$€ Смотрел вчера пресс-конференцию ЦБ РФ по итогам пятничного заседания. И одна вещь удивила меня больше всего. Только уже из-за одного этого можно сказать, что не зря смотрел.
Начнём с того, что мы многое знаем про валютные дела. Про это я вам часто тут рассказываю. Но есть вещи, о которых я не знаю. Во-первых, из-за не прозрачности валютных схем. Во-вторых, я не инвестиционный банкир. Поэтому не знаю так много, как хотелось бы, к сожалению.
Так вот, слушая Эльвиру Сахипзадовну я сделал для себя ещё одно открытие. Оказывается, экспортёры берут кредиты в рублях, чтобы заплатить налоги. Вместо того, чтобы продать свою валютную выручку. Представляете?!
А знаете как это называется? Это же настоящий перевёрнутый carry trade. Кто знает что это такое, тот поймёт. Кто не знает, даже и не пытайтесь вникнуть. Потом разберётесь.
Хотя нет. Считаю своим долгом немного рассказать, что это такое.😊Всегда было так, что банковский процент или доходность по нашим облигациям была выше, чем на западе. Поэтому иностранные инвесторы, брали кредиты в долларах у себя под малый процент, и покупали в России рубли. А на эти рубли покупали облигации, доходность по которым выше, чем ставка у них по кредиту в валюте. У них там ставка 1-2%. А доходность в России по облигациям 10-15%. Вот тебе на пустом месте 10% доходности в валюте. Это называется carry trade.
Carry trade ушёл из нашей биржевой жизни, вместе с не резидентами. Это они любили делать деньги из воздуха, гоняя свои ресурсы из одной валютной доходности, в другую. Сейчас их нет, и эта схема вроде как ушла вместе с ними. А вот оказывается и нет.
Так вот, эти компании считают, что им выгоднее заплатить кредитный процент, чем продавать свою валютную выручку. Т.е они уверены, что рубль обесценится на больший процент, чем процент по кредиту. Иначе бы они этого не делали.
Вот это стало для меня открытием. Это как гром среди ясного неба. У меня не было ответа на вопрос, почему налоговый период не влияет на курс рубля в последние полгода?
Я даже писал пост на эту тему.
Ранее, в конце каждого месяца рубль укреплялся. Так как для уплаты налогов, экспортёры продавали часть валютной выручки. А теперь этого нет.
"Почему же так"?: задавался я этим вопросом сам себе. Но как уже говорил, я не инвест банкир. Не могу всё знать. И никто не расскажет. Да и у кого спросить?
И вот сейчас на этой конференции, я наконец-то понял, почему налоговый период больше не действует на рубль положительно, как это было ранее.
Естественно это не было так, что Эльвира начала объяснять почему не работает налоговый период. Она просто сказала, что из-за того что компании берут рублёвый кредит, меньше валюты приходит в страну.
Экспортёры всеми правдами и неправдами не хотят заводить валюту в страну и менять её на рубли. Они лучше кредит возьмут. И это помимо того, что не заводится в страну из-за приказа президента.
Напомню, президент подписал указ разрешающий экспортëрам оставлять валюту на зарубежных счетах. Это для любителей обвинять во всех валютных грехах Набиуллину. 😁
Интересно. Неужели они так не верят в рубль? Или что-то знают? Даже я, известный рублёвый пессимист, удивлён таким развитием событий.
Брать кредит в рублях для уплаты налогов в ситуации, когда у тебя есть валюта - это зловещий сигнал для рубля.
Я доволен этой статьёй. Давно не писал действительно что-то новое и не заезженное.
Так что учится никогда не поздно. Не зря смотрел конференцию. Спасибо Эльвире, что прояснила. Землячка, как-никак. По-братски... 😊🤙
На этом у меня всё. Спасибо за внимание. Обзор бирж будет завтра. Сегодня уже не успею. Ваш Sol. 🤝$€
Мой Telegram про инвестиции.