Деревянный Подзорный дворец в голландском стиле с балюстрадой был возведен весной 1706 года для Петра I на взморье между устьем Невы и Фонтанки и истоком Екатерингофки. В 1722 году начинается возведение дворца в камне по проекту Стефана ван Звиттена, которая продолжалась до 1731 года (завершением возведения и отделкой с 1728 по 1731 год руководил М. Г. Земцов, внесший некоторые изменения в первоначальный проект). Дворец занимал практически весь остров, ступени крыльца вели прямо в залив, на залив выходили также окна императорской опочивальни.
В «Описании Петербурга» (1779) о нём сказано: «Подзорной дворец каменной, построен на самой воде при взморье подле самого Екатерингофа. Сей дом Государь Пётр Великий построил, яко бы был Его Величества собственный уединенный дом… ибо Его Величества краснейшая была охота и любезное Его увеселение ни что иное, как мореплавание и корабельное строение. Того ради особливый дом и на особливом месте построить изволил и на нём небольшую башенку постави