготовленных в благоприятных экономических условиях товаров окажется так много, что на них попросту не хватит покупателей.